新材料行业：双碳视角看欧盟绿色新政行业篇，时尚体系迎接新材料变革之产业应用篇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告| 2022年05月12日双碳视角看欧盟绿色新政行业篇时尚体系迎接新材料变革之产业应用篇行业研究· 深度报告投资评级：买入证券分析师：商艾华010-88005311shangaihua@guosen.com.cn S0980519090001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告概要可持续发展成为全球共识，欧洲绿色协议为欧盟启动了一项新的增长战略，设计了一套深刻变革的政策。为可持续的未来改造欧盟经济，将可持续性思想纳入到欧盟所有的主流政策体系。并通过完善、新建、替换等方式建立并完善可持续发展政策体系和经济体系，最终实现欧盟的气候雄心，并成为全球领导者这一目标。纺织品作为欧洲绿色新政推出之后的首个可持续产品，对纺织品行业带来紧迫的挑战，但是同时也带来独特的机遇。本篇报告我们侧重分析欧洲绿色新政给纺织品新材料在产业应用领域带来的机遇和变革。1、欧盟提出纺织品可持续发展路线图。欧盟为了成为世界上第一个气候中性大陆的目标，承诺到2050年实现气候中和。在这一约束下，欧洲要探索出一条经济增长和资源使用脱钩的可持续发展道路。2022年3月欧盟委员会提出《欧盟可持续产品生态设计法规》及《欧盟可持续和循环纺织品战略》从价值链最前端的生态设计环节开始重新定义产品的可持续性，不符合可持续产品定义的产品将不能在欧洲销售。纺织品行业将成为第一个落地执行这一法规的产品。2.欧盟绿色新政对纺织品行业影响，行业向可持续和循环方向升级。纺织产品的生产和消费增长随之带来对气候、水、能源消耗以及环境的影响持续增加，由于快时尚带来过度生产和过度消费，对不可再生资源的浪费现象严重。引入强制性生态设计要求，以提高纺织品的耐用性、可重复使用性、可修复性和可修复性，纤维对纤维的可回收性和强制性回收纤维含量，以最大限度地减少和跟踪关注物质的存在，并减少对气候和环境的不利影响。停止销毁未售出或退回的纺织品。通过制造工艺、工业制造厂的预清洗、标签和创新材料的推广来解决微塑料污染。强制性信息要求和数字产品护照。扩大生产者责任，促进纺织废物的再利用和再循环。同时，欧盟绿色新政明确提出为扭转服装生产过剩和消费过度，将快速时尚赶出时尚，将重新定义时尚。欧盟作为中国服装出口的三大市场之一，欧盟绿色新政对纺织品行业的影响，对中国将带来“牵一发而动全身”影响。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告概要风险提示：一、低碳循环可持续发展政策低于市场预期；二、关键核心技术进展缓慢；三、配套产业支持政策落地低于预期；四、产业用纺织品需求不及预期的风险。目前行业景气度逐渐提升，下游应用场景如果整体需求低于预期，最终行业景气度将回落到正常水平；五、全球各国碳中和目标松动带来绿色消费需求低于市场预期的风险；六、绿色协议的系列跟进政策出台低于预期；七、国际绿色可持续发展水平带来的绿色贸易摩擦的风险；八、行业产能扩产增速超出预期的风险。如果现有装置继续加大开工率，在建装置建设速度快于预期，提前释放产能，将使得行业价格承压。4、投资策略：欧盟绿色新政将对纺织品全产业链进行绿色约束，建议关注产业用纺织品新材料。宝丰能源（(SH.600989)、恒力石化(SH.600346)、万华化学(SH.600309)、泰和新材(SZ.002254)、华鲁恒升(SH.600426)。3、行业可持续发展步伐加快，推动产业新材料革命。欧盟绿色新政颠覆材料行业格局，加快新材料替代速度。《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》中我国将产业用纺织品定位为新材料产业重要组成部分。产业用纺织品作为纺织品行业中的新材料应用市场，代表纺织工业高端化发展方向。随着下游需求的不断升级以及新材料的进步，十三五期间产业纤维消耗量占比增长。中国产业纺织品市场规模持续提升，2020年达3198.4亿元。产业用纺织品近几年一直处于较高景气区间。