2022年4月18日—4月22日 2022年第15期 作者 中诚信国际 国际业务部 朱琳琳 010-66428877-570 llzhu@ccxi.com.cn 董啸楠 010-66428877-567 xndong@ccxi.com.cn 中诚信亚太 杜可莹 852-28607126 karissa_du@ccxap.com 庄承浩 852-28607124 peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 报告发布日期 2022年4月27日 中诚信国际 & 中诚信亚太 跨境债券周报 债券市场研究 券市场研究 中资境外债新发行增加；二级市场回报率下跌 热点事件：IMF下调全球经济增长预期至3.6% 4月19日，IMF发布最新一期的《世界经济展望报告》。IMF将全球经济增速预计从2021年6.1%的下降至2022年和2023年的3.6%；2022年和2023年的经济增速预测值分别较1月预测值下调了0.8和0.2个百分点；并预计2023年之后，全球经济增速预计将放缓，并在中期回落至3.3%左右。就2022年而言，IMF大幅下调欧元区的经济增长前景至2.8%；小幅下调美国经济增速至3.7%；预测乌克兰和俄罗斯的经济分别收缩35%和8.5%；上调发达经济体与新兴市场经济体的通胀率分别至5.7%、8.7%；预测发达经济体与新兴市场和低收入经济体的分化趋势将持续。 汇率走势：人民币汇率大幅上行 本周，人民币汇率波动上行。截至4月22日，人民币汇率中间价收于6.4596，较上周五上行700个基点。 利率走势：中国国债收益率涨跌互现；美国国债收益率上行 本周，中国国债收益率涨跌互现，一年期国债收益率较上周五下跌3.76个基点。市场预期美联储激进加息，推动美国国债收益率全线上涨。中美利差方面，截至4月22日，中美10年期国债利差为-5.8bp，较上周五扩大1.2bp，较年初收窄120.5bp。 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 4月18日至4月22日，中资企业在境外市场新发行25只债券，合计约44.4亿美元，较上周增加66.7%。其中，金融机构（包括银行）为最大发行人，发行18只债券共36.1亿美元。 二级市场：中资美元债券回报率下跌 截至4月22日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下跌70bp至-7.63%，其中投资级债券回报率下跌55bp至-5.80%，高收益债券回报率下跌127bp至-13.86%。按行业来看，房地产债券回报率跌幅最大，较上周五下跌217bp至-20.45%。 评级行动：中诚信亚太授予肇庆市高要区国有资产经营有限公司首次长期信用评级BBBg-，展望稳定 信用事件：易居企业控股美元债违约 熊猫债 本周中国光大水务、中国光大环境（集团）各新发一只熊猫债 4月18日，中国光大水务有限公司2022年度第一期中期票据在银行间债券市场成功发行，期限3年，募集资金10亿元，息票率3.10%。 4月20日，中国光大环境（集团）有限公司2022年度第一期绿色中期票据（碳中和债）在银行间债券市场成功发行，期限3年，募集资金15亿元，息票率3.47%。 专题分析：中国光大环境（集团）有限公司 跨境债券周报 2022年第15期 2 热点事件：IMF下调全球经济增长预期至3.6% 4月19日，IMF发布最新一期的《世界经济展望报告》。IMF将全球经济增速预计从2021年6.1%的下降至2022年和2023年的3.6%；2022年和2023年的经济增速预测值分别较1月预测值下调了0.8和0.2个百分点；并预计2023年之后，全球经济增速预计将放缓，并在中期回落至3.3%左右。 就2022年全球经济表现而言，IMF将欧元区的经济增长前景由3.9%下调至2.8%，其中，英国下调幅度为G7国家中最大；IMF预测乌克兰和俄罗斯的经济将分别收缩35%和8.5%；IMF认为美国经济仍具有一定韧性，向下微调0.3个百分点至3.7%；此外，IMF也认为新兴和低收入经济体的经济前景将显著承压，因此发达经济体与新兴市场和低收入经济体的分化趋势预计将持续。通货膨胀方面，发达经济体的通胀率预计为5.7%，新兴市场和发展中经济体的通胀率预计为8.7%，二者较1月的预测值分别高出1.8和2.8个百分点。 汇率走势：人民币汇率大幅上行 本周，人民币汇率波动上行。截至4月22日，人民币汇率中间价收于6.4596，较上周五上行700个基点；在岸人民币汇率较上周五上行1163个基点，收于6.4875；离岸人民币汇率较上周五上行1458个基点至6.5274。 图1：人民币汇率情况 数据来源：Wind，中诚信整理 6.156.206.256.306.356.406.456.506.552022/01/042022/01/112022/01/182022/01/252022/02/012022/02/082022/02/152022/02/222022/03/012022/03/082022/03/152022/03/222022/03/292022/04/052022/04/122022/04/19离岸人民币汇率在岸人民币汇率人民币汇率中间价 跨境债券周报 2022年第15期 3 利率走势：中国国债收益率涨跌互现；美国国债收益率上行 本周，中国国债收益率涨跌互现。截至4月22日，1年期国债收益率较上周五下跌3.76个基点至1.9542%；3年期、5年期、7年期国债收益率较上周五分别上涨7.48、7.92、9.00、8.31个基点至2.4202%、2.6018%、2.8600%、2.8409%。 图2：中国国债收益率 数据来源：中国债券信息网，中诚信整理 市场预期美联储激进加息，推动美国国债收益率全线上涨。