请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月21日晨会纪要数据日期:2022-06-20上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50收盘指数（点）3315.4312487.134330.4312612.282981.101095.32涨跌幅度（%）-0.041.260.491.171.950.29成交金额（亿元）5277.516365.523595.692632.202206.67537.14晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观经济周报-房地产销售加速回暖，消费指标改善，经济加快修复固定收益投资策略-2022年中期可转债市场展望:取舍中寻收益市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理主要市场指数06月21日收盘指数涨跌幅%道琼斯29888.78-0.12纳斯达克10798.351.43S&P5003674.840.22法国CAC405920.090.63德国DAX13265.61.06日经22525771.22-0.73恒生21163.910.42基金指数06月21日收盘指数涨跌幅%债券基金指数3002.010.08股票基金指数11681.901.29混合基金指数10856.321.61汇率06月21日收盘指数/价涨跌幅%欧元兑美元1.04-0.53美元兑人民币6.710.18美元兑港币7.850.0美元兑日元135.042.16非流通股解禁06月21日名称解禁数量（万股）流通股增加%解禁日期阳光诺和3993.0563.382022-06-21森林包装150.001.002022-06-21朗进科技2103.5095.382022-06-21ST松炀9725.00100.002022-06-21奥翔药业347.57100.002022-06-21泰格医药220.521.182022-06-21奥特迅2493.9490.752022-06-21回天新材517.596.292022-06-20 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2【常规内容】宏观与策略宏观经济周报-房地产销售加速回暖，消费指标改善，经济加快修复房地产销售加速回暖，消费指标改善，经济加快修复：本周国信高频宏观扩散指数A转正，指数B小幅回升。5月至7月指数B面临趋势下行的季节性，本周逆季节性上升，表明国内经济增长恢复速度有所加快。分项中，本周全钢胎开工率、PTA产量上升，反映国内消费继续改善。此外，本周30大中城市商品房成交面积较上周大幅抬升，房地产销售回暖加速，后续或逐渐带动房地产开发投资增长。截止2022年6月17日，国信高频宏观扩散指数A为0.1，指数B录得109.9，指数C录得-2.4%（+0.5pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、焦化企业开工率、PTA产量、30大中城市商品房成交面积数据较上周上升；螺纹钢产量、水泥价格、建材综合指数较上周回落。（注：上周30大中城市商品房成交面积更正数据，因此指数发生变化）周度价格高频跟踪:（1）本周食品价格继续回落，非食品价格继续上涨。2022年6月食品价格环比或低于季节性，非食品价格环比或高于季节性。预计6月CPI食品环比约为-1.5%，CPI非食品环比约为0.1%，CPI整体环比约为-0.2%，今年6月CPI同比或上升至2.3%。（2）5月上、中旬国内流通领域生产资料价格持续小幅上涨，5月下旬受到疫情余波以及库存累积影响有所下跌。6月以来随着疫情消退，国内供应链进一步恢复，工业品需求继续回升，6月上旬国内流通领域生产资料价格小幅上涨。预计6月国内PPI环比仍维持正值，PPI同比小幅回落至6.2%。风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。证券分析师：董德志（S0980513100001）、李智能（S0980516060001）固定收益投资策略-2022年中期可转债市场展望:取舍中寻收益2022年上半年可转债市场回顾：一季度转债跟随债市节奏调整，二季度转债走势与中证1000相近，但反弹幅度远不及。转债转股溢价率仍居高不下。2022年下半年可转债大类资产展望：债市展望：长债长期低位窄幅震荡，下半年上行概率更大；股市展望：企业资本开支意愿待回升,中报确认利润底；股市行业配置：需求复苏有先后，利润边际走向待考察；大类资产比价权益占优，转债“向平价要受益”。2022年下半年可转债择券策略：下半年转债市场扩容或加速。转债市场当前位置：绝对价格偏高，股性略有修复；高转股溢价率、高波动、强赎可能性限制择券面。我们认为，平价90元-100元以上、转股溢价率水平40%以下的转债，正股上涨能较好的带动转债上行，这部分转债中，余额大于5亿元、正股估值处于历史中等偏低水平的转债是当前值得关注的首选；符合以上条件的转债较多集中在城农商行、计算机软件、光伏设备、钢铁、通信设备、环保、公用事业等行业；不少发行人已明确在某一时点前不赎回转债，可从中进行挑选。