Yued 请务必认真阅读尾页的免责声明 大有期货研究所 农产品研究组 刘 彤 从业资格证号：F0201793 Tel:0731-84409130 E-mail:liutong@dayouf.com 李文婷 从业资格证号： F3023121 Tel:0731-84409083 E-mail:liwenting@dayouf.com 袁 亮 从业资格证号：F0286664 投资咨询证号：Z0010875 Tel:0731-84409090 E-mail:yuanliang@dayouf.com 原油价格维持低位 油脂价格跌跌不休 ——油脂油料周报（20181210-20181216） 1、本周油料品种有所回落，油脂品种继续回落。M1905合约收2662点，周跌1.73%；RM1905合约收2177点，周跌2.38%；Y1905合约收5354点，周跌2.33%；OI1905合约收6592点，周跌1.15%；P1905合约收4504点，周跌0.04%。 2、油料的现货价格继续回落，油脂的现货价格以回落为主。豆粕现货报价继续回落1.9%，菜粕现货报价继续回落0.5%。豆油现货报价继续回落2.7%，菜油现货报价继续回升0.5%，棕榈油现货报价继续回落1.9%。 3、进口压榨利润有所回升。进口美豆压榨利润有所回升，压榨利润为零时的豆粕成本（进口大豆）本周继续回升。 4、豆粕库存有所回升，棕油库存继续回升。港口豆粕库存本周回升0.9%，国内棕榈油商业库存本周继续回升6.4%。 5、从下游养殖情况来看，养殖利润有所回升，存栏数据继续回落。10月生猪存栏数据继续回升0.1%，能繁母猪存栏量继续回落1.2%，生猪养殖利润有所回升。 6、从基差数据来看，油料基差继续回落，油脂基差继续回落。其中，豆粕基差继续回落43.1元/吨，菜粕基差继续回落10.4元/吨。豆油基差继续回落13.1元/吨，菜油基差继续回落59.1元/吨，棕榈油基差继续回落68.0元/吨。 2018年12月16日 星期日 油脂油料期货周报 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 1/8 油脂油料主力合约重要指标监测表 名称 收盘价 （元/吨） 涨跌幅 成交量 （手） 持仓量 （手） 投机度 趋势度 沉淀资金 （亿元） 资金流向 （亿元） 豆一 3,129 -2.95% 536,734 179,038 3.0 -0.6 3.9 -0.7 豆粕 2,662 -1.73% 5,009,574 1,340,982 3.7 -0.5 25.0 3.6 菜粕 2,177 -2.38% 3,205,630 484,566 6.6 -0.7 6.3 1.5 豆油 5,354 -2.33% 1,619,062 662,770 2.4 -0.6 21.3 1.0 菜油 6,592 -1.15% 807,446 280,328 2.9 -0.6 12.9 1.2 棕榈油 4,504 -0.04% 1,692,544 423,710 4.0 0.1 11.5 1.1 资料来源：大有期货研究、Wind -2.95%-1.33%-2.38%-2.33%-1.15%-0.04%-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油油脂油料各品种周涨跌幅一览-0.6-0.5-0.7-0.6-0.60.1-0.8-0.7-0.6-0.5-0.4-0.3-0.2-0.10.00.10.2豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油油脂油料各品种趋势度对比 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 2/8 大豆 豆粕 豆油 上周 906 314 29 本周 914 315 29 周涨跌 0.8% 0.25% 1.3% 本周，CBOT大豆、豆粕、豆油期价均继续回升。 美元兑 人民币 美元兑 雷亚尔 周开盘 6.8974 3.9078 周收盘 6.9078 3.8912 周涨跌 0.43% 0.01% 本周美元指数升至97.55一线，人民币小幅贬值，雷亚尔汇率贬值至3.9附近。 南方涛动指数 10月 3.000 11月 -0.100 多家气象机构预测，今年冬天或将出现一次厄尔尼诺事件，预计出现的最早时间为今年12月。 1、外盘跟踪 图1：CBOT豆类期货价格走势 （单位：美分/蒲） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图2：相关货币汇率走势 资料来源：大有期货研究所、Wind 图3：南方涛动指数变化 资料来源：大有期货研究所、Wind 20253035402004006008001,0001,2001,400Oct-14Dec-14Feb-15Apr-15Jun-15Aug-15Oct-15Dec-15Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Feb-17Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油（右轴）1.01.72.43.13.84.55.65.96.26.56.87.1Oct-15Dec-15Feb-16Apr-16Jun-16Aug-16Oct-16Dec-16Feb-17Apr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18美元兑人民币元美元兑巴西雷亚尔-40-30-20-10010203040Nov-59Jun-62Jan-65Aug-67Mar-70Oct-72May-75Dec-77Jul-80Feb-83Sep-85Apr-88Nov-90Jun-93Jan-96Aug-98Mar-01Oct-03May-06Dec-08Jul-11Feb-14Sep-16 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 3/8 豆粕 菜粕 上周 3,224 2,320 本周 3,163 2,308 周涨跌 -1.9% -0.5% 本周，豆粕现货价格继续回落1.9%，菜粕现货价格继续回落0.5%。 