证券业行业周报：市场活跃度提升，关注板块配置价值

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1证券业行业周报领先大市-A市场活跃度提升，关注板块配置价值2022年6月5日行业研究/行业周报证券业近一年市场表现分析师：姓名：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：liuli2@sxzq.com分析师：姓名：孙田田执业登记编码：S0760518030001邮箱：suntiantian@sxzq.com投资要点金融支持实体经济再加码。上交所召开支持民营企业债券融资座谈会，就交易所债券支持民营经济发展展开讨论，交易所表示下一步将继续改进完善民营企业债券融资支持机制，推出更多务实有效的支持措施，推动民营经济高质量发展。同时，证监会5月31日指导交易所发布基础设施REITs扩募指引，明确已上市的REITs可以通过扩募的方式收购资产，REITs的扩募有利于通过增发份额收购资产，开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环，提高已发行的REITs工具对实体经济的支持。这些都是落实提高直接融资比例，加大对重点领域服务的重要举措，随着相关落实政策不断落地，证券公司预计将继续加大直接融资对实体经济的服务。市场回暖活跃度提升，证券板块具备长期投资价值。上周二级市场主要指数均有不同程度上涨，同时市场活跃度明显提升，周日均成交额在3月以后再度回到万亿以上，成交额环比提升了27.58%。随着市场逐步企稳回升，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。上周证券板块有小幅上涨，但估值仍处于历史低位，6月2日证券III的PB为1.26倍，处于10年来的5.86%位置，近5年的11.76%分位，仍有较高的配置价值。维持行业“领先大市-A”评级。行业数据：股市表现：截至6月2日，股票指数较年初均收跌，但随着市场逐步企稳，上周指数跌幅收窄。创业板指数收跌26.02%，中证500收跌17.41%，沪深300指数收跌17.22%，上证综指收跌12.21%。债市表现：截至6月2日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.06%。大宗商品：截至5月20日，大宗商品指数收于209.17，较年初收涨15.79%。交易额：上周成交金额4.34万亿元，日均成交额1.08万亿元，环比+27.58%。新增投资者：2022年4月，新增投资者125.67万，月环比-45.41%。两融业务：截至6月1日，两融余额1.52万亿元，较上年末下降17.08%。 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2其中，融资余额1.44万亿元，融券余额749.34亿元。股票质押业务：截至5月27日，市场质押股4144.46亿股，较上年末-1.28%，占总股本5.49%。风险提示俄乌局势继续恶化；二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3目录1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................65.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................76.风险提示...........................................................................................................................................................................8表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.......................................................................................................................5图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）............................................................................................................................4图2：2022年以来各主要指数的涨跌幅...........................................................................................................................5图3：5月20日，大宗商品指数收于209.17...................................................................................................................5图4：上周日均成交0.85万亿元，环比+4.32%..............................................................................................................6图5：2022年4月新增投资者125.67万..........................................................................................................................6图6：截至5月20日，质押股数占比下降至5.5%........................................................................................................6图7：截至5月26日，两融余额1.53万亿元.................................................................................................................6 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明41.投资建议金融支持实体经济再加码。上交所召开支持民营企业债券融资座谈会，就交易所债券支持民营经济发展展开讨论，交易所表示下一步将继续改进完善民营企业债券融资支持机制，推出更多务实有效的支持措施，推动民营经济高质量发展。同时，证监会5月31日指导交易所发布基础设施REITs扩募指引，明确已上市的REITs可以通过扩募的方式收购资产，REITs的扩募有利于通过增发份额收购资产，开展并购重组活动，进一步促进投融资良性循环，提高已发行的REITs工具对实体经济的支持。这些都是落实提高直接融资比例，加大对重点领域服务的重要举措，随着相关落实政策不断落地，证券公司预计将继续加大直接融资对实体经济的服务。市场回暖活跃度提升，证券板块具备长期投资价值。上周二级市场主要指数均有不同程度上涨，同时市场活跃度明显提升，周日均成交额在3月以后再度回到万亿以上，成交额环比提升了27.58%。随着市场逐步企稳回升，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。上周证券板块有小幅上涨，但估值仍处于历史低位，6月2日证券III的PB为1.26倍，处于10年来的5.86%位置，近5年的11.76%分位，仍有较高的配置价值。维持行业“领先大市-A”评级。2.行情回顾上周（20220530-0602）沪深300指数、创业板指数分别收于4089.57（2.21%）、2458.26（5.85%），申万一级非银金融指数跌幅为1.14%，在31个申万一级行业中排名第22位；证券III上涨1.19%。个股表现，涨幅居前的有华林证券（4.76%）、中金公司（4.51%）、西部证券（3.43%）；跌幅居前的个股为国盛金控（-0.72%）、华创阳安（-1.39%）、太平洋（-3.52%）。图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）数据来源：Wind，山西证券研究所 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅（%）简称周涨跌幅（%）华林证券4.76太平洋-3.52中金公司4.51华创阳安-1.39西部证券3.43国盛金控-0.72西南证券3.25广发证券-0.35东方财富2.98中信建投-0.27数据来源：Wind，山西证券研究所3.行业重点数据跟踪股市表现：截至6月2日，股票指数较年初均收跌，但随着市场逐步企稳，上周指数跌幅收窄。创业板指数收跌26.02%，中证500收跌17.41%，沪深300指数收跌17.22%，上证综指收跌12.21%。债市表现：截至6月2日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.06%。大宗商品：截至5月20日，大宗商品指数收于209.17，较年初收涨15.79%。交易额：上周成交金额4.34万亿元，日均成交额1.08万亿元，环比+27.58%。新增投资者：2022年4月，新增投资者125.67万，月环比-45.41%。两融业务：截至6月1日，两融余额1.52万亿元，较上年末下降17.08%。其中，融资余额1.44万亿元，融券余额749.34亿元。股票质押业务：截至5月27日，市场质押股4144.46亿股，较上年末-1.28%，占总股本5.49%。图2：2022年以来各主要指数的涨跌幅图3：5月20日，大宗商品指数收于209.17数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 证券研究报告：行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6图4：上周日均成交1.08万亿元，环比+27.58%图5：2022年4月新增投资者125.67万数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图6：截至5月27日，质押股数占比下降至5.49%图7：截至6月1日，两融余额1.52万亿元数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究