请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 美联储宽松期未至，全球多数市场还将震荡 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 海外市场一周主要观点:美联储鲍威尔在IMF举办的会议上发表了美联储还将继续谨慎行事，若需要遏制通胀将进一步收紧货币政策的鹰派言论；预计美联储短期难以进入宽松周期，全球多数市场还将震荡。本周美股大盘继续出现反弹。目前标普500席勒市盈率为29.89，仍明显高于历史平均数和中位数。由于美股估值水平尚未消化充分，美国经济端存在一些问题的尚未解决，且美联储货币政策短期难以转为宽松，叠加评级机构穆迪已把美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，预计未来一段时间美股大盘仍将出现进一步回调。由于现阶段估值压力仍在，预计美股中信息技术行业还将出现进一步回调；由于现阶段美国经济端和金融端均存在一定的潜在压力，美股中一些包括以消费、工业、金融等价值行业也会出现震荡。在这种震荡趋势行情中美股不同的成长和价值行业中还将轮番有大型重要个股出现单日明显回调。本周欧洲多数重要市场出现回调。由于欧元区的经济仍然较为疲软，欧元区货币政策仍然偏紧，预计未来一段时间欧洲一些重要市场指数还将出现回调；前期未出现充分回调的欧洲STOXX50、欧洲STOXX600、德国DAX、法国CAC40、英国富时100、意大利富时MIB、丹麦OMX20、荷兰AEX、西班牙IBEX35、爱尔兰综指等欧洲重要市场指数还将出现进一步回调；欧股市场多数成长行业和价值行业将会面临进一步的回调。预计在流动性偏紧叠加经济景气度下滑的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲标普200指数还将出现波动。本周日经225指数继续出现反弹。由于日经225指数估值水平仍然偏高，预计日经225指数短期难以真正反转，未来一段时间还将出现进一步回调；由于日本价值股和成长股估值均偏高，日本市场多数成长和多数价值行业容易出现震荡。考虑到多数发达经济体流动性仍然偏紧，多数海外新兴市场还将出现震荡；前期尚未回调充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、新加坡海峡指数、泰国SET指数、印度SENSEX30、伊斯坦堡ISE100、印尼综指等新兴市场未来一段时间将出现进一步波动；此外，由于中东地缘问题的影响还在，阿联酋DFM和贝鲁特BLOM等市场指数还将容易出现波动。本周港股大盘出现回调。由于外围市场处于高波动期的影响，港股大盘回暖的流畅度还将一定程度受外围整体市场环境的波动影响，港股市场仍将暂时延续超跌反弹和震荡反复结合的相对复杂的走势。受行业周期等因素的影响，港股市场中资讯科技、非必需消费等重要行业仍然将出现超跌反弹和震荡反复相结合的相对复杂的走势，行业内部仍将存在分化，部分前期超跌个股存在阶段性反弹机会。恒生金融业里面部分资产的估值处于偏低位水平且波动率 分析师 [Table_Author] 证券分析师：王一棠 邮箱：wangyt3@hx168.com.cn SAC NO：S1120521080003 全球主要市场表现 [Table_Market1] 指数 收盘 涨跌 幅度（%） 巴西IBOVESPA指数 120,568.14 2,408.17 2.04 日经225 32,568.11 618.22 1.93 纳斯达克指数 13,798.11 319.83 2.37 道琼斯工业指数 34,283.10 221.78 0.65 马尼拉综指 6,161.89 172.62 2.88 标普500 4,415.24 56.90 1.31 德国DAX 15,234.39 45.14 0.30 韩国综合指数 2,409.66 41.32 1.74 胡志明指数 1,101.68 24.90 2.31 欧元区STOXX50(欧元) 4,197.36 22.69 0.54 上证指数 3,038.97 8.17 0.27 法国CAC40 7,045.04 -2.46 -0.03 墨西哥MXX 51,258.24 -8.49 -0.02 富时新加坡海峡指数 3,106.68 -36.98 -1.18 英国富时100 7,360.55 -57.18 -0.77 加拿大S&P/TSX综合 19,654.47 -170.38 -0.86 恒生指数 17,203.26 -460.86 -2.61 [Table_Date] 2023年11月11日 证券研究报告|海外策略周报 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 较低，医疗保健和生物医药的部分资产之前回调幅度较大估值偏低，未来一段时间有随着波动逐步分批低吸的机会。 美股市场一周表现：本周美股三大指数出现反弹，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别上涨了1.31%、2.37%和0.65%。 港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数出现回调，本周恒生指数、恒生中国企业指数和恒生香港中资企业指数跌幅分别为2.61%、2.5%和2.58%；本周恒生科技指数下跌了1.14%。 海外重要经济数据：2023年10月，欧元区服务业PMI为47.8，低于前值48.7。 风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；全球黑天鹅事件。 证券研究报告|海外策略周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周全球市场表现 ............................................................................ 4 2. 美股市场近一周表现........................................................................... 4 2.1. 美股大盘本周表现........................................................................... 4 2.2. 美国中概股本周表现 ......................................................................... 6 3. 港股市场近一周表现........................................................................... 6 3.1. 本周港股大盘以及不同行业表现 ............................................................... 7 3.2. 港股市场本周表现较好的个股 ................................................................. 7 4. 本周重要海外经济数据 ......................................................................... 9 5. 风险提示 ................................................................................... 11 图表目录 图1 美股三大指数走势..............................................................................................................................................................................5 图2 本周标普500不同行业涨跌幅（%） ............................................................................................................................................5 图3 纳斯达克金龙指数走势.....................................................................................................................................................................6 图4 港股三大指数走势..............................................................................................................................................................................7 图5 恒生科技指数走势..............................................................................................................................................................................7 图6 恒生各行业本周涨跌幅（%）..........................................................................................................................................................7 图7美国密歇根大学消费者现状指数 ................................................................................................................................................... 10 图8美国当周初次申请失业金人数:季调(人).................................................................................................................................... 10 图9 日本服务业PMI .................................................................................................................................................................................. 10 图10 欧元区服务业PMI............................................................................................................................................................................ 10 图