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本报告的核心观点是，美国CPI有望在下半年见顶回落，2y国债利率对加息预期计价较充分，美债利率大概率已探明年内最高点，后期望随着加息预期的兑现逐步回落。大宗商品大概率延续分化格局，总体呈现震荡偏强的走势。报告指出，市场分析显示，商品价格增速领先于CPI，CPI领先于美债利率，但由于美债利率与商品价格之间存在通胀预期和实际利率两种效应，导致两者之间的相关性并不显著。报告还指出，历次加息周期中，美债利率与商品价格之间通胀预期效应会更强。