截至4月22日，2年期、5年期、10年期及30年期收益率分别为2.72%、2.94%、2.90%及2.95%，分别较上周五上升25bp、15bp、7bp及3bp。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五收窄18bp至18bp，5年期和30年期国债利差较上周五收窄12bp至1bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 数据来源：美国财政部，中诚信整理 1.001.201.401.601.802.002.202.402.602.803.002022-01-042022-01-062022-01-102022-01-122022-01-142022-01-182022-01-202022-01-242022-01-262022-01-282022-01-302022-02-012022-02-032022-02-072022-02-092022-02-112022-02-152022-02-172022-02-212022-02-232022-02-252022-03-012022-03-032022-03-072022-03-092022-03-112022-03-152022-03-172022-03-212022-03-232022-03-252022-03-292022-03-312022-04-042022-04-062022-04-082022-04-122022-04-142022-04-182022-04-202022-04-221年3年5年7年10年 跨境债券周报 2022年第15期 4 中美利差方面，截至4月22日，中美10年期国债利差为-5.8bp，较上周五扩大1.2bp，较年初收窄120.5bp。 图4：中美10年期国债利差情况 数据来源：Bloomberg，中国债券信息网，中诚信整理 中资境外债券 一级市场：中资境外债新发行增加 4月18日至4月22日，中资企业在境外市场新发行25只债券，合计约44.4亿美元，较上周增加66.7%。其中，金融机构（包括银行）为最大发行人，发行18只债券共36.1亿美元。 表1：中资境外债券市场发行情况（20220418-20220422） 公布尔日 信用主体 币种 规模 (亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级 (穆迪/标普/惠誉) 债项评级 (穆迪/标普/惠誉) 2022/4/19 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.1 3.2 2026/9/24 4.43 银行 A1/A/A -/-/- 2022/4/19 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.62 4.4 2026/3/11 4.54 银行 A1/A/A -/-/- 2022/4/19 中国国际金融（香港）有限公司 USD 0.2 2.2 2023/4/21 364D 金融 Baa1/BBB+/BBB+ -/-/- 2022/4/20 中国国际金融（香港）有限公司 USD 0.03 0.35 2022/5/10 162D 金融 Baa1/BBB+/BBB+ -/-/- 2022/4/20 中国国际金融（香港）有限公司 USD 0.02 0.48 2022/5/27 30D 金融 Baa1/BBB+/BBB+ -/-/- 跨境债券周报 2022年第15期 5 2022/4/20 中国国际金融（香港）有限公司 USD 0.02 0.98 2022/7/27 91D 金融 Baa1/BBB+/BBB+ -/-/- 2022/4/20 中国国际金融（香港）有限公司 USD 0.15 2.84 2022/10/26 183D 金融 Baa1/BBB+/BBB+ -/-/- 2022/4/20 济南能源集团有限公司 USD 1 3 2023/4/26 364D 城投 -/-/- -/-/- 2022/4/20 远洋集团控股有限公司 USD 2 3.8 2025/4/26 3 房地产 Baa3/-/BBB- Baa3/-/- 2022/4/21 中国银行股份有限公司卢森堡分行 EUR 5 1.5 2025/4/28 3 银行 A1/A/A A1/A/A 2022/4/21 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.01 4.25 2024/2/27 1.84 银行 A1/A/A -/-/- 2022/4/21 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.04 2.45 2025/2/25 2.84 银行 A1/A/A -/-/- 2022/4/21 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 10 SOFR+78 2025/4/28 3 银行 A1/A/A A1/A/A 2022/4/21 中国银行股份有限公司澳门分行 USD 0.1 1.88 2025/6/24 3.16 银行 A1/A/A -/-/- 2022/4/21 中国银行股份有限公司新加坡分行 USD 5 3.25 2025/4/28 3 银行 A1/A/A A1/A/A 2022/4/21 中国长城资产(国际)控股有限公司 USD 5 4.25 2025/4/28 3 金融 -/BBB+/A -/BBB+/A 2022/4/21 江苏瀚瑞投资控股有限公司 USD 0.84 4.5 2025/4/26 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/4/21 南洋商