老白干酒发布2021年年报和2022年一季报，2021年营收40.27亿元，同比增长11.9%，归母净利润3.89亿元，同比增长24.5%。2022Q1营收9.08亿元，同比增长20.4%，归母净利润2.66亿元，同比增长373.7%。高档酒量价齐升优化结构，一季度末合同负债亮眼。毛利率稳中向上，盈利能力持续改善。拟推出股权激励计划改善治理，看好结构升级和业绩增长空间。上调营收、毛利率、费用率和其他收益，盈利预测有所下调，预测公司22-24年每股收益分别为0.75、0.76和0.91元，给予公司22年31倍PE，对应目标价23.25元，维持买入评级。
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