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分众传媒发布2021年年报,实现收入148.4亿元,归母净利润60.6亿,符合预期。22Q1收入29.4亿元,归母利润9.3亿,扣非利润8.1亿,受教育行业投放减少以及深圳等地区疫情反复影响,收入和利润产生较大波动。全年消费板块增长强劲,具有较强的稳健性。成本端管控优异,抵消部分收入下滑压力。21年以来公司在消费品用户拓展成果显著,短期受到宏观经济和疫情影响下调盈利预测,看好公司后疫情时期的盈利修复。预测22-24年收入分别为131.2/154.2/171.3亿元,归母净利润分别为50.57/60.54/68.37亿元,参考可比公司维持22PE为19x,目标价6.65元/股,维持“买入”评级。