塔吉特-2022财年Q1业绩交流会纪要

业绩概况销售额251.7亿美元，同比增长4%可比销售额同比增长3.3%，连续20季度保持正增长，主要得利于客流量的3.9%增幅毛利率25.7%，同比下降4.3%分部门业绩门店销售额的增长占总销售额的增长的55%，线上销售占45%，线上销售增幅达260%食品饮料品类一季度营收同比增长超过10%，过去三年增幅占总营收增幅的25%，得利于自主品牌的推广以及公司主推食品节的吸引力美容品类营收增幅超过10%，主要由于消费者开始更多的走出家门必需品品类增长接近10%，自疫情开始以来该品类增速喜人2022业绩展望销售额预计增幅在5%以内营业利润率预计将在6%左右Q&AQ：在 2020 年第一季度，公司经历了大量的库存减值，但却在在第二季度完成了填补。现在本季度面临的一个不一样的环境下，今年二季度货品降价带来的风险会有多少？公司如何预估第二季度潜在的毛利率下降？A：我们还有一些库存要处理。二季度的营业利润率指导为 5.3%，这个数值也表明了我们在库存管理上面还有很多工作需要完成。重要的是，我们相信在第一季度和第二季度采取这些措施为我们全年的库存均衡做好了准备。我们在今年剩下的时间还有很多重要的日子，包括返校季以及各种节假日。公司正在采取正确的行动来保持持续、强劲的客户体验。这可以在第一季度的客流量中看到，我们也对第二季度的开始感到兴奋。Q：什么原因导致公司对后半年的营业利润率的预计发生了变化？供应链的成本现在是否足以抵消公司后半年在空运方面的压力？A：第一季度开始时，我们看到了公司增加了大约10亿美元来自货运和运输方面的压力。但我们确实有意提前增加库存，以防止供应链中断的风险。公司在今年下半年预计不会花费相同水平的空运费用。Q：公司是否改变了关于产品比例混合的假设？与前几个月相比，接下来公司关于促销和清仓特价活动的策略有何改动？A：从品类角度来看，最大的转变是客人购物清单中最想购买品类的变化。针对这些客户最想购买的品类，我们在上半年出色的完成了库存整理，这可以让我们在下半年处于更理想的位置。Q：公司目前对二季度的表现有什么样的展望？A：首先，我们没有预料到过去 60 天的快速变化。我们没有预料到运输和货运成本会随着燃料价格上涨到历史最高水平而飙升。虽然我们预料到了政府救助金的重叠以及老百姓恢复到较为正常生活所带来的影响，但我们没想到会看到许多产品品类的快速转变，包括对电视品类的热度转到行李箱品类，小电器的热度转移到玩具，以及外出娱乐相关的品类。这个趋势无疑影响了我们第一季度的业务，我们预计这种情况将在第二季度继续。我们也没有预料到这会对我们的供应链成本产生影响。这也是我们在制定其余三季度计划时积极调整的内容，我们致力于改善第二、三、四季度的运营业绩，并争取在 2023 年让公司重回正轨。Q：公司关于提升营业利润率是如何规划的？A：规模效益的可持续性，正如销售、一般及管理费用的规模中所展现的，应该具有粘性。这种规模效益的确会具有粘性。我们在利润率上还有一些工作要做，第一季度和第二季度的前景展望反映了这一点。但当我们解决一些库存的负债时，我们必须针对当前环境做出最优的应对措施。第一季度的库存问题让我们有些措手不及，我们将随着时间的推移逐步解决这些问题。我们仍然有很大的信心将长期盈利率保持在 8% 范围内。自从三月以来一直没有改变的一件事就是消费者对我们的支持。虽然自本季度开始以来，我们感受到了巨大的成本压力，但不断增长的门店客流量以及网站访问量可以被看作奖励。可比销售额在去年增长了23% 的基础上，今年增加超过 3% ，这让我们感到非常满意。客流量在去年上升17%的基础上又增长了近 4%，这个数据让我们非常有信心。 尽管我们面临一些运营挑战，但顾客并没有受这些问题的影响。我们维护了顾客在他们购物和访问我们网站时的体验。公司也可以在顾客需要的时候提供非常有价值且实惠的产品。Q：为何本季度平均客单价有所下滑？公司是否有计划推出一些定价措施，以此来帮助进一步抵消利润率方面的压力？公司是否会将产品提价？A：现在最重要的是保证客流量。