PTA、PE周报：基本面变动不大，短期宽幅震荡走势
神华期货服务为本http://www.shqhgs.com-1-PTA、PE周报：基本面变动不大，短期宽幅震荡走势摘要：PTA：成本方面，油价短期震荡徘徊成本端利好有限。供需方面，供应和需求皆小幅上升，动态供应趋向平衡；但当前PTA动态生产利润较高，提振产商生产积极性；同时下游面临春节淡季预期，供需面逐渐趋向利空。预计短期在5600-6300区间宽幅震荡，空头在区间上沿附近偏空参与，5800以下逢低减仓或止盈。LLDPE：供需方面，厂家企业库存量震荡下降趋势变缓，主要部分石化下调出厂价，市场气氛偏空，贸易商出货压力。国内装置检修情况变化不大，同时进口货源库存压力增大，终端工厂根据订单保持刚需补仓。下游工厂农膜及管材需求继续回落，其他行业需求难有大的变动。短期内市场整体货源相对充足。供需面变化不大，总体仍偏中性。成本方面，油价震荡徘徊成本端影响影响。结合现货价和进口成本线来看，当前L1905期价贴水现货价约800元/吨，处偏高水平，低于进口成本约300元/吨。塑料短期反弹回升，多单持有或依附5日均线偏多参与。一、当前行情走势图1-1：PTA主力合约日K走势图数据来源：文华财经，神华研究院上周PTA呈冲高回落走势，上周五主力合约1905最高上冲至6336，收至6204，较前周末下跌88元/吨，持仓减少0.42万手至98.50万手。现货方面， 神华期货服务为本http://www.shqhgs.com-2-上周主流PTA价格累计下跌40至6665元/吨，当前主力合约1905期价贴水现货价约450元/吨。图1-2：LLDPE主力合约日K走势图数据来源：文华财经，神华研究院上周LLDPE呈宽幅震荡走势，主力合约1905最高上冲至8580，最低下探至8330，周五收盘至8515，较前周末上涨15，周涨幅0.18%。现货方面，上周多数国内石化厂家出厂价上调50-100元/吨左右，当前主力合约1905期价贴水主流现货价约800元/吨，贴水幅度处偏高水平。二、欧佩克减产待落实，油价震荡徘徊图2-1：油价走势数据来源：Wind，神华研究院上周五美国WTI原油1月期货收跌2.62%报51.20美元/桶，周跌幅2.64%；布伦特原油2月期货收跌1.90%报60.28美元/桶，周跌幅2.3%。由于目前悲观情绪蔓延，因此在原油供应量出现实质性下降前，油价的任何反弹都可能触发获 神华期货服务为本http://www.shqhgs.com-3-利了解或是多头回补，这令油价暂时很难出现实质性上涨；近期在52美元/桶附近震荡徘徊。三、PTA供需面解析3.1PTA现货价小幅下跌，生产利润维持偏高水平图3-1：国内PTA生产利润数据来源：Wind，神华研究院上周主流PTA价格累计下跌40元至6665元/吨，而上游原料PX价格震荡企稳，当前现货市场PTA动态生产利润小幅回落至550元/吨，处偏高水平。3.2PTA供需皆小幅回升，动态供应趋向平衡图3-2：PTA、下游聚酯及终端江浙织机负荷率数据来源：Wind，神华研究院图3-3：PTA库存 神华期货服务为本http://www.shqhgs.com-4-数据来源：Wind，神华研究院随着PTA检修装置陆续重启，上周PTA负荷率回升1.7%在76.9%附近，处中等水平；而下游方面，聚酯负荷率小幅上升0.3%至87.2%处中等水平，终端纺织负荷率小幅回升2%至69%附近。近期PTA供应增幅有限而下游需求也有所回升，PTA短期动态供应趋向徘徊，但后续春节临近下游放假需求大幅回落后将趋向宽松。PTA库存方面，上周国内PTA产商库存维持4.0天附近；期货仓单相对上周下降500张至8605张，处偏低水平。四、供需面变化不大，总体偏中性图4-1：PE库存数据来源：卓创资讯，神华研究院库存方面，上周国内PE库存环比下降5.14%，主流石化大区库存总量有所下降，由于期货价格震荡小幅走高，导致市场交投气氛变好，石化厂多陆续拉涨 神华期货服务为本http://www.shqhgs.com-5-为主，受行情上涨影响，现货受成本支撑，商家积极跟涨出货，整体库存下降。下游工厂基本运行正常，其中农膜及管材需求继续回落，其他行业需求难有大的变动，供需矛盾相对突出。导致下游市场保持随用随买刚需为主。预计下周情况或将保持偏弱趋势。五、后市展望及策略图5-1：PTA主力合约周K走势图数据来源：文华财经，神华研究院成本方面，油价短期震荡徘徊成本端利好有限。供需方面，供应和需求皆小幅上升，动态供应趋向平衡；但当前PTA动态生产利润较高，提振产商生产积极性；同时下游面临春节淡季预期，供需面逐渐趋向利空。预计短期在5600-6300区间宽幅震荡，空头在区间上沿附近偏空参与，5800以下逢低减仓或止盈。图5-2：LLDPE内外价差数据来源：Wind，神华研究院供需方面，厂家企业库存量震荡下降趋势变缓，主要部分石化下调出厂价， 神华期货服务为本http://www.shqhgs.com-6-市场气氛偏空，贸易商出货压力。国内装置检修情况变化不大，同时进口货源库存压力增大，终端工厂根据订单保持刚需补仓。下游工厂农膜及管材需求继续回落，其他行业需求难有大的变动。短期内市场整体货源相对充足。供需面变化不大，总体仍偏中性。成本方面，油价震荡徘徊成本端影响影响。结合现货价和进口成本线来看，当前L1905期价贴水现货价约800元/吨，处偏高水平，低于进口成本约300元/吨。塑料短期反弹回升，多单持有或依附5日均线偏多参与。声明:此报告版权属于神华期货有限公司，未经授权，任何个人、机构不得以任何方式更改、转载、传发及复印。本报告内容仅供参考，不作最终入市依据，神华期货不承担依据本报告交易所导致的任何责任。
