海外策略周报：全球多数市场震荡周期还将持续

球多数市场出现反弹；考虑到现阶段的越来越多经济体流动性趋紧，经济下行压力较大，疫情和地缘问题等扰动因素仍然存在，预计未来一段时间全球多数市场还将经历明显调整 。由于之前美股短期下跌幅度较大，本周美股市场出现反弹。 考虑到美股估值压力仍然未完全消化，美联储流动性出现进一步收紧，美国经济二次下行压力和金融系统端的潜在压力仍然存在，预计美股市场还将出现进一步回调。鉴于美股大盘还将延续震荡态势，相关反向ETF仍有一定的配置价值，如ProShares ShortRussell2000、ProShares Short Dow30等。本周欧洲多数市场出现反弹。鉴于欧洲经济下行压力开始加大，欧洲央行流动性趋于收紧，叠加地缘问题和通胀因素，预计未来一段时间欧洲市场还将出现进一步波动。另外，在发达市场中 ，日经225、澳洲标普200、新西兰标普50等未来一段时间仍将出现进一步调整。考虑到本轮美联储流动性收紧速度较快，预计多数新兴市场的股市未来一段时间仍会出现明显震荡，MSCI新兴市场指数、MSCI东南亚指数、MSCI拉美新兴市场指数、 巴西IBOVESPA、墨西哥MXX，阿根廷MERVAL、韩国综合指数、印度SENSEX30、马尼拉综指、胡志明指数、沙特全指、阿联酋DFM综指、贝鲁特BLOM等新兴市场相关指数均将出现进一步调整，且不少海外新兴市场的债市和汇市压力将进一步显现。本周港股大盘出现反弹。港股大盘在经历了一轮主跌浪之后，现阶段风险相比其它一些刚开始出现回调的新兴市场较小，但由于不定期受外围市场波动影响，预计在通往新一轮顺畅的右侧行情之前，港股市场将会出现超跌反弹和震荡反复相结合的较为复杂的走势。预计未来一段时间恒生科技指数波动率高于恒生指数和恒生中国企业指数。考虑到现阶段的商品周期，港股市场中原材料行业还将出现进一步的波动；鉴于现阶段的行业周期，港股半导体行业还将出现进一步调整。港股市场中医疗保健、消费、工业经历了主跌浪之后，在开启新一轮右侧行情之前，将会出现超跌反弹和震荡反复相结合的走势。从波动率来看，鉴于估值偏低且基本面存在较好韧性，港股中以四大行为代表的国有大型银行波动率较小。另外，以中国交通建设、 中国铁建等为代表的前期涨幅较小的国有大型基建企业波动率偏低。 138272 美股市场一周表现：本周美股三大指数均出现上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了6.45%、7.49%、5.39%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均表现为上涨 ，涨幅分别为3.06%、3.55 %和3.70%。恒生科技指数上涨了4.11%。 海外重要经济数据：2022年5月英国CPI当月同比增速为9.1%，高于前值9%。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件 1.本周全球市场表现 本周大多数发达市场出现反弹行情。其中，纳斯达克指数涨幅较大，上涨了7.49%。 本周新兴市场涨跌不一。其中，恒生指数本周表现较好，本周上涨3.06%。韩国综合指数本周跌幅为3.05%。 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 本周美股三大指数均出现上涨，标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数分别上涨了6.45%、7.49%、5.39%。 从标普500细分行业来看，标普500非必需消费涨幅较多，涨幅达到8.23%。 本周标普500指数表现较好的前十个股中消费业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为内克塔治疗、挪威游轮控股、欧特克，周涨幅分别为16.14%、15.66%和14.73%。 由于之前美股短期下跌幅度较大，本周美股市场出现反弹。考虑到美股估值压力仍然未完全消化，美联储流动性出现进一步收紧，美国经济二次下行压力和金融系统端的潜在压力仍然存在，预计美股市场还将出现进一步回调。鉴于美股大盘还将延续震荡态势，相关反向ETF仍有一定的配置价值，如ProShares Short Russell2000、ProShares Short Dow30等。 美国中概股本周表现 本周纳斯达克金龙指数上涨了11.1%。中概股的中长期走势仍容易受到一些客观因素的影响，建议持续跟踪中概股相关政策的发展。 本周美国中概股周涨幅排名前三的个股分别为蓝帽子、逸仙电商和明大嘉和，周涨幅分别为103.66%、40.41%和38.1%。 港股市场近一周表现 3.1.本周港股大盘以及不同行业表现 本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均表现为上涨，涨幅分别为3.06%、3.55%和3.7%；恒生科技指数上涨了4.11%。 恒生多数行业本周出现上涨，涨幅最大的行业是恒生医疗保健业，本周上涨了13.02%；恒生能源业本周下跌幅度最大，下跌了5.09%。 港股市场本周表现较好的个股 本周恒生指数中涨幅前十的个股中主要集中在地产建筑业和医疗保健业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为吉利汽车、碧桂园服务和药明生物，周涨幅分别为20.24%、16.07%和15.22%。 本周恒生中国企业指数表现前十的个股中地产建筑业和医疗保健业占比较大。其中，周涨幅排名前三的个股分别为吉利汽车、翰森制药和碧桂园服务，周涨幅分别为20.24%、16.14%和16.07%。 本周恒生香港中资企业指数表现前十的个股主要集中于资讯科技业和非必需性消费业。其中周涨幅排名前三的个股分别为越秀地产、华润置地和华润医药，周涨幅分别为13.72%、12.32%和10.7%。 本周恒生科技指数中表现前十个股主要集中在资讯科技业。其中，周涨幅排名前三的个股分别为万国数据-SW、明源云和微盟集团，周涨幅分别为18.58%、17.98%和10.73%。 本周港股大盘出现反弹。港股大盘在经历了一轮主跌浪之后，现阶段风险相比其它一些刚开始出现回调的新兴市场较小，但由于不定期受外围市场波动影响，预计在通往新一轮顺畅的右侧行情之前，港股市场将会出现超跌反弹和震荡反复相结合的较为复杂的走势。预计未来一段时间恒生科技指数波动率高于恒生指数和恒生中国企业指数。考虑到现阶段的商品周期，港股市场中原材料行业还将出现进一步的波动；鉴于现阶段的行业周期，港股半导体行业还将出现进一步调整。港股市场中医疗保健、消费、工业经历了主跌浪之后，在开启新一轮右侧行情之前，将会出现超跌反弹和震荡反复相结合的走势。从波动率来看，鉴于估值偏低且基本面存在较好韧性，港股中以四大行为代表的国有大型银行波动率较小。另外，以中国交通建设、中国铁建等为代表的前期涨幅较小的国有大型基建企业波动率偏低。 本周重要海外经济数据 2022年6月18日，当周初次申请失业金人数为22.9万人，低于前值的23.1万人。2022年6月，美国密歇根大学消费者现状指数为55.4，低于前值63.3。 2022年5月英国CPI当月同比增速为9.1%，高于前值9%。2022年5月英国核心CPI当月同比增速5.9%，低于前值6.2%。 2022年6月，欧元区制造业PMI为52，低于前值54.6。2022年6月，德国IFO商业景气指数为92.3，低于前值93。 风险提示 美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。