作为应用型新材料，全球对产业用纺织品需求维持旺盛。“十四五”阶段国家重视产业用纺织品，更加看重行业发力绿色化转型方向。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容欧盟绿色新政：纺织品可持续发展路线图01欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级02行业可持续发展步伐加快，推动产业新材料革命03投资策略04目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1.欧盟绿色新政之一：纺织品可持续发展路线图欧盟为了成为世界上第一个气候中性大陆的目标，2019年12月欧盟委员会提出《欧盟绿色协议》，承诺到2050年实现气候中和。在这一约束下，欧洲要探索出一条经济增长和资源使用脱钩的可持续发展道路。《欧洲绿色协议》正是作为建立新经济模式的蓝图推出，欧盟委员会希望通过建立系统性解决方案支持经济可持续发展，通过绿色转型为欧洲带来绿色复苏。并计划将欧盟复苏计划的1.8万亿欧元投资的三分之一以及7年的欧盟预算作为资金用于支持欧洲绿色协议。2022年3月欧盟委员会提出《欧盟可持续产品生态设计法规》及《欧盟可持续和循环纺织品战略》从价值链最前端的生态设计环节开始重新定义产品的可持续性，不符合可持续产品定义的产品将不能在欧洲销售。纺织品行业将成为第一个落地执行这一法规的产品。2019年12月《生态设计指令》新版《循环经济行动计划》，提出以可持续资源利用为重点《循环经济中的可持续产品——迈向有助于循环经济的欧盟产品政策框架》2022年3月《欧盟可持续产品生态设计法规》新《欧洲工业战略》：成立两大工业联盟，欧盟加速向“数字化”“绿色化”过渡《欧洲气候法》提案，以确保到2050年欧盟实现气候中性2020年3月2019年3月2020年3月资料来源：欧盟官方网站，国信证券经济研究所整理2019年10月《化学品可持续发展战略》2020年10月2022年3月《欧盟可持续和循环纺织品战略》《欧盟绿色协议》新欧洲包豪斯，目的加速建筑和纺织等各个经济部门的转型，以便为所有公民提供循环和低碳密集度的商品2021年1月《欧盟行动计划：“实现空气、水和土壤的零污染”》2021年5月2020年3月 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容欧盟绿色新政：纺织品可持续发展路线图01欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级02行业可持续发展步伐加快，推动产业新材料革命03投资策略04目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级全球一半的温室气体和90%的生物多样性损失是由提取和加工初级原材料造成的，欧盟面临许多材料和化石燃料的战略依赖，因此，容易受到供应冲击、价格波动和长期全球消费加速的压力的影响。最近发生的2019冠状病毒疾病和俄罗斯入侵乌克兰事件，使全球供应链脆弱性大幅上升。➢1、欧盟使用的原材料中约有20%是进口的，材料是欧洲工业的重要投入。欧盟使用的原材料中约有20%（1.53Gt）是进口的，其中包括高价值金属矿物、寿命短的化石燃料和欧洲稀缺的关键原材料。材料通常占欧盟制造企业投入成本的40%以上。➢2、欧盟对他国能源长期依赖，原油消费对下游最终需求主要影响交运、建筑安装及材料两大板块。材料的有效利用对欧盟14个工业生态系统的竞争力至关重要。➢3、为了使欧盟在2050年没有温室气体净排放，经济增长要与资源使用脱钩，欧盟提出欧洲绿色协议。作为一项长期性的增长战略，需要配套出台系列的规划、战略、计划、行动、法规等来丰富和完善这一长期战略，本次欧盟绿色新政就是基于欧洲绿色协议出台之后的用于落地部分的系列法规和倡议。到本世纪中叶，欧洲的目标是实现净零排放和零污染，但为了实现这一目标，需要解决过度消费和浪费问题。为了应对这一问题，欧洲必须转向可持续、耐用的产品，并减缓资源在经济中的使用。可持续产品计划将是这一目标的一大推动。能够为消费者提供了更好的信息和更高质量的产品。