豆油 菜油 棕榈油 上周 5,310 6,373 4,269 本周 5,166 6,402 4,189 周涨跌 -2.7% 0.5% -1.9% 本周，豆油现货价格继续回落2.7%，菜油现货价格继续回升0.5%，棕榈油现货价格继续回落1.9%。 豆系 菜系 上周 1.65 2.75 本周 1.63 2.77 周涨跌 -0.85% 1.00% 本周，豆系油粕比有所走弱，菜系油粕比继续走强。 2、价格总览 图4：油料现货价格走势 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图5：油脂现货价格走势 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图6：油粕比走势图 资料来源：大有期货研究所、Wind 1,0001,6002,2002,8003,4004,0004,6005,200Nov-10Apr-11Sep-11Feb-12Jul-12Dec-12May-13Oct-13Mar-14Aug-14Jan-15Jun-15Nov-15Apr-16Sep-16Feb-17Jul-17Dec-17May-18Oct-18现货价:豆粕现货价:平均价:菜粕3,5005,0006,5008,0009,50011,000Nov-12Mar-13Jul-13Nov-13Mar-14Jul-14Nov-14Mar-15Jul-15Nov-15Mar-16Jul-16Nov-16Mar-17Jul-17Nov-17Mar-18Jul-18Nov-18平均价:豆油平均价:菜油平均价:棕榈油1.02.03.04.05.0Nov-12Mar-13Jul-13Nov-13Mar-14Jul-14Nov-14Mar-15Jul-15Nov-15Mar-16Jul-16Nov-16Mar-17Jul-17Nov-17Mar-18Jul-18Nov-18豆系菜系 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 4/8 国产大豆 进口大豆 上周 -569 -68 本周 -660 -282 周涨跌 -16.0% 315.3% 本周，进口大豆压榨利润继续回落，国产大豆压榨利润继续回落。 国产大豆 进口大豆 上周 3,882 3,336 本周 3,915 3,527 周涨跌 0.8% 5.7% 本周，进口大豆所得压榨利润为零时的豆粕成本继续回升。 库存 消耗 上周 6,929,310 216,542 本周 6,867,240 191,712 周涨跌 -0.9% -11.5% 本周，港口大豆库存消耗速度继续放缓，库存小幅回落。 3、成本利润 图7：大豆压榨利润变化 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 图8：压榨利润为零时的豆粕成本 （单位：元/吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind 4、库存情况 图9：港口大豆库存和消耗情况 （单位：吨） 资料来源：大有期货研究所、Wind -1,200-800-4000400800Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18Sep-18Nov-18压榨利润:国产大豆:山东压榨利润:进口大豆:山东2,0002,5003,0003,5004,0004,500Jan-16Mar-16May-16Jul-16Sep-16Nov-16Jan-17Mar-17May-17Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18Sep-18Nov-18压榨利润为零时的豆粕成本:国产大豆:山东压榨利润为零时的豆粕成本:进口大豆:山东0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,00002,000,0004,000,0006,000,0008,000,000Oct-15Jan-16Apr-16Jul-16Oct-16Jan-17Apr-17Jul-17Oct-17Jan-18Apr-18Jul-18Oct-18港口消耗:进口大豆港口库存:进口大豆 大有期货︱油脂油料期货周报 研究创造价值，服务创造品牌！ 5/8 豆粕库存 上周 98.40 本周 99.24 周涨跌 0.9% 本周，港口豆粕库存回升0.9%。 菜油 上周 212,000 本周 201,300 周涨跌 -5.0% 本周，菜油库存继续回落5.0%。 国内商业库存 上周 42.2 本周 44.9