2022年疫后消费展望系列三：确定性下消费的投资逻辑变化

本报告探讨了2022年疫后消费展望，认为当前消费板块将重回疫情后的量价修复逻辑，推荐供给侧出清下最具确定性改善与修复弹性的大众消费。摘要部分提到，前期压制因素的最悲观时点基本过去，本轮消费将重回PPI-CPI剪刀差收敛+疫后修复下的量价修复逻辑。参考历史上上游通胀回落阶段，消费估值系统性回升需等待基本面趋势确立与风险偏好回升，本轮低风险特征组合占优背景下，更需聚焦具备确定性改善的大众消费。报告建议关注受益场景复苏的线下消费与确定性改善的大众消费，推荐困境出清/疫后弹性/赛道高景气三条主线。