铁矿石2022年5月报：今年粗钢继续控产量 需求减弱压制矿价

铁矿石2022年5月报敬请参阅最后一页免责声明1/12●供给端：今年海外发运总体下降，1-18周澳巴19港口发运41121万吨，同比-2.5%，其中澳大利亚发运30997万吨，同比增加0.0%，巴西19港发运10124万吨，同比-9.7%。5月随着巴西雨季结束，海外发运迎来高发期，供应端最紧的时段已过去。●需求端：2022年全国粗钢产量压减工作，铁矿石需求将同步压减，未来产量增产空间不大。我们假设2022年铁水产量零增长，根据历史平均产量计算的铁水周产量上限，19-40周为235.4万吨，41-52周为223.6万吨，铁矿石需求受限。●行情观点：未来一个月，需求端受到疫情干扰，短期不确定性较大，中期需求预期减弱，供应端将海外发运预期增加，宏观调控存在不确定性，预计铁矿价格或震荡偏弱走势，参考区间680-880元/吨。风险点：环保限产，外矿发运超预期2022年5月10日星期二今年粗钢继续控产量需求减弱压制矿价联系人：王工建电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn电话：021-68555105要点 铁矿石2022年5月报敬请参阅最后一页免责声明2/12目录一、行情回顾.....................................................................................................................................4二、基本面分析...................................................................................................................................51、铁水产量上限受限，铁矿石需求预期变差................................................................................52、供给：海外铁矿石发运淡季已过.................................................................................................63、铁矿石港口库存.............................................................................................................................84、钢厂库存情况...............................................................................................................................105、国内矿山生产情况.......................................................................................................................10三、行情展望.....................................................................................................................................11 铁矿石2022年5月报敬请参阅最后一页免责声明3/12图表目录图表1铁矿石期货及月差走势.......................................................................................................4图表2铁矿石基差走势...................................................................................................................4图表3铁矿石现货高低品位价差...................................................................................................5图表4铁矿石价格指数走势...........................................................................................................5图表5全国钢厂高炉开工率247家...............................................................................................6图表6唐山钢厂高炉开工率...........................................................................................................6图表7全国247家钢厂日均铁水产量.............................................................................................6图表8铁矿石45港口日均疏港量.................................................................................................6图表9铁矿石发运：澳巴...............................................................................................................7图表10铁矿石发运：巴西.............................................................................................................7图表11铁矿石发运：澳大利亚.......................................................................................................7图表12铁矿石发至中国：澳大利亚...............................................................................................7图表13铁矿石到港量45港...........................................................................................................8图表14铁矿石到港量北方6港.......................................................................................................8图表15铁矿石45港总库存...........................................................................................................8图表16铁矿石45港库存：澳大利亚.............................................................................................8图表17铁矿石45港库存：巴西.....................................................................................................9图表18铁矿石45港库存贸易矿占比.............................................................................................9图表19铁矿石库存45港：粗粉...................................................................................................9图表20铁矿石库存45港：球团.....................................................................................................9图表21铁矿石45港库存：块矿...................................................................................................9图表22铁矿石45港库存：铁精粉.................................................................................................9图表23国内钢厂进口矿库存.......................................................................................................10图表24国内钢厂进口铁矿石可用天数.........................................................................................10图表25矿山产能利用率186家....................................................................................................11图表26矿山铁精粉库存126家....................................................................................................11 铁矿石2022年5月报敬请参阅最后一页免责声明4/12一、行情回顾受到疫情影响，4月终端消费减弱，钢厂高炉开工受限，铁水周均产量在231万吨附近徘徊，环比有所回升，不过在4月中旬发改委等部门出台关于2022年将继续开展全国粗钢产量压减工作的决议，铁矿石需求预期中期减弱，期价从偏强震荡转为弱势下跌。4月初铁矿石2209合约上中旬在860-940区域震荡，下旬期价走弱，最低至800下方，截至5月5日收于825。价差方面，铁矿石5-9价差走势走强，因5月临近交割，期价贴近现货价格，而9月更多反应预期，期价下跌。铁矿石期现货走势基本保持一致，普氏指数62%Fe在4月初报160美元/吨，上中旬在150-160美元/吨区间运行，下旬跌至135-145美元/吨之间，截至5月6日报139美元/吨，本期宽幅震荡，高位回落。国内现货市场，日照港PB粉4月初报1010元/吨，截至5月6日报943元/吨，小幅下跌。从价差来看，普氏指数62%