李子园是一家主要从事含乳饮料研发、生产和销售的公司，2022年第一季度实现营收3.42亿元，同比增长3.28%；归母净利润0.41亿元，同比下降23.59%；扣非后净利润0.34亿元，同比下降33.6%。公司毛利率下降6.5个百分点，净利率下降4.2个百分点，主要系原材料上涨所致。公司2022Q1合同负债0.74亿元，环比下降0.11亿元，同比增加0.16亿元。2022Q1经营活动现金流净额0.97亿元，同比增长49%。公司加快品牌升级，完善销售渠道、加强营销队伍建设，预计2022-2024年EPS为1.46/1.75/2.10元，维持“推荐”投资评级。
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