2022年2月14日—2月18日 2022年第6期 作者 中诚信国际 国际业务部 朱琳琳 010-66428877-570 llzhu@ccxi.com.cn 董啸楠 010-66428877-567 xndong@ccxi.com.cn 中诚信亚太 杜可莹 852-28607126 karissa_du@ccxap.com 庄承浩 852-28607124 peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 报告发布日期 2022年2月23日 中诚信国际 & 中诚信亚太 跨境债券周报 债券市场研究 券市场研究 中资境外债新发行增加；二级市场回报率下跌 热点事件：美国国债突破30万亿美元 美国财政部报告显示，美国国债总额2月初首次突破30万亿美元，创历史新高。截至2月16日，该数值升已至30.034万亿美元。2月15日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，海外投资者2021年12月持有美国国债总规模达77,394亿美元，环比小幅增长58亿美元，2021年同比大幅增长6,687亿美元。公布的34个国家和地区中，有24家环比减持美债。 汇率走势：人民币汇率大幅下行 本周，人民币汇率大幅下行。截至2月18日，人民币汇率中间价收于6.3343，较上周五下行338个基点。 利率走势：中国国债收益率普遍上涨；美国国债收益率下跌 本周，中国国债收益率普遍上涨，三年期国债下跌377个基点。乌克兰和俄罗斯局势紧张，市场避险情绪升温，推动美国国债收益率下跌。中美利差方面，截至2月18日，中美10年期国债利差为86.9bp，较上周五扩大1.7bp，较年初收窄27.9bp。 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 2月14日至2月18日，中资企业在境外市场新发行26只债券，合计约37亿美元。其中，北京国有资本运营管理有限公司为最大发行人，发行债券约11.3亿美元。 二级市场：中资美元债券回报率下跌，房地产债券回报率跌幅最大 截至2月18日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌59bp至-3.16%，其中投资级债券回报率下跌11bp至-1.93%，高收益债券回报率下跌227bp至-7.31%。按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五下跌309bp至-10.44%。 评级行动：中诚信亚太授予重庆市南岸区城市建设发展（集团）有限公司首次长期信用评级BBBg+，展望稳定；并授予其存量美元债券BBBg+评级 信用事件：阳光城两笔境外债违约 熊猫债：中国中药新发一只超短融 2月23日，中国中药控股有限公司2022年度第一期超短期融资券在银行间市场发行，债券规模10亿元人民币，债券期限270日，息票率为2.40%。中诚信国际评定该债券发行主体信用等级为AAA。 专题分析：大韩民国 跨境债券周报 2022年第6期 2 热点事件：美国国债突破30万亿美元 美国财政部报告显示，美国国债总额2月初首次突破30万亿美元，创历史新高。截至2月16日，该数值升已至30.034万亿美元。2月15日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，海外投资者2021年12月持有美国国债总规模达77,394亿美元，环比小幅增长58亿美元，2021年同比大幅增长6,687亿美元。公布的34个国家和地区中，有24家环比减持美债。前十大美国海外“债主”中，中国、日本、卢森堡、瑞士、开曼群岛和巴西在12月均减持美债，其中日本的减持规模最大，达到230亿美元；比利时环比增持美债468亿美元，持仓升至2717亿美元。 汇率走势：人民币汇率大幅下行 本周，人民币汇率大幅下行。截至2月18日，人民币汇率中间价收于6.3343,较上周五下行338个基点；在岸人民币汇率较上周五下行327个基点，收于6.3265；离岸人民币汇率较上周五下行424个基点至6.3253。人民币已经回到了从年初至今的最高值。 图1：人民币汇率情况 数据来源：Wind，中诚信整理 利率走势：中国国债收益率普遍上涨；美国国债收益率下跌 本周，中国国债收益率普遍上涨。截至2月18日，1年期、5年期、7国债和10年期国债收益率较上周五波动上行，分别收于1.9781%、2.5086%、2.7669%和2.7975%；3年期国债收益率较上周五跌377个基点至2.3088%。本周央行公开市场全口径净回笼1500亿元。 6.286.306.326.346.366.386.402022/01/042022/01/062022/01/082022/01/102022/01/122022/01/142022/01/162022/01/182022/01/202022/01/222022/01/242022/01/262022/01/282022/01/302022/02/012022/02/032022/02/052022/02/072022/02/092022/02/112022/02/132022/02/152022/02/17离岸人民币汇率 在岸人民币汇率 人民币汇率中间价 跨境债券周报 2022年第6期 3 图2：中国国债收益率 数据来源：中国债券信息网，中诚信整理 乌克兰和俄罗斯局势紧张，市场避险情绪升温，推动美国国债收益率下跌。截至2月18日，2年期及5年期收益率分别为1.47%及1.82%，较上周五分别下跌3bp及2bp；而10年期及30年期收益率较上周五维持不变，分别收于1.92%及2.24%。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五上升3bp至45bp，5年期和30年期国债利差较上周五上升2bp至42bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 数据来源：美国财政部，中诚信整理 中美利差方面，截至2月18日，中美10年期国债利差为86.9bp，较上周五扩大1.7bp，较年初收窄27.9bp。 