宏观经济点评：从全球石油供需变化引发的中美经济蝴蝶效应

全球能源供需体系年初至今变化回顾：全球原油供需平衡重新短期平衡，但短期供需平衡基础并不平稳。蝴蝶效应第一段：俄罗斯和沙特等OPEC+成员更加团结维护高油价，OPEC+维持“合理幅度”的增产，集中抵制大幅增产的内在原因。蝴蝶效应第二段：美国全面通胀带动快速加息及缩表，预计美联储加息5次共计250bp，至明年初升至3.25%基准利率，30年期MBS住房抵押贷款利率已经升息至5.1%，和去年同期相比累计提升了240bp。蝴蝶效应第三段：中国以煤炭为代表的传统能源全面走强，预计煤炭消费重新成为国内能源增量主导，未来长期保持在59%以上。