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中原证券晨会聚焦

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本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共14页 分析师:周建华 登记编码:S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期:2022年06月23日 资料来源:中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,267.20 -1.20 深证成指 12,246.55 -1.43 创业板指 2,677.29 -0.58 沪深300 4,270.62 -1.27 上证50 2,892.29 -1.17 科创50 1,063.69 -1.78 创业板50 2,692.05 -0.49 中证100 4,186.02 -1.33 中证500 6,179.57 -1.55 中证1000 6,691.81 -1.29 国证2000 7,943.26 -1.00 资料来源:中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,530.25 2.15 标普500 3,764.79 2.45 纳斯达克 11,069.30 2.51 德国 DAX 13,292.40 0.20 富时100 7,152.05 0.42 日经225 26,149.55 -0.37 恒生指数 21,008.34 -2.56 资料来源:中原证券 【财经要闻】 1、6月21日,李克强在高碑店、涿州考察。他强调,保持经济运行在合理区间,两个重要指标是稳就业稳物价,粮食和能源是稳物价的基本支撑。近年来我们一直实施稳健的货币政策,没有超发货币,目前货币政策主要指标在正常区间,很重要的也是为了防通胀,为应对新挑战灵活实施货币政策留下空间。 2、国务院办公厅发布通知调整中国人民银行货币政策委员会组成人员:同意许宏才(现任财政部副部长)担任货币政策委员会委员,余蔚平(现任财政部副部长)不再担任货币政策委员会委员职务。 3、根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总6月21日数据,全国货运物流运行持续向好,民航货运加快恢复。国家铁路货运继续保持高位运行,运输货物1095.4万吨,环比上升0.59%;全国高速公路货车通行738.36万辆,环比增长3.53%;监测港口完成货物吞吐量3385.2万吨,环比增长3.9%,完成集装箱吞吐量76.3万标箱,环比增长1.9%;民航保障货运航班844班,环比上升26.0%;邮政快递揽收量约3.72亿件,环比下降2.4%;投递量约3.64亿件,环比下降3.2%。 4、6月22日消息,花旗集团经济学家表示,随着各地央行收紧货币政策,且商品需求减弱,世界经济陷入衰退的可能性接近50%。供给冲击继续推高通胀并压低增长,而众多央行现在正在大力加息,且消费者对商品的需求正在走弱。历史经验表明,通胀下降往往会让经济增长付出重大代价,我们认为经济衰退的总体概率现在接近50%,央行可能会设法实现软着陆,但这需要供给冲击减弱,且需求保持韧性。 【宏观策略】 市场分析:权重股走弱 A股宽幅震荡 市场分析:领涨热点频繁转换 A股小幅震荡 总量周观点:经济数据转好,复苏斜率抬升 市场分析:新兴行业持续领涨 A股维持震荡 周度策略:美联储大幅加息,国内市场韧性较强 -31%-26%-21%-16%-11%-6%-1%4%2021.062021.102022.022022.06上证指数深证成指 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共14页 【行业公司】 行业周报:电影市场回暖明显,关注疫后复苏主线 行业半年度策略:全球需求高景气,积极把握确定性增长 行业半年度策略:监管政策趋于缓和,把握疫后复苏与长期增长两条主线 行业半年度策略:锂电池行业2022年中期策略—高景气叠加产业链优势,关注四条主线 行业点评报告:网络安全行业发生史上最大股权投资事件,行业重要性进一步凸显 行业半年度策略:聚焦高景气度方向,左手新能源,右手稳增长 行业分析报告:估值回落,盈利上升,消费转暖 行业月报:销量环比恢复增长,板块持续关注 行业周报:行业东风到来,生物育种商业化在即 行业点评报告:1-4月软件产业表现好于预期,信息安全和工业互联网表现优异 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共14页 【财经要闻】 1、6月21日,李克强在高碑店、涿州考察。他强调,保持经济运行在合理区间,两个重要指标是稳就业稳物价,粮食和能源是稳物价的基本支撑。近年来我们一直实施稳健的货币政策,没有超发货币,目前货币政策主要指标在正常区间,很重要的也是为了防通胀,为应对新挑战灵活实施货币政策留下空间。 2、国务院办公厅发布通知调整中国人民银行货币政策委员会组成人员:同意许宏才(现任财政部副部长)担任货币政策委员会委员,余蔚平(现任财政部副部长)不再担任货币政策委员会委员职务。 3、根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总6月21日数据,全国货运物流运行持续向好,民航货运加快恢复。国家铁路货运继续保持高位运行,运输货物1095.4万吨,环比上升0.59%;全国高速公路货车通行738.36万辆,环比增长3.53%;监测港口完成货物吞吐量3385.2万吨,环比增长3.9%,完成集装箱吞吐量76.3万标箱,环比增长1.9%;民航保障货运航班844班,环比上升26.0%;邮政快递揽收量约3.72亿件,环比下降2.4%;投递量约3.64亿件,环比下降3.2%。 