新力量New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4061 期 2022 年 6 月 13 日 星期一 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 走出独立行情 更见稳好扎实 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量 New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 走出独立行情 更见稳好扎实 6 月 10 日，港股继续稳好的发展，A 股更是进一步伸延上攻，对于美股的震荡表现未有太大理会，都逐步的走出独立行情来了。恒指跌了有 60 多点，仍处 22000点下方来收盘，但只要继续守稳 20900 点的短期技术支持位之上，总体稳好状态得以保持，我们对后市保持正面继续看反弹，22500 点依然是目前的预期目标。正如我们早前指出，美联储在经济不稳情况下仍要收紧货币，是美股难以扭转目前弱势的原因。然而，内地从去年底开始已逐步采取了适度宽松政策，人行降准、增发专项债、以及推出各行业的稳增长措施，相信这些都是有利中港股市可以摆脱美股跌荡影响、逐步走出独立行情的因素。 恒指出现先低开后修复的走势，在开盘初段曾一度下跌 381 点低见 21488 点，但是资金跟进的积极性未减，是盘面稳定性得以保持的原因。其中，在我们重点关注名单里的比亚迪股份(01211)涨了 5.26％，是涨幅第二大的恒指成份股，而其 A股(002594.CH)更是已创出历史新高 350 元人民币。恒指收盘报 21806 点，下跌63 点或 0.28％。国指收盘报 7610 点，上升 3 点或 0.04％。另外，港股主板成交量有 1803 亿多元，恒指调整成份股是刺激成交量增加的原因之一，而沽空金额有306.2 亿元，沽空比例 16.98％。至于升跌股数比例是 784：801，日内涨幅超过11％的股票有 47 只，而日内跌幅超过 10％的股票有 11 只。港股通继续录得净流入，在周五录得有 37 亿元的净流入金额。 港股仍在延续伸展稳好的发展状态，尤其是经过了 4 月、5 月的盘底盘好后，目前已有进入到大涨小回的格局行情。事实上，每波行情都是在跌跌荡荡、反反复覆的走出来，而一旦行情走出来了，正如我们指出，赚钱效应将会浮现、突显、然后扩散感染，资金就会加速回流跑步进场了，这从近日大市成交量出现显著回升增加中可作引证。我们对后市保持正面继续看反弹，22500 点依然是目前的预期目标，如果消息面继续支持配合的话，我们可以进一步调升看高一线。而在盘面保持稳好下，相信轮动状态仍将持续，如互联网龙头股、内需消费股、新能源发电股、以及新能源汽车股等等，有继续轮流炒上的机会。至于一些优质中小票，相信弹性出现增强的预期亦可兑现，后续市况有逐步进入到炒股又炒市、以及炒股不炒市的阶段。 第一上海 新力量 New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码 现价 目标价评级21PE 22PE 23PE 21息率22息率20-22EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 65.35 105.4买入35.0 29.2 23.0 0.82 0.9866.89.401630安踏2020 91.6 123.9买入27.4 23.5 19.1 2.01 1.7131.913.752476特步1368 12.8 14.08买入30.2 24.0 19.1 1.99 2.5147.73.82337波司登3998 4.256.9买入22.8 17.4 14.6 2.59 3.2938.21.46459申洲国际2313 104.5 154.5买入40.0 26.3 20.0 1.56 1.840.124.491571海昌海洋公园2255 7.23 4.75买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用1.18289H&H国际控股1112 10.46 14.8买入11.4 6.75.6 6.02 8.47不适用11.1667蒙牛乳业2319 37.5 57.5买入25.3 20.6 16.9 1.18 1.4631.710.561482现代牧业1117 1.12 1.75买入6.95.34.2 0.00 0.0022.51.6889中国飞鹤6186 8.16 16.48买入8.77.85.8 2.00 6.436.12.87727旺旺151 7.256.3买入18.3 17.3 15.9 0.47 2.4111.41.29872日清食品1475 5.216.6买入18.1 15.9 14.2 3.26 3.078.13.7954达利食品3799 3.974.6买入12.6 12.2 