证券业行业周报：稳增长措施再加码，关注板块长期投资价值

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券业行业周报领先大市-A稳增长措施再加码，关注板块长期投资价值2022年7月2日行业研究/行业周报证券业近一年市场表现分析师：姓名：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：liuli2@sxzq.com分析师：姓名：孙田田执业登记编码：S0760518030001邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点多举措盘活存量资产扩大有效投资。国家发改委近日印发《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》。鼓励金融机构为回收资金投入的新项目提供融资支持，对具备条件的基础设施存量项目，采取基础设施REITs、政府和社会资本合作（PPP）等方式盘活，充分挖掘资产潜在价值，提高回报水平。励符合条件的项目发行基础设施REITs，宣传推广REITs项目的经验做法，调动有关方面参与积极性，并将从中确定不少于30个项目进行试点示范。配套政策支持加码，加大力度盘活存量资产带动有效投资，有望形成良性循环，助力稳经济大局。关注板块长期投资价值。随着宏观经济逐步修复，二级市场风险偏好不断提升，上周日均成交额继续提升，达到1.2万亿，两融余额提升至1.6万亿元。稳增长政策加码托底宏观经济，二级市场信心逐步建立，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。当前，板块估值仍处于历史低位，具有较高的配置价值。从投资主线看，随着居民财富配置多元化，券商打造丰富产品货架服务财富管理需求，同时市场机构化进程加快，做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升，建议关注财富管理及机构业务领先券商，维持行业“领先大市-A”评级。行业数据：股市表现：截至7月1日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌16.27%，中证500收跌12.51%，沪深300指数收跌9.59%。债市表现：截至7月1日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.25%。大宗商品：截至6月24日，大宗商品指数收于203.37，较年初收涨12.58%。交易额：上周成交金额5.98万亿元，日均成交额1.2万亿元，环比提升9.15%。新增投资者：2022年5月，新增投资者120.26万，月环比-4.30%。股票质押业务：截至6月24日，市场质押股4110.65亿股，占总股本5.44%。 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2两融业务：截至6月30日，两融余额1.6万亿元，较上年末下降12.49%。其中，融资余额1.51万亿元，融券余额935.62亿元。风险提示：二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................76.风险提示...........................................................................................................................................................................8表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.......................................................................................................................5图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................4图2：2022年以来各主要指数的涨跌幅...........................................................................................................................5图3：5月20日，大宗商品指数收于209.17...................................................................................................................5图4：上周日均成交0.85万亿元，环比+4.32%..............................................................................................................6图5：2022年4月新增投资者125.67万..........................................................................................................................6图6：截至5月20日，质押股数占比下降至5.5%........................................................................................................6图7：截至5月26日，两融余额1.53万亿元.................................................................................................................6 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明41.投资建议多举措盘活存量资产扩大有效投资。国家发改委近日印发《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》。鼓励金融机构为回收资金投入的新项目提供融资支持，对具备条件的基础设施存量项目，采取基础设施REITs、政府和社会资本合作（PPP）等方式盘活，充分挖掘资产潜在价值，提高回报水平。励符合条件的项目发行基础设施REITs，宣传推广REITs项目的经验做法，调动有关方面参与积极性，并将从中确定不少于30个项目进行试点示范。配套政策支持加码，加大力度盘活存量资产带动有效投资，有望形成良性循环，助力稳经济大局。关注板块长期投资价值。随着宏观经济逐步修复，二级市场风险偏好不断提升，上周日均成交额继续提升，达到1.2万亿，两融余额提升至1.6万亿元。稳增长政策加码托底宏观经济，二级市场信心逐步建立，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。当前，板块估值仍处于历史低位，具有较高的配置价值。从投资主线看，随着居民财富配置多元化，券商打造丰富产品货架服务财富管理需求，同时市场机构化进程加快，做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升，建议关注财富管理及机构业务领先券商，维持行业“领先大市-A”评级。2.行情回顾上周（20220627-0701）沪深300指数、创业板指数分别收于4466.72（1.64%）、2781.94（-1.50%），申万一级非银金融指数跌幅为-1.30%，在31个申万一级行业中排名第29位；证券III下跌1.45%。个股表现，本周板块涨幅居前的有第一创业（5.22%）、华西证券（1.05%）、东方财富（0.24%），跌幅居前的有光大证券（-7.52%）、中银证券（-5.31%）、华鑫股份（-4.39%）。图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5数据来源：Wind，山西证券研究所表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）第一创业5.22光大证券-7.52华西证券1.05中银证券-5.31东方财富0.24华鑫股份-4.39东方证券-4.29财达证券-3.40数据来源：Wind，山西证券研究所3.行业重点数据跟踪股市表现：截至7月1日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌16.27%，中证500收跌12.51%，沪深300指数收跌9.59%。债市表现：截至7月1日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.25%。大宗商品：截至6月24日，大宗商品指数收于203.37，较年初收涨12.58%。交易额：上周成交金额5.98万亿元，日均成交额1.2万亿元，环比提升9.15%。新增投资者：2022年5月，新增投资者120.26万，月环比-4.30%。股票质押业务：截至6月24日，市场质押股4110.65亿股，占总股本5.44%。两融业务：截至6月30日，两融余额1.6万亿元，较上年末下降12.49%。其中，融资余额1.51万亿元，融券余额935.62亿元。图2：2022年以来各主要指数的涨跌幅图3：6月24日，大宗商品指数收于203.37数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6图4：上周日均成交1.2万亿元，环比9.15%图5：2022年5月新增投资者120.26万数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图6：截至6月24日，质押股数占比5.44%图7：截至6月30日，两融余额1.6万亿元数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所4.监管政策与行业动态国家发改委办公厅近日印发《关于做好盘活存量资产扩大有效投资有关工作的通知》。《通知》明确支持金融资产管理公司、金融资产投资公司以及国有资本投资、运营公司等参与盘活存量资产。鼓励银行等金融机构按照市场化原则为回收资金投入的新项目提供融资支持。鼓