证券分析师：董德志（S0980513100001）联系人：王艺熹 9Z9ZlUIZmNoP9PdN9PoMnNtRsQjMoOoQiNtRrQbRnNxPNZqMyRNZmOsQ请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3【市场数据】商品期货商品收盘价涨跌幅商品收盘价涨跌幅黄金397.840.01ICE布伦特原油119.811.09白银4694.00-0.61铜68670.00-1.35铝19685.000.05铅14925.00-0.43豆一6189.00-0.78锌25405.00-1.07豆粕4266.000.32镍197240.000.06玉米2853.000.24锡242270.00-2.34螺纹钢4435.00-2.57SR2075890.00-0.06本月国内重要信息披露公布日期项目本期数据上期数据上年同期数据发布主体2022/05/3105月PMI(%)93.787.0101.8中国物流与采购联合会2022/05/3105月PPI(%)8.110.312.0PPI2022/05/3105月CPI(%)99.899.8102.1国家统计局2022/05/3105月狭义货币(M1)同比(%)不适用0.040.06中国人民银行2022/05/3105月狭义货币(M2)同比(%)不适用0.110.08中国人民银行2022/05/3105月新增人民币贷款(亿元)18230.03616.014294.0中国人民银行2022/05/3105月贸易顺差总额(亿美元)78754.1651119.0743711.79国家商务部2022/05/3105月工业增加值(%)不适用0.00.08国家信息中心近期非流通股解禁明细代码简称本次解禁数量(万股)流通股股本(万股)流通股增加%上市日期002227.SZ奥特迅2493.9424526.4890.752022-06-21300347.SZ泰格医药220.5256551.851.182022-06-21603229.SH奥翔药业347.5728704.76100.002022-06-21688621.SH阳光诺和3993.055693.0563.382022-06-21605500.SH森林包装150.005150.001.002022-06-21603863.SHST松炀9725.0020589.40100.002022-06-21300594.SZ朗进科技2103.508992.5695.382022-06-21301096.SZ不适用138.722591.101.652022-06-20688505.SH复旦张江480.0026864.201.092022-06-20688032.SH不适用46.41926.481.482022-06-20603055.SH台华新材5780.3486246.5390.032022-06-20601669.SH中国电建415463.341529903.50100.002022-06-20301010.SZ晶雪节能2366.175066.1729.212022-06-20601665.SH齐鲁银行172410.79218219.1341.812022-06-20300984.SZ金沃股份657.611857.6118.262022-06-20688517.SH金冠电气4788.978021.5646.142022-06-20300041.SZ回天新材517.5935388.206.292022-06-20600987.SH航民股份8140.58105081.88100.002022-06-20 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4000930.SZ中粮科技88323.32184763.5997.992022-06-20000890.SZ法尔胜3986.2341949.1099.962022-06-20002956.SZ西麦食品12624.3722195.6098.452022-06-20002743.SZ富煌钢构1661.6343448.0995.472022-06-20688096.SH京源环保400.007958.6012.612022-06-20688155.SH先惠技术81.023162.211.792022-06-20300109.SZ新开源1136.8531307.1227.122022-06-20300782.SZ卓胜微11723.2931789.8288.212022-06-20603217.SH元利科技671.685241.627.952022-06-20301009.SZ可靠股份3839.379956.6718.222022-06-17002015.SZ协鑫能科83952.80135246.13100.002022-06-17300408.SZ三环集团9959.14185040.9160.112022-06-17600859.SH王府井11377.35109126.1573.232022-06-17688597.SH煜邦电力8305.2012055.2659.762022-06-17301011.SZ华立科技2679.004530.9039.232022-06-17300491.SZ通合科技1414.0215164.6939.332022-06-17301100.SZ不适用257.805000.001.682022-06-17688106.SH金宏气体387.5925709.831.672022-06-16600487.SH亨通光电8070.67236219.32100.002022-06-16688067.SH爱威科技2571.714016.7148.022022-06-16688681.SH科汇股份4333.006568.3152.632022-06-16301007.SZ德迈仕8888.8012524.7775.982022-06-16全球证券市场统计股票市场指数简称最新收盘价1日涨跌幅(%)1周涨跌幅(%)1个月涨跌幅(%)3个月涨跌幅(%)12个月涨跌幅(%)30天波动率(%)道琼斯工业平均指数29888.78-0.1279440.840.051.001.3734.45德国DAX指数13265.601.061536-15.01-5.12-7.96-14.1235.54法CAC40指数5920.090.636448-1.69-5.80-10.57-9.8847.40恒生指数21163.910.4218740.452.15-1.16-26.5159.86沪深300指数4330.430.4964003.366.201.51-15.1346.72美国SP500指数3674.840.220085-5.79-10.12-16.70-12.9541.54纳斯达克综合指数10798.351.430101-4.77-9.89-20.68-23.7447.65日经225指数25771.22-0.738667-4.50-3.61-3.93-11.0229.85沪深港通资金流入流出T