1 / 12 请务必阅读正文后的免责声明 2022年7月1日 远东研究·固定收益 作 者：于昊翔 邮 箱：research@fecr.com.cn 2022年4月26日，中央财经委员会第十一次会议再次提出全面加强基础设施建设的决策部署，将基础设施的定位提升到前所未有的新高度，并对其内涵及范围进行了大幅拓展。其中，谈及信息基础设施产业升级时会议强调，布局建设新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施。本文分别从新一代超算、云计算、人工智能、宽带基础网络四个方面对信息基础设施建设领域的现状、产业链及债市支持进行梳理。 新一代超算方面，2021年11月工信部印发的《“十四五”信息通信行业发展规划》中提到，到2025年中国数据中心算力将从2020年的每秒9千亿次浮点运算提升至每秒3万亿次浮点运算，提升幅度达到年均27%。中国超级计算服务市场在政策推动下，将焕发出更大的发展活力。云计算方面，我国云计算产业近年来年增速超过30%，是全球增速最快的市场之一。艾媒咨询最新发布的报告显示，2021年我国云计算市场规模已超2300亿元，预计2023年将突破3000亿元，未来五年复合年增长率有望维持在25%。人工智能方面，根据中国信通院发布的《人工智能白皮书（2022年）》 ，人工智能已成为科技创新的关键领域和数字经济时代的重要支柱。我国十四五规划纲要明确大力发展人工智能产业，打造人工智能产业集群以及深入赋能传统行业成为重点。宽带基础网络，近年来，我国光通信和5G产业快速发展，已经形成完整的产业链，光通信技术达到国际先进水平，5G标准必要专利数量全球领跑，整体技术产业优势明显。 总体来看，目前地方政府专项债对信息基础设施产业升级的支持力度明显不足，城投债的支持力度同样有较大的提升空间。而创新创业公司债券、科技创新公司债券、战略新兴产业专项企业债等债券品种同样仅有零星案例。因此，建议债券市场中介机构加大对信息基础设施项目的考察，建议债券监管部门进一步为信息基础设施项目债券融资创造更宽松、有利的条件，充分利用现有相关债券品种并结合实际需求适时创设新的债券品种，助力信息基础设施产业升级。 摘 要 相关研究报告： 1.《全面加强基建与债市支撑体系系列报告（三）：农业农村基础设施建设》 2022.06.30 2.《全面加强基建与债市支撑体系系列报告（二）：产业升级基础设施之物流》 2022.06.29 3.《全面加强基建与债市支撑体系系列报告（一）：城市基础设施建设》 2022.06.22 4.《全面加强基础设施建设需要债券市场鼎力支持》，2022.05.13 全面加强基建与债市支撑体系系列报告（四）： 产业升级基础设施建设之信息 2 / 12 请务必 阅读正文后的免责声明 2022年7月1日 远东研究·固定收益 近两年国内外经济形势复杂多变，新型基础设施建设成为拉动投资、促进消费、稳定就业和提升综合实力的重要抓手。2020年2月，中央政治局会议强调要推动5G网络、工业互联网等加快发展；2020年3月，中央政治局常务委员会会议进一步强调，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度；2020年4月，习近平总书记在浙江考察时再次发表重要讲话，指出要抓住产业数字化、数字产业化赋予的机遇，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业，大力推进科技创新，着力壮大新增长点，形成发展新动能。 2022年4月26日，中央 财经委员会第十一次会议再次提出全面加强基础设施建设的决策部署，将基础设施的定位提升到前所未有的新高度，并对其内涵及范围进行了大幅拓展。其中， 谈及信息基础设施产业升级时会议强调，布局建设新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络等设施。本文分别从新一代超算、云计算、人工智能、宽带基础网络四个方面对信息基础设施建设领域的现状、产业链及资本市场支持情况进行梳理。 一、新一代超算 超级计算是计算数学的重要概念，指超级计算机及有效应用的总称。超级计算机是专门用来解决计算规模超级大、数据量超大、超复杂的科学、工程和产业问题的计算机。超级计算行业是指以超级计算机为核心的软硬件产品构成的行业。 高性能算力是衡量一国综合国力和国际竞争力的体现，也是各国高科技战略和数字计划的重点。我国高度重视高性能计算，不断出台相关政策引导超级计算中心建设及应用。天津、广州、深圳等8个国家超级计算中心，以及多地方、多行业、多高校高水平的超级计算中心，共同累计服务用户超两千万。在2021年全球浮点运算能力前500名榜单中，我国占了174位，数量保持全球第一，美国、日本数量位居第二、第三。但从算力排名上看，美国以32.5%的算力排名第一，日本算力大幅升至20.7%、超过中国的17.5%、排名第二。我国超级计算中心的数量与算力表现有差距，单台超算的性能落后于美国和日本。 近年来，为提升我国算力水平，完善数据中心布局，国家发布了一系列的政策，包括实施“东数西算”工程，发布《“十四五”信息通信行业发展规划》等政策。2021年11月工信部印发的《“十四五”信息通信行业发展规划》中提到，到2025年中国数据中心算力将从2020年的每秒9千亿次浮点运算提升至每秒3万亿次浮点运算，提升幅度达到年均27%。中国超级计算服务市场在政策推动下，将焕发出更大的发展活力。 新一代超算是指E级超算 ，即针对双精度浮点（FP64）每秒可进行百亿亿次数学运算的超级计算机，是国际上高端信息技术创新和竞争的制高点，被全世界公认为“超级计算机界的下一顶皇冠”。