4、6月22日消息,花旗集团经济学家表示,随着各地央行收紧货币政策,且商品需求减弱,世界经济陷入衰退的可能性接近50%。供给冲击继续推高通胀并压低增长,而众多央行现在正在大力加息,且消费者对商品的需求正在走弱。历史经验表明,通胀下降往往会让经济增长付出重大代价,我们认为经济衰退的总体概率现在接近50%,央行可能会设法实现软着陆,但这需要供给冲击减弱,且需求保持韧性。 【宏观策略】 市场分析:权重股走弱 A股宽幅震荡 2022-06-22 (张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com) 周三A股市场冲高遇阻、宽幅震荡,早盘股指平开后数次冲高未果,随着酿酒、证券以及房地产等权重股的轮番回落,拖累股指午后震荡走低,盘中消费电子、半导体以及互联网服务等科技行业同步下行,香港恒生指数周三显著下挫,影响两市股指在3300点下方震荡整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.33倍、40.85倍,处于近三年中位数以下水平;两市周三成交量9965亿元,处于近三年日均成交量中位数偏上区域。全国以及上海地区的新增病例数总体得到有效控制,各地加快了复产复工的进程。前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现,5月份以来的经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大,人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、新能源、医药以及电网设备等行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。 市场分析:领涨热点频繁转换 A股小幅震荡 2022-06-21 (张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com) 周二A股市场冲高遇阻、震荡整理,早盘股指小幅上扬,领涨热点再次转换,保险、计算机、文化传媒以及钢铁等行业轮番上扬,午后新能源、汽车以及有色金属等前期热门行业震荡走低,拖累股指小幅回落,沪指全天继续围绕3300点蓄势整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.39倍、40.27倍,处于近三年中位数以下水平;两市周二成交量10801亿元,处于近三年日均成交量中位数偏上区域。全国以及上海地区的新增病例数总体得到有效控制,各地加快了复产复工的进程。前期监管层密集出台的利好政策效应正在逐步显现,5月份以来的经济数据显示经济企稳回升的信号明显。外盘波动加大,人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注金融、计算机、软件服务以及工程建设等行业的投资机会,中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。 总量周观点:经济数据转好,复苏斜率抬升 2022-06-20 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共14页 (周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm) 投资要点: l 宏观:上周,美联储加息75BP落地,根据CME数据市场预期未来3次加息均为50BP步长,12月加息为25BP步长,美国货币政策收紧力度边际转松。国内,5月主要经济数据公布,规模以上工业同比增长0.7%,上月为下降2.9%;社会消费品零售总额同比下降6.7%,降幅比上月收窄4.4个百分点;1-5月份,固定资产投资同比增长6.2%;整体上,物流保通保畅,生产供给逐步回升,市场需求逐步改善。宏观高频景气指数持续复苏回弹,整体来看6月复苏状况良好;通胀方面,猪肉价格、工业品环比均有所上涨。美债利率目前已在高位,后续加息的边际影响有限,或高位盘旋至年末;而国际间套息交易将会增大我国资本外流压力。国内来说,伴随稳增长政策效力逐步展现,经济复苏动能逐步增强,货币政策进一步增量宽松的可能性偏低,或维持当前流动性充裕水平至经济显著企稳;财政政策力度较强,地方政府债短期大量净融资支撑基建等投资项目落地。预计二季度将成为全年经济底,进入三季度后,经济中枢进一步上移。 l 股票:上周,全球主要指数涨跌不一,海外市场普遍下跌,国内市场表现较强。国内市场韧性较强,指数普遍上涨,创业板50、上证50分别上涨4.13%、1.26%;科创50小幅下跌0.98%。沪深两市日均成交额11,325亿元,较上周环比+33.6%,成交额大幅回升。上周,21个行业上涨,9个行业下跌;农林牧渔、家电、汽车、有色等行业涨幅居前;煤炭、石油石化、钢铁等行业跌幅居前。锂电、鸡产业、K12教育等概念板块涨幅居前;小基站、煤炭、航运等概念板块跌幅居前。5月消费出现边际改善,同比降幅收窄;工业增加值同比增速转正,生产端得到修复;固定资产投资受房地产市场疲软影响,增速略有回落,但基建和制造业投资保持强劲势头。美联储为应对高通胀问题,大幅加息75个基点,对全球市场构成压力。国内政策相对积极,市场韧性较强,建议关注稳增长、涨价、消费、科技等机会。 l 债券:六月第三周债市窄幅波动,国债

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