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根据研报,良品铺子2022年一季度营收29.42亿元,同比增长14%,归母净利润0.93亿元,同比下降9%,扣非净利润0.62亿元,同比下降31%。毛利率26.3%,净利润率3.22%,净利率3.22%。2022Q1末合同负债2.74亿元,环比增加0.25亿元,同比增加1.1亿元。2022Q1经营性活动现金流净额0.89亿元,同增346%。公司全渠道平衡布局发展,细分人群差异化需求,预计2022-2024年EPS为0.87/1.25/1.72元,当前股价对应PE分别为26/18/13倍,维持“推荐”投资评级。