2022年5月9日—5月13日 作者 中诚信国际 国际业务部 朱琳琳 010-66428877-570llzhu@ccxi.com.cn 董啸楠 010-66428877-567xndong@ccxi.com.cn 中诚信亚太 邝民彬 852-28607132jonathan_kwong@ccxap.com 庄承浩 852-28607124peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120elle_hu@ccxap.com 报告发布日期 2022 年 5 月 18 日 2022年第17期 中诚信国际 & 中诚信亚太 跨境债券周报债券市场研究券市场研究中资境外债新发行增加；二级市场回报率下跌 热点事件：IMF调升人民币SDR权重 本周，IMF对SDR定期审查结束，为2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。值得关注的是，人民币权重由10.92%上调至12.28%，上调1.36个百分点，调整后人民币权重仍保持第三位。 汇率走势：人民币汇率震荡上行本周，人民币汇率震荡上行。截至5月13日，人民币汇率中间价收于6.7898，较上周五上行1566个基点。 利率走势：中国国债收益率震荡下行；美国国债收益率下跌 本周，中国国债收益率震荡下行，一年期国债收益率较上周五下跌3.29个基点。美国4月CPI高于预期，市场担忧通胀高企将促使美联储大幅收紧政策，导致美国国债收益率下跌。中美利差方面，截至5月13日，中美10年期国债利差为-10.5bp，较上周五收窄8.2bp，较年初收窄125.2bp。 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 5月9日至5月13日，中资企业在境外市场新发行16只债券，合计约31.1亿美元，较上周大幅增加。其中，金融机构（包括银行）为最大发行人，共发行11只债券，规模约22亿美元。二级市场：中资美元债券回报率下跌截至5月13日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌24bp至-8.2%，其中投资级债券回报率上升13bp至-6.1%，高收益债券回报率下跌175bp至-15.57%。按行业来看，房地产回报率跌幅最大，较上周五下跌316bp至-23.58%。 评级行动：多家房企被下调评级 信用事件：融创中国控股美元债违约 熊猫债 本周暂无熊猫债发行专题分析：波兰共和国 跨境债券周报 2022年第17期 2 热点事件：IMF调升人民币SDR权重 5月11日，国际货币基金组织（IMF）执董会完成五年一次的特别提款权（SDR）定值审查，这是2016年人民币成为SDR篮子货币以来的首次审查。执董会一致决定维持现有SDR篮子货币构成不变，即仍由美元、欧元、人民币、日元和英镑构成，并将人民币权重由10.92%上调至12.28%，同时下调欧元、日元和英镑的权重。新的SDR货币篮子在今年8月1日正式生效。值得关注的是，人民币权重由10.92%上调至12.28%，上调1.36个百分点，调整后人民币权重仍保持第三位。 汇率走势：人民币汇率震荡上行 本周，人民币汇率震荡上行。截至5月13日，人民币汇率中间价收于6.7898，较上周五上行1566个基点；在岸人民币汇率较上周上行985个基点，收于6.7830；离岸人民币汇率较上周五上行810个基点至6.7993。 图1：人民币汇率情况 数据来源：Wind，中诚信整理 利率走势：中国国债收益率震荡下行；美国国债收益率下跌 本周，中国国债收益率震荡下行。截至5月13日，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期国债收益率较上周五分别下跌3.29、5.54、3.52、2.96和1.33基点至2.0125%、2.3909%、2.5852%、2.8103%和2.8140%。 6.006.106.206.306.406.506.606.706.806.902022-01-042022-01-072022-01-122022-01-172022-01-202022-01-252022-01-282022-02-022022-02-072022-02-102022-02-152022-02-182022-02-232022-02-282022-03-032022-03-082022-03-112022-03-162022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-062022-04-112022-04-142022-04-192022-04-222022-04-272022-05-022022-05-052022-05-102022-05-13离岸人民币汇率在岸人民币汇率人民币汇率中间价 跨境债券周报 2022年第17期 3 图2：中国国债收益率 数据来源：中国债券信息网，中诚信整理 美国4月CPI高于预期，市场担忧通胀高企将促使美联储大幅收紧政策，导致美国国债收益率下跌。截至5月13日，2年期、5年期、10年期及30年期美国国债收益率分别为2.61%、2.89%、2.93%及3.1%，分别较上周五下跌11bp、15bp、17bp和18bp。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五收窄19bp至32bp，5年期和30年期国债利差较上周五收窄11bp至21bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 数据来源：美国财政部，中诚信整理 中美利差方面，截至5月13日，中美10年期国债利差为-10.5bp，较上周五收窄8.2bp，较年初收窄125.2bp。 1.