2022年中期策略报告：静待V形反转

报告标题：静待V形反转——2022年中期策略报告 报告日期：2022年04月30日 报告类型：策略深度报告 报告作者：樊继拓、李畅、张颖锐 报告摘要：本报告从长期视角看牛熊新格局，认为本轮熊市起点时估值不贵，绝对收益型投资者增多，导致减仓速度比2018年更快，所以有可能更早结束。报告还分析了ROE下降的风险正在逐步释放，反转的条件包括利率重启下降趋势、地产销售回升和估值低到能吸引配置资金。报告认为下半年消费成长会有表现，上半年绝对价值、下半年适度扩散。报告的风险提示包括经济下行超预期、房地产市场下行超预期和稳增长政策不及预期。