通过详细分析客单价，我们可以发现产品均价出现了5%以内的增长，但被客户每单购买产品数量的减少所抵消。我们将继续专注于客流量的数字。这对我们来说是一个很好的指标——我们正在做的是与客人产生共鸣，并通过加深顾客与塔吉特品牌的接触来持续增加收入。这个趋势会使我们在今年下半年处于有利地位。Q：营业利润率的前景展望，公司给出了5.8%左右的增长预测，并且预测范围很广。公司认为预测范围的底部可能是多少？A：有很多因素可以改变我们第二季度和全年的营业利润率。针对这些因素，公司认为最合理的预测是第二季度展望报告中的5.3%左右增幅，全年增幅预计6%。Q：针对消费者所感受到的通货膨胀带来的产品价格升高，特别是在那些日常用品和食品品类中。随着时间的推移，消费者会做出什么反应？公司是否担心消费者目前的需求量无法维持？A：根据上季度和目前5月初看到的情况，消费者依然具有弹性。我们的客流量数据在第二季度的开始有所提升。顾客非常享受我们产品提供的新鲜度、季节相关性，以及实惠的价格。随着时间的推移，这对我们的成功至关重要。通过门店客流量和网站访问量可以证明我们在过去几年中建立了非凡的信任。Q：倘若消费者需求下降，公司打算如何应对？公司是否可以在短时间内高效开展应对措施？A：公司时刻都在积极确保我们在整个运营过程中保证效率。我们必须非常敏捷，这也是我们过去几年的优势之一，并且在疫情期间将这份优势进一步的展现。我们必须应对不断变化的环境，无论是消费者的变化或经济变化。我们将继续确保公司专注于敏捷性，并维持与顾客的关系，即使在动荡的环境中也能增加市场份额。长期的投资我们的团队是为股东创造价值最成功的方式。Q：公司声称消费者似乎对他们的财务状况感到更加乐观，调查的哪些数据可以论证这一点？A：在过去的几年里，我们一直在高度参与试图了解消费者的调查。我们在2年多的时间里几乎每2个月就经历了一系列关于消费者行为变化的情况。尽管宏观经济环境感觉失控了，通货膨胀值得担忧，但消费者依然掌控决定权。顾客会根据自己的喜好和看重的价值做出消费决定。因此，我们需要与消费者持续保持密切联系，而不是指望过去的消费行为可以给未来的趋势提供指引。Q：针对毛利率压力，是否可以假设随着时间的推移，情况会逐渐好转？A：是的。我们已经对第二季度给出了明确的期望，但这份期望背后代表的是全年盈利能力的改善，并将通过今年余下时间的利润来实现。单季度利润率的波动性将超出人们的想象。从长远来看，我们对我们所看到的业务盈利潜力感到满意。 Q：公司目前因为库存和供应链等领域承受了很多成本压力。公司是否有可能通过更改定价策略，将这些成本转嫁给消费者？A：我们会在适当的情况下通过转嫁成本，但我们同时也非常注重为我们的顾客提供有吸引力的价值，并确保我们在需要时为客人提供高性价比产品。因此，我们将采取非常均衡的策略。但我们必须从为我们的客人服务的角度去开展，并确保我们每天继续提供他们从塔吉特寻求的价值。同时，我们会时刻监控成本情况，并根据情况决定何时何地可以选择性地转嫁成本。Q：与疫情开始前相比，每家门店的库存增加了很多，销售额也提高了很多。库存出现了过剩的情况？库存管理方面需要哪些改进？A：有一些产品品类的库存确实需要处理。我们已经讨论过那件作品。这个数字也有一点产品成本膨胀。在短期内库存的增长应该会和销量的增长保持一致，因为我们希望可以有效的预防供应链波动。我们会更早地收到产品，以确保我们可以及时将产品提供给顾客。Q：公司将家庭必需品和食品&饮料分成了两个业务部门，这两个业务部门的毛利率与预期相比如何？A：我们对两个业务部门的毛利率表现感到满意。总的来说，食品&饮料行业的收入一直保持稳定增长。因此我们在该品类中建立的实力使食品&饮料部门有着很可观的经济性。我们食品&饮料自有品牌拥有的实力和收到的反馈都令人难以置信。Q：客流量的增加更主要是因为更多的新顾客还是因为老顾客光顾的频率增加了？A：两者都有。保证客流量的本质就是让顾客越来越深入度的参与。我们正在做的事情会引起顾客的共鸣，这对于今年及以后的业绩来说都是好兆头。另外，我们在客户群中的扩展范围非常广泛，包含了所有收入水平、人口水平的顾客群体。这是因为我们承诺以消费者为中心。