报告摘要：一季度贝泰妮化妆品业绩超预期，高成长性、确定性得以验证。2022年Q1实现营收8.09亿元，同比增长59.32%，归母净利润1.46亿元，同比增长85.74%。预计线上渠道营收高增，产品持续升级发力。扣非净利率维持稳定，账期拉长导致经营性现金流净额阶段性为负。主品牌功效破圈+品类创新双重渗透，新品牌接力积极开拓新成长曲线，全渠道发力打通线上线下会员的互动闭环。
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