1.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.002022-01-042022-01-052022-01-062022-01-072022-01-102022-01-112022-01-122022-01-132022-01-142022-01-172022-01-182022-01-192022-01-202022-01-212022-01-242022-01-252022-01-262022-01-272022-01-282022-01-292022-01-302022-01-312022-02-012022-02-022022-02-032022-02-042022-02-072022-02-082022-02-092022-02-102022-02-112022-02-142022-02-152022-02-162022-02-172022-02-181年 3年 5年 7年 10年 跨境债券周报 2022年第6期 4 图4：中美10年期国债利差情况 数据来源：Bloomberg，中国债券信息网，中诚信整理 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 2月14日至2月18日，中资企业在境外市场新发行26只债券，合计约37亿美元，较上周增加86.3%。其中，北京国有资本运营管理有限公司为最大发行人，发行一笔欧元债券，规模约10亿欧元。 表1：中资境外债券市场发行情况（20220214-20210218） 公布日 信用主体 币种 规模 (亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪/标普/惠誉) 债项评级 (穆迪/标普/惠誉) 2022/2/14 中国银行澳门分行 USD 0.01 3.5 2024/10/10 2.65 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/14 中国工商银行悉尼分行 AUD 0.03 2.75 2027/5/24 5.24 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/15 中国农业银行澳门分行 MOP 10 1.15 2023/8/22 1.49 银行 A1/A/A A1/-/- 2022/2/15 中国银行澳门分行 USD 0.04 4 2024/1/25 1.93 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/15 中国银行澳门分行 USD 0.03 2.05 2024/9/2 2.54 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/15 中国银行澳门分行 USD 0.03 5 2024/11/13 2.74 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/15 中国银行澳门分行 USD 0.03 2.5 2026/8/19 4.5 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.02 0 2022/9/19 213D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.07 0 2022/9/19 213D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.1 0 2022/9/19 213D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/2/16 中国铝业集团有限公司 USD 6 2.95 2027/2/24 5 原材料 -/-/A- -/-/A- 0bp20bp40bp60bp80bp100bp120bp140bp0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%2022/01/032022/01/052022/01/072022/01/112022/01/132022/01/172022/01/192022/01/212022/01/252022/01/272022/01/312022/02/022022/02/042022/02/082022/02/102022/02/142022/02/162022/02/18中美国债利差 (右轴) 中国 (左轴) 美国 (左轴) 跨境债券周报 2022年第6期 5 2022/2/16 中国银行澳门分行 USD 0.05 3.5 2024/5/16 2.23 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/16 中国银行澳门分行 USD 0.07 2.25 2024/7/9 2.38 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/16 北京国有资本运营管理有限公司 EUR 10 1.21 2025/2/23 3 金融 A1/A+/A+ A1/A+/- 2022/2/16 淮北市建投控股集团有限公司 USD 1.5 2.9 2025/2/23 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/2/16 美的集团股份有限公司 USD 4.5 2.88 2027/2/24 5 非日常消费品 A3/A/A -/A/A 2022/2/17 中国银行澳门分行 USD 0.04 2.2 2024/8/25 2.5 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/17 中国银行澳门分行 USD 0.18 2.2 2024/8/25 2.51 银行 A1/A/A -/-/- 2022/2/17 中国银行澳门分行 USD 0.03 2.13