11.0 3.82 4.110.01.72544统一220 6.24 8.16买入15.3 14.9 13.1 6.73 7.66不适用3.82270康师傅322 13.52 17.1买入16.6 19.3 14.5 9.66 5.52不适用4.50761农夫山泉6933 41.8 49.79买入56.0 53.5 44.3 1.39 1.3918.12.262105奈雪的茶2150 6.22 9.55买入不适用88.9 28.1 0.00 0.00不适用3.56107华润啤酒291 50.3 65.19买入30.6 32.7 26.8 1.32 1.2342.59.211631青岛啤酒168 69.95 81.83买入25.7 24.6 20.8 1.83 1.9222.320.62458颐海国际1579 24.65 30.79买入27.1 23.5 20.3 1.04 1.190.04.45258恒安国际1044 37.15 39.96持有11.4 11.8 11.1 6.73 7.13不适用20.20432敏华控股1999 7.61 13.12买入13.1 11.5 9.9 3.42 3.9415.13.25299维达国际3331 17.9 23.13买入13.1 12.7 10.3 2.79 2.91不适用10.21215海底捞6862 15.7 15.5买入不适用74.8 32.8 0.00 0.3073.21.74875海伦司9869 13.78 16.45买入不适用45.5 22.3 0.00 0.0092.72.80175教育宇华教育6169 1.362.2买入2.73.63.4 0.00 0.001.61.73250新高教2001 2.61 4.25买入5.65.14.3 6.25 9.8321.12.4341希望教育1765 0.591买入6.35.65.1 3.95 1.98不适用1.2247博彩银河娱乐集团27 43.6 55.57买入不适用124.6 21.0 0.69 0.25不适用15.841901澳门博彩控股880 3.45 5.32买入不适用 不适用 不适用0.00 0.00不适用3.58196金沙中国1928 16.06 26.11买入不适用 不适用10.9 0.00 0.05不适用1.481300软件及互联网、硬件及半导体金蝶国际268 16.94 22买入不适用 不适用290.6 0.00 0.00不适用2.68588腾讯700 396.4 500买入26.6 27.7 22.6 0.40 0.40不适用109.5138102网龙777 17.86 29买入7.86.55.7 3.02 3.6415.816.6897金山软件3888 31.55 40.3买入45.7 63.1 38.0 0.38 0.57不适用25.60433中软国际354 7.68 11.7买入17.2 16.1 12.4 0.30 0.30不适用4.57237中国民航信息网络696 13.18 17买入57.3 47.1 25.8 0.02 0.07不适用7.72386百奥家庭互动2100 0.56 1.04买入48.0 6.75.1 10.71 3.57不适用0.7616美团-W3690 201.2 258买入不适用 不适用77.7 0.00 0.00不适用19.6012442小米集团-W1810 12.18 20买入12.1 13.4 11.6 0.00 0.0021.36.753043微盟集团2013 5.49 9.21买入不适用 不适用55.4 0.00 0.00不适用1.95142比亚迪电子285 20.479 23买入16.1 15.2 11.6 0.62 0.66不适用13.04461舜宇光学2382 118.3 191买入22.2 19.7 17.1 0.92 1.0723.020.031298丘钛科技1478 5.729买入6.76.65.1 3.91 4.801.64.8668瑞声科技2018 17.74 25买入13.5 12.3 9.9 1.13 1.01不适用22.07214中芯国际981 18.86 30买入11.5 11.5 9.3 0.00 0.0041.716.301490金邦达宝嘉3315 1.75 2.24买入8.17.87.0 10.29 10.86不适用2.8415长飞光纤6869 11.54 9.42买入11.0 10.8 9.9 2.73 2.806.615.3487中兴通讯763 17.12 19.36买入9.99.17.9 0.00 0.0010.67.46724中国电信728 2.763.9买入7.57.36.6 8.33 10.5110.75.342234中国联通762 3.717.1买入6.66.05.5 7.01 7.5512.512.681135中国移动941 5080买入7.36.86.6 8.12 9.567.870.7010682华虹半导体1347 29.55 40买入1