一季度业绩下降23%，疫情不影响品牌力长期提升

地素时尚发布2022年一季度业绩报告，营收和净利润均出现下滑。一季度营收6.0亿，同比下降9.1%，归母净利润1.5亿，同比下降23.1%。分品牌看，DA维持稳健、DZ成长加速、RA基数较小成长迅速。2021年DA/DZ/DM/RA分别实现收入16.3/10.3/2.0/0.3亿元，分别同增10.0%/18.6%/3.0%/114.7%；毛利率方面,女装品牌毛利率基本维持平稳，男装品牌RA毛利率提升3.1个百分点至85.0%，进入高速发展期。2022年一季度，DA、DM收入毛利率有所下滑，DZ收入增速放缓、毛利率略降；RA收入与毛利率逆势提升。分渠道看，2021年公司线下直营/线下经销/线上实现收入12.9/12.2/3.9亿，分别增长11.8%/17.2%/5.0%；2022年一季度，疫情影响华东和华南一二线城市的商场开放与物流，线上与线下直营业务下滑较多；而经销商主要分布于三四线城市，受本轮疫情影响相对较少，线下经销业务下滑相对较少。