1Q22超预期，短期波动后继续维持“买入”评级

再鼎医药（9688.HK）1Q22业绩超预期，现金消耗收窄。其中则乐销售收入近3,000万美元，现金消耗同比收窄。公司股价年初至今下跌49%且近期波动较大，我们认为主要和市场情绪有关，大股东持股稳定。公司未来12个月丰富的催化剂和管线蕴含的巨大中长期价值仍将推动股价回归合理水平。维持“买入”评级并调整目标价至48港元。