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.002022-01-042022-01-072022-01-122022-01-172022-01-202022-01-252022-01-282022-01-312022-02-032022-02-082022-02-112022-02-162022-02-212022-02-242022-03-012022-03-042022-03-092022-03-142022-03-172022-03-222022-03-252022-03-302022-04-042022-04-072022-04-122022-04-152022-04-202022-04-252022-04-282022-05-032022-05-062022-05-111年3年5年7年10年 跨境债券周报 2022年第17期 4 图4：中美10年期国债利差情况 数据来源：Bloomberg，中国债券信息网，中诚信整理 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 5月9日至5月13日，中资企业在境外市场新发行16只债券，合计约31.1亿美元，较上周大幅增加。其中，金融机构（包括银行）为最大发行人，共发行11只债券，规模约22亿美元。 表1：中资境外债券市场发行情况（20220509-20220513） 公布尔日 信用主体 币种 规模 (亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪/标普/惠誉) 债项评级 (穆迪/标普/惠誉) 2022/5/10 长沙金霞新城城市发展有限公司 USD 1.45 4.1 2025/5/17 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/5/10 中国建设银行股份有限公司伦敦分行 CNY 1 3.4 2024/5/17 2 银行 A1/A/A A1/-/- 2022/5/10 中国建设银行股份有限公司伦敦分行 USD 10 3.125 2025/5/17 3 银行 A1/A/A A1/-/- 2022/5/11 新奥能源控股有限公司 USD 5.5 4.625 2025/5/17 5 公用事业 Baa1/BBB/BBB+ Baa1/BBB/BBB+ 2022/5/11 兴业银行股份有限公司香港分行 USD 6.5 3.25 2025/5/18 3 银行 Baa2/-/- Baa2/-/- 2022/5/11 东方证券股份有限公司 USD 3 3.5 2025/5/17 3 金融 Baa2/BBB-/- Baa2/-/- 2022/5/12 三亚崖州湾科技城开发建设有限公司 EUR 0.66 2 2023/4/17 335D 城投 -/-/- -/-/- 2022/5/13 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.32 5.9 2022/5/17 1.33 银行 A1/A/A -/-/- 2022/5/13 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.13 4.25 2022/5/17 1.78 银行 A1/A/A -/-/- 跨境债券周报 2022年第17期 5 2022/5/13 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.04 2.5 2022/5/17 2.28 银行 A1/A/A -/-/- 2022/5/13 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.09 1.625 2022/5/17 2.46 银行 A1/A/A -/-/- 2022/5/13 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.13 3.6 2022/5/17 2.8 银行 A1/A/A -/-/- 2022/5/13 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.09 1.75 2022/5/17 3.27 银行 A1/A/A -/-/- 2022/5/13 华泰国际金融控股有限公司 USD 0.2 0 2026/7/7 4.14 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/5/13 台州市黄岩交通旅游投资集团有限公司 EUR 0.65 2.4 2025/5/20 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/5/13 台州市黄岩交通旅游投资集团有限公司 EUR 0.75 2.4 2025/5/20 3 城投 -/-/- -/-/- 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 二级市场：中资美元债券回报率下跌 截至5月13日，中资美元债年初至今的回报率1较上周五下跌24bp至-8.20%，其中投资级债券回报率上升13bp至-6.10%，高收益债券回报率下跌175bp至-15.57%。按行业来看，房地产回报率跌幅最大，较上周五下跌316bp至-23.58%；金融债券回报率为-9.03%，较上周五下跌69bp，而非金融及城投债券回报率则分别为-6.99%及-0.34%，较上周五上升39bp及4bp。 图5：Markit iBoxx中资美元债回报率情况 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 截至5月13日，中资美元债的最差收益率较上周五下跌6bp至6.05%，其中投资级债券收益率下跌3bp至4.59%，高收益债券收益率上升95bp至22.81%。 1 回报率以2022年1月3日为基数计算 跨境债券周报 2022年第17期 6 图6：Bloomberg Barclays中资美元债最差收益率情况 数据来源：Bloomberg，中诚信整理 评级行动：多家房企被下调评级 5月9日至5月13日，评级机构分别对1家中资发行人采取正面评级