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风语筑（603466）发布了2021年年报和2022年一季报。2021年公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润29.4亿元（yoy+30.3%）、4.39亿元（yoy+28.12%）、4.12亿元（yoy+26.84%）；实现EPS1.2元。2022年一季度公司实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润2.42亿元（yoy-59.89%）、-1578万元（yoy-109.96%）、-1804.26万元（yoy-111.54%）。2021年全年业绩较高增长，1Q22受疫情影响业绩确认延后。公司21年业绩大幅增长，主要系“文化自信”背景下文化基建需求旺盛，公司文化及品牌数字化体验空间业务营业收入为17.19亿元（yoy+121.51%），同比增加9.43亿元（该业务涉及主题馆、博物馆、科技馆、文化馆等公共文化空间以及沉浸式文旅体验场景）。同时21年12月上海首次官方表态支持元宇宙，预计元宇宙虚拟空间建设的需求在22年持续旺盛。1Q22营收同比大幅下降主要系疫情影响下公司收入确认时间点延后，归母净利润扭盈转亏，主要系收入延后但人员成本刚性所致：（1）毛利率：公司4Q21、1Q22毛利率下降至23.6%（yoy-11pct）、24.2%（yoy-17.5pct），我们预计主要系疫情影响收入确认节奏，而人员成本计入营业成本所致；（2）净利率：公司1Q22净利率下降至-6.5%（yoy-32.8pct），除基数毛利率下降外，我们认为主要系计入费用的人员成本提升所致。1Q22公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为8.1%（yoy+3.7pct）、8.4%（yoy+4.0pct）、6.8%（yoy+4
