2022年一季报点评：MIM零件+组件整合优势明显，加速扩展业务边际

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精研科技发布2022年一季报，营收和归母净利润分别同比增长1.11%和2.87%。公司积极应对疫情等因素影响，保障了生产的稳定和连续性，但部分下游客户部分需求有延后，且物流收到影响，公司部分订单将延续到二季度完成交付。折叠屏手机市场前景可期，公司发展MIM零件+组件整合业务有望持续受益。公司已收购安特信和瑞点精密，通过MIM业务、精密塑胶、传动业务等板块的有效协同，可以为客户提供多元化服务，全面满足客户需求，在开拓包括新能源汽车、智能家居等新领域客户将更加高效，为公司长久发展提供动能。公司近期披露募资说明书，拟通过向不特定对象发行可转债募集资金6亿元用于投资新建高精密、高性能传动系统组件生产项目、MIM生产线智能化信息化升级改造项目以及补充流动资金。我们维持对公司“增持”的投资评级。