E级超算将在解决人类共同面临的能源危机、污染和气候变化等重大问题上发挥巨大作用。 2021年4月8日，美国商务部将国家超级计算济南中心、国家超级计算深圳中心、国家超级计算无锡中心、国家超级计算郑州中心、上海高性能集成电路设计中心、深圳市信维微电子有限公司、天津飞腾信息技术有限公司7家中国实体列入“实体名单”，声称这7个实体都与中国正在研发的E级超算有关。可见，随着中美科技竞争趋向白热化，超算领域已上升为大国角力的新战场。 超算产业链上游为芯片、存储等硬件设备制造及软件行业，下游为政府、能源、互联网、教育、国防等多个领域。超算产业链A股主要上市公司上市以来融资情况如表1： 3 / 12 请务必 阅读正文后的免责声明 2022年7月1日 远东研究·固定收益 表1：超算产业链A股主要上市公司资本市场支持规模情况表 公司简称 资本市场支持规模（亿元） 股权融资 债券融资 星网锐捷 20.19 - 工业富联 271.20 - 中际旭创 78.79 - 神州数码 24.43 - 光环新网 94.84 - 中国长城 71.10 20 浪潮信息 74.62 168 中科曙光 76.97 - 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 二、云计算 云计算诞生于2006年，经过十几年的发展，已经成为信息化领域的主流计算存储模式，在大多数应用场景下，业务上云已经成为各行业领域的必然选择。无论是数字经济、数字政府、智慧城市和智慧社会的建设，还是各行业领域的信息化建设，都离不开云计算平台的支撑。云计算还是支撑大数据、人工智能、工业互联网等技术创新的底层通用平台。可以说，云计算已经成为发展数字经济必不可少的新型通用生产工具。 云计算是一种“计算”模式。这种模式按使用量付费，用户不用自己购买设备，而是基于网络从云计算服务提供者获取和使用专业化的计算存储服务（如网络、服务器、存储、应用软件等），这些服务资源能够被快速按需提供，用户能够像获取自来水一样获取所需要的“算力”。云计算的服务内容主要分为三种：基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）、软件即服务（SaaS），IaaS提供基本的计算、存储、网络服务，PaaS提供业务开发、运行和部署的平台，SaaS提供最终的应用和业务系统。 根据国际分析机构Canalys于2022年3月发布的2021年中国云计算市场报告显示，中国的云基础设施市场规模已达274亿美元，由阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云组成的“中国四朵云”占据80%的中国云计算市场，稳居主导地位。阿里云保持领先地位，华为云和腾讯云分别排在第二、第三位。2021年中国云计算市场整体同比增长45%，百度智能云同比增速55%，高于行业平均水平。 我国云计算产业近年来年增速超过30%，是全球增速最快的市场之一。尤其是新冠肺炎疫情暴发以来，远程办公、在线教育、网络会议等需求爆发式增长，进一步推动了云计算市场快速发展。艾媒咨询最新发布的报告显示，2021年我国云计算市场规模已超2300亿元，预计2023年将突破3000亿元，未来五年复合年增长率有望维持在25%。 2022年初，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局四部门联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划10个国家数据中心集群，“东数西算”工程正式全面启动。随着数字经济渗透率提升，算力已成为国民经济发展的重要基础设施。未来更多传统企业上云，云计算产业链作为数字经济底座将持续高景气。 4 / 12 请务必 阅读正文后的免责声明 2022年7月1日 远东研究·固定收益 根据国家发改委预测，“东数西算”数据中心的建设将吸引超过4000亿元的社会投资。有机构测算，“东数西算”工程预计未来5年或将带动每年千亿元的投资，对相关产业拉动作用突出。相关研究报告的量化数据也显示，计算力指数平均每提高1个百分点，数字经济和GDP将分别增长3.3％和1.8％。可以预见，围绕“东数西算”投入的资金、人才、技术，将为我国数字经济发展注入源源不断的新动能。 云计算产业链如图1： 图1：云计算产业链 资料来源：远东资信整理 云计算产业链主要A股上市公司上市以来融资情况如表2： 表2：云计算产业链A股主要上市公司资本市场支持规模情况表 公司简称 资本市场支持规模（亿元） 股权融资 债券融资 中科曙光 76.97 - 浪潮信息 74.62 168 紫光股份 225.55 - 中国软件 13.83 - 中国长城 71.1 20 太极股份 23.05 10 浪潮软件 12.28 - 光环新网 94.84 - 宝信软件 43.05 - 易华录 24.10 13 光环新网 94.84 - 紫光股份 225.55 - 深信服 20.91 - 用友网络 78.65 5 5 / 12 请务必 阅读正文后的免责声明 2022年7月1日 远东研究·固定收益 公司简称 资本市场支持规模（亿元） 股权融资 债券融资 泛微网络 5.64 - 汉得信息 17.52 - 广联达 51.5 41.5 石基信息 26.90 - 恒华科技 10.23 - 超图软件 19.21 - 资料来源：Wind资讯，远东资信整理 三、人工智能 人工智能是利用机器学习和数据分析方法赋予机器模拟、延申和拓展类人的智能的能力，本质上