股指期货周度策略：稳增长继续发力 指数震荡磨底

稳增长继续发力指数震荡磨底股指期货周度策略20220509 行情回顾周四市场延续前期反弹走势，但周五受外围市场影响，市场出现比较明显调整。周四晚间美股大幅调整，美国10年期国债收益率突破3%，海外市场波动加剧，对A股市场情绪造成影响。具体来看，本周沪指跌1.49%，深证成指跌1.92%，创业板指跌3.2%，沪深300跌2.67%，上证50跌3.05%，中证500跌1.14%。期指方面，期指方面，本周IF2205跌3.14%，IH2205跌3.28%，IC2205跌1.63%。上周两市成交额较前一周小幅回升，上周日均成交额为8303.52亿元。图表上周主要指数涨跌幅图表A股成交额走势数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所05,00010,00015,00020,000亿元-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.0科创50中证500上证指数深证成指沪深300上证50创业板指% 图表IC基差走势图表2IH/IC数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所图表IF基差走势图表IH基差走势数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所行情回顾-50050100150200IF00IF01IF02IF03-60-40-20020406080100120IH00IH01IH02IH03-100-50050100150200250300350400IC00IC01IC02IC030.80.91.01.11.21.32020-09-242020-10-242020-11-242020-12-242021-01-242021-02-242021-03-242021-04-242021-05-242021-06-242021-07-242021-08-242021-09-242021-10-242021-11-242021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-24 图表申万一级行业周度涨跌幅数据来源：Wind、东吴期货研究所行业涨跌幅行业方面，国防军工、纺织服装、家用电器、石油石化、基础化工涨幅居前，房地产、美容护理、社会服务、有色金属、非银金融跌幅居前。-6-5-4-3-2-10123国防军工纺织服饰家用电器石油石化基础化工汽车轻工制造机械设备医药生物农林牧渔综合建筑材料公用事业环保通信交通运输传媒计算机煤炭建筑装饰电子电力设备银行食品饮料钢铁商贸零售非银金融有色金属社会服务美容护理房地产% 图表中证500PE数据来源：Wind、东吴期货研究所图表沪深300PE图表上证50PE数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所估值截至5月6日，沪深300PE为11.70，处于近10年来36.52%分位。中证500PE为18.63，处于近10年来4.08%分位。上证50PE为9.56，处于近10年来38.25%分位。从中长期来看，当前估值已经进入较低位置。6810121416上证50均值标准差（+1）标准差（-1）020406080100中证500均值标准差（+1）标准差（-1）68101214161820沪深300均值标准差（+1）标准差（-1） 图表新成立偏股型公募基金份额数据来源：Wind、东吴期货研究所资金供给：公募基金上周新成立偏股型基金份额为26.11亿份，基金发行仍未回暖。050100150200250300350亿份 图表融资余额图表融资买入额占A股成交额比重数据来源：Wind、东吴期货研究所资金供给：融资余额截至5月6日，融资余额为14387.79亿元，上周净买入50.15亿元。0%2%4%6%8%10%12%05001,0001,5002,000融资买入额融资买入额占比，右轴-400-300-200-100010020012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,000亿元融资余额：环比增加，右轴融资余额 图表人民币汇率走势数据来源：Wind、东吴期货研究所图表北向资金每日净流入情况图表4月各行业北向资金净流入情况数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所资金供给：北向资金周五北向资金暂停交易，周四北向资金净流出23.62亿元。-200-10001002003002021-06-232021-07-142021-08-042021-08-252021-09-152021-10-062021-10-272021-11-172021-12-082021-12-292022-01-192022-02-092022-03-022022-03-232022-04-132022-05-04亿元6.26.36.46.56.66.76.82021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-04即期汇率:美元兑人民币 图表IPO 家数及募资总额图表增发家数及募资总额数据来源：Wind、东吴期货研究所数据来源：Wind、东吴期货研究所资金需求：IPO、再融资上周合计1家公司进行IPO，发行规模为11.086亿元。 图表限售股解禁情况数据来源：Wind、东吴期货研究所资金需求：限售股解禁本周62家公司限售解禁规模为793亿元，较上周解禁规模大幅增加。上周重要股东二级市场净减持2.92亿元。02040608010005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002022-01-092022-01-232022-02-132022-02-272022-03-132022-03-272022-04-102022-04-242022-05-082022-05-222022-06-052022-06-192022-07-032022-07-172022-07-312022-08-142022-08-282022-09-112022-09-252022-10-162022-10-302022-11-132022-11-272022-12-112022-12-25亿元本期开始流通市值合计(亿元)本期开始流通家次 观点策略近期国内疫情有所好转，复工复产稳步推进。节前政治局会议的召开，再次释放了稳增长的信号，稳定了市场信心，5月指数有望迎来一定反弹。海外方面，美联储5月加息50个基点，并表示不考虑加息75bp，整体表态符合市场预期。但随后美股连续两天进行调整，美国10年期国债收益率突破3%，市场对未来紧缩的预期仍在加强，后续持续关注美国通胀数据走势。综合来看，二季度国内经济仍然承压，稳增长效果有待观察，盈利底预计二季度出现，叠加美联储当前仍处于紧缩加快的阶段，人民币贬值压力凸显，因此我们认为当前市场反弹空间有限。指数预计将继续震荡筑底，操作上建议投资者以高抛低吸为主。 免责声明本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993http://yjs.dwfutures.com投资有风险，入市需谨慎