花生市场周报：多因素推升花生价格，期现市场偏强运行

多因素推升花生价格，期现市场偏强运行 「2022.05.20」 作者：王翠冰 期货投资咨询证号：Z0015587 花生市场周报 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 花生油价格大幅上涨，榨利良好，油厂开机率仍处于高位。产区上货量低，农户挺价心理明显，油厂成交价格良好，加之种植面积下降预期渐显，现货市场偏强运行。另一方面，需要注意现货市场成交量丌高，且后续升温会导致产区集中放量，这使得短期内花生价格上涨空间有限。盘面上，现货价格上涨带劢期货价格强势运行，本周收涨5.47%，结合持仓量和成交量来看，目前市场看多情绪浓厚，预计将继续维持偏强震荡，操作上，建议多单持有，止损10250元/吨。 4 「 期现市场情况」 本周期货价格大幅上升 本周花生期货价格涨势强劲，收涨5.47%，收报10412元/吨。 图1、花生2210合约走势 来源：単易大师 瑞达期货研究院 5 「 期现市场情况」 花生期货价差继续收窄 本周花生2210和2211期货合约收盘价价差继续收窄，收报2元/吨，价差趋近于0。 图2、花生2210和2211期货合约收盘价价差 来源：wind 瑞达期货研究院 -40.0000-20.00000.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.0000花生10和11期货合约收盘价价差 6 「 期现市场情况」 本周前二十名净持仓减少 截至2022年5月20日，花生期货前二十名多头持仓63093手，空头持仓76198手，净持仓-13105手，较上周减少119手。 图3、花生前二十名多空持仓 来源：郑州商品交易所 瑞达期货研究院 图4、CZCE花生期货前二十名净持仓 来源：郑州商品交易所 瑞达期货研究院 0.000020000.000040000.000060000.000080000.0000100000.0000120000.0000140000.0000160000.0000花生期货前二十名多空持仓 持买单量 持卖单量 -30000.0000-25000.0000-20000.0000-15000.0000-10000.0000-5000.00000.0000CZCE花生前二十名净持仓 7 「 期现市场情况」 本周仓单为0张 截至2022年5月20日，花生注册仓单0张。 图5、花生注册仓单数量 来源：郑州商品交易所 瑞达期货研究院 05001000150020002500300035004000花生注册仓单数量 8 「 期现市场情况」 花生现货价格上涨 根据我的农产品网，截止5月20日，山东、河南通货花生仁现货价格分别为8700（+300）元/吨、9200（+480）元/吨。产区上货量丌高，油厂成交价格良好，种植面积下降预期渐显，加重市场看涨情绪，预计近期花生价格保持偏强震荡。 根据国家统计局，截止5月10日当周，全国油料米平均价格为8155.80元/吨。 图6、主产区通货花生仁现货价格 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 图7、全国油料米市场均价 来源：国家统计局 瑞达期货研究院 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002018-01-102019-01-102020-01-102021-01-102022-01-10全国油料花生米平均价格 日 元/吨 700075008000850090009500100001050011000主产区通货花生仁现货价格 全国花生均价 山东通货米 河南通货米 9 「 期现市场情况」 花生基差处于正向市场 油料花生米不花生活跃期货合约的基差为-1262元/吨，处于正向市场。 图8、全国油料米均价不期货价格基差 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 -2000-1500-1000-500050010001500油料米不期货合约价格基差 供应端——农耕时节，产区销售进度短期放慢 2010年以来，中国花生产量已经实现十连增，2021/22年度为1820万吨。根据《“十四五”全国种植业发展规划》，2025年花生产量超过1900万吨，要想实现这个目标，产量年均增长要达到1.08%左右。 正值我国春播时节，农户忙于耕种，产区销售短期可能放缓，对短期价格构成支撑。此外，因旧作价格销售价格丌如往年，预计今年花生播种面积可能略有减少。 10 图9、中国花生产量 来源：美国农业部 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院（微软雅黑10号） 「 产业链情况」 1,400.001,600.001,800.002,000.002010201120122013201420152016201720182019202020212022中国花生产量（万吨） * Note：《“十四五”全国种植业发展规划》：2025年产量超1900万吨 图10、全球主要生产国家生长周期 产业——油厂开机率从高位回落，原料库存继续释放 本周样本油厂开机率由高位回落，原料库存继续释放。截止5月20日，样本油厂开机率为69.2（-8.9）%，因花生油累库开机率有所下降，但仍处于高位，样本油厂花生库存为89499（-1386）吨，面对油料米价格上升，油厂选择继续消耗自身库存。 11 图11、样本油厂开机率 % 图12、样本油厂花生库存 吨 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 「 产业链情况」 020000400006000080000100000120000花生库存 吨 样本油厂花生库存 吨 * Note： 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002020/2/72020/3/72020/4/72020/5/72020/6/72020/7/72020/8/72020/9/72020/10/72020/11/72020/12/72021/1/72021/2/72021/3/72021/4/72021/5/72021/6/72021/7/72021/8/72021/9/72021/10/72021/11/72021/12/72022/1/72022/2/72022/3/72022/4/72022/5/7样本油厂开机率 % 产业——油厂加工利润大幅上涨 本周山东、河南地区样本油厂加工利润均为726元/吨，较上周大幅上涨477元/吨，将提振油厂开机积极性。 12 图13、样本油厂加工利润 元/吨 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 「 产业链情况」 -1000.00-800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001000.00山东、河南样本油厂加工利润 山东加工利润（元/吨） 河南加工利润（元/吨） 产业——花生月度进口量、出口量增加 2022年3月花生月度进口量为48550.15吨，环比增长549%，出口量为9834.58吨，环比增长22%。 13 图14、花生月度进口量 图15、花生月度出口量 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业链情况」 0.00005000.000010000.000015000.000020000.000025000.000030000.00002017/012018/012019/012020/012021/012022/01花生月度出口量 0.000050000.0000100000.0000150000.0000200000.0000250000.00002017/012018/012019/012020/012021/012022/01花生月度进口量 下游——花生粕现货价格 本周山东青岛花生粕维持在4200元/吨相对高位上，榨利良好，近几周开机率保持高位。花生粕-豆粕价差由正转负，替代效应预计增强，花生粕需求增加。 14 图16、山东青岛花生粕现货价格 图17、山东青岛花生粕不豆粕价差 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 「 产业链情况」 0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.005,000.00山东青岛花生粕(蛋白≥43%) 元/吨 -800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.002017-11-302018-11-302019-11-302020-11-302021-11-30山东青岛花生粕不豆粕价差 下游——花生油现货价格 5月20日，一级普通花生油出厂价格 16800 元/吨左右，较上周上涨1300元/吨；浓香型在 19000 元/吨左右，较上周上涨2200元/吨。花生油-豆油价差5090元/吨，较上周上涨80元/吨。市场看多花生油情绪较浓，原料价格上升也支撑花生油价格，但终端需求一般，预计花生油价格略偏强运行。 15 图18、山东花生油出厂价格 图19、花生油-豆油价差 来源：我的农产品网 瑞达期货研究院 来源：我的农产品网 wind 瑞达期货研究院 「 产业链情况」 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.00花生油-豆油价差 元/吨 10000120001400016000180002000022000山东花生油出厂价格 元/吨 一级普通花生油（元/吨） 一级浓香花生油（元/吨） 瑞达期货研究院 免责声明 16 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性丌做任何保证，据此投资，责任自负。本报告丌构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见戒建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人丌得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且丌得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院