食品饮料行业点评报告：4月电商数据分析，疫情影响，线上销售下滑

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 食品饮料 2022年05月18日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-白酒量价再平衡，乳制品环比应改善》-2022.5.15 《食品饮料行业2022年中期投资策略-行业逐渐筑底，关注修复机会》-2022.5.11 《行业周报-大众品短期现分化，白酒仍向头部集中》-2022.5.8 4月电商数据分析：疫情影响，线上销售下滑 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790521060001 ⚫ 京东食品饮料行业线上销售额下滑，粮油调味增幅较大 根据魔镜数据，2022年4月食品饮料行业线上销售额为37.5亿元，同比降8.20%；其中销量同比下降5.38%至0.7亿件，商品均价同比降1.5%至53.8元。销售额下滑主要由销量下降导致。分子行业来看，粮油调味增幅较大，同比增25.4%。其余子行业：饮料冲调、休闲食品、进口食品、茗茶、节庆食品/礼券、地方特产，同比分别-2.8%、-9.2%、-14.2%、-16.5%、-56.8%、-56.8%。 ⚫ 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 根据魔镜数据，2022年4月阿里系休闲食品行业线上销售额达45.9亿元，同比降22.8%。拆分量价来看，销售量同比降25.1%，销售均价同比增3.0%，量减价增。分子行业来看，2022年4月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增41%。三只松鼠、百草味、良品铺子销售额下降由销量和均价共同下滑导致。休闲食品行业CR3环比降2.5pct至10.60%，行业集中度下降。 ⚫ 饮料冲调：行业线上销售额下滑，调味乳品类增速较快 2022年4月阿里系乳制品行业线上销售额达9.7亿元，同比降14.0%。其中，销售量同比下降23.4%，销售均价同比增12.3%，行业销售额下滑主要由销量减少导致。分子行业来看，2022年4月调味乳品类增速最快，同比增40.2%。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+ 11.5%、-0.6%、-39.1%，蒙牛乳业、伊利股份与光明乳业均量减价增。从市占率来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业的市占率同比分别+5.6、+5.6、-0.8pct至21.3%、24.2%、3.2%。乳制品行业CR3上升0.7pct至48.7%，行业集中度有所提升。 ⚫ 饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，行业集中度下降 2022年4月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.8亿元，同比降53.6%。拆分量价来看，销量同比下降45.5%，均价同比下降14.9%，量价齐跌。2022年4月桂格销售额达2161.1万元，同比下降7.8%，其中销量同比降16.6%，均价同比升10.5%；西麦食品销售额达1255.2万元，同比下降18.7%，其中销量同比降9.9%，均价同比降9.8%；王饱饱销售额达1117.7万元，同比下降61.7%，其中销量同比降47.7%，均价同比降26.8%。其中，西麦食品、王饱饱与欧扎克销售额下滑由销量、均价下降共同导致，桂格、五谷磨房销售额下滑由销量下滑导致。燕麦行业CR5环比下降0.2pct 至33.2%，行业集中度下降。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 -31%-21%-10%0%10%21%2021-052021-092022-01食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 京东食品饮料行业线上销售额下降，粮油调味增幅较大 ................................................................................................. 3 2、 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 ............................................................................................................ 3 3、 乳制品：行业销售额下滑，调味乳品类增长较快 ............................................................................................................ 5 4、 冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，行业集中度下降......................................................................................................... 8 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图1： 2022年4月京东线上食品饮料行业同比减8.2% ......................................................................................................... 3 图2： 2022年4月销量同比减5.4%，均价同比减1.5% ........................................................................................................ 3 图3： 2022年4月粮油调味增幅较大 ...................................................................................................................................... 3 图4： 2022年4月休闲食品行业销售额占比达33.4% ........................................................................................................... 3 图5： 2022年4月阿里系休闲食品行业同比降22.8% ........................................................................................................... 4 图6： 2022年4月阿里系子行业巧克力增速较快 .................................................................................................................. 4 图7： 2022年4月阿里系糕点点心类线上销售额占比较高 ................................................................................................... 4 图8： 2022年4月阿里系三只松鼠销售额同比降40.2% ....................................................................................................... 5 图9： 2022年4月阿里系百草味销售额同比降34.5% ........................................................................................................... 5 图10： 2022年4月阿里系良品铺子销售额同比降21.0% ..................................................................................................... 5 图11： 2022年4月休闲食品行业集中度环比下降 ................................................................................................................. 5 图12： 2022年4月阿里系乳制品行业同比降14.0% ............................................................................................................. 6 图13： 2022年4月阿里系子行业调味乳增速最快 ................................................................................................................ 6 图14： 2022年4月阿里系纯牛奶品类线上销售额占比较高 ................................................................................................. 6 图15： 2022年4月阿里系蒙牛乳业销售额增11.5% ............................................................................................................. 7 图16： 2022年4月阿里系伊利股份销售额降0.6% ............................................................................................................... 7 图17： 2022年4月阿里系光明乳业销售额降39.1% ............................................................................................................. 7 图18： 2022年4月阿里系乳制品行业集中度上升 ................................................................................................................ 7 图19： 2022年4月阿里系乳制品品牌伊利乳业市场份额领先 ............................................................................................. 7 图20： 2022年4月阿里系冲饮麦片行业同比降53.6% ...........................