2.1.欧盟可持续产品的生态设计法规及欧盟可持续和循环纺织品战略出台的背景及影响 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级➢纺织产品的生产和消费增长随之带来对气候、水、能源消耗以及环境的影响持续增加。全球服装产量在2000-2017年间翻了一番，普通消费者年均购买的成衣数量增加了60%。全球纺织品服装贸易在近40年时间里，总体保持持续增长。近十年全球纺织品服装贸易增长速度有所放缓。预计到2030年，服装和鞋类的消费量将增长63%，从目前的6200万吨增加到2030年的1.02亿吨。在欧盟每年有580万吨纺织品被丢弃，人均11公斤/年的丢弃量。世界上每秒钟就有一卡车纺织品被填埋或者焚烧。国际回收再生组织（BIR）的研究结论表明，每使用1公斤废旧衣物，就可以降低3.6公斤的二氧化碳排放量和节约6000升的水资源。图1：现今服装行业造成资源压力、环境污染和负面社会影响（Ellen MacArthur Foundation）资料来源：《新纺织经济：重塑时装的未来》，国信证券经济研究所整理2.1.欧盟可持续产品的生态设计法规及欧盟可持续和循环纺织品战略出台的背景及影响 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级➢快时尚带来过度生产和过度消费，对不可再生资源的浪费现象严重。服装在欧盟纺织品消费中所占比例最大有接近81%，在扔掉服装之前使用服装的时间变得越来越短，这种趋势被称为快时尚。快时尚诱使消费者继续购买劣质、低价的服装，这些服装是根据最新趋势迅速生产的。以纺织为目的大量提取的服装用料都不可再生，制成衣服后，大部分都只供短期使用，使用周期结束时，这些不可再生的服装用料只能被送去填埋或焚烧，虽然快时尚带来对纺织品需求的不断增长，也助长了对不可再生资源低效利用。负面影响的根源在于纺织系统运作方式完全的线性模型，其特点是纺织品的使用率、再利用率、修复率和纤维对纤维的回收率较低，而且通常不会将质量、耐用性和可回收性作为服装设计和制造的优先事项。由此，全球每年因服装欠利用和欠回收造成的损失高达5000多亿美元。每年因纺织品生产造成的温室气体排放达12亿吨，高于所有国际航班和海运造成的温室气体排放的总和。图2：2000年以来服装销售的增长和服装使用效率的下降资料来源：《新纺织经济：重塑时装的未来》，国信证券经济研究所整理2.1.欧盟可持续产品的生态设计法规及欧盟可持续和循环纺织品战略出台的背景及影响 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级➢通过延长纺织品的使用寿命可以显著减少对气候和环境的影响。欧盟既是纺织品服装的重要出口地，也是最大的消费市场，从全生命周期角度来看纺织品对环境和气候变化的负面影响，纺织品在欧盟地区排第四位，对水和土地利用的影响排第三位。因此，欧盟委员会认为非常有必要对纺织品这一特定产品率先进行可持续产品生态设计，按照可持续产品的生态设计要求，需要适当考虑该产品的生命周期的所有阶段，改进以下几个方面：耐久性；可靠性；可重用性；可升级性；可修复性；维护和翻新的可能性；存在令人担忧的物质；能源使用或能源效率；资源利用或资源效率；回收物；再制造和回收的可能性；回收材料的可能性；环境影响，包括碳和环境足迹；预计会产生废料。通过以上生态设计要求延长纺织品的使用寿命，可以显著减少对气候和环境的影响。2.1.欧盟可持续产品的生态设计法规及欧盟可持续和循环纺织品战略出台的背景及影响图3：通过可持续产品的生态设计角度考虑纺织品全生命周期对环境和气候的影响资料来源：《新纺织经济：重塑时装的未来》，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2.欧盟绿色新政对纺织品行业影响-向可持续和循环方向升级➢第一、引入强制性生态设计要求。《欧盟可持续和循环纺织品战略》下称《纺织品战略》中，欧盟委员会制定的自愿方案，如欧盟纺织品生态标签标准和欧盟纺织品和服务GPP标准，已经包括了与纺织品环境方面有关的要求。例如，包括优质耐用产品的详细标准、危险化学品的限制，以及纺织纤