疫情影响短期业绩，毛利率环比大幅改善

中国中免发布了2021年年报，实现营业总收入676.76亿元，同比增长28.67%；实现归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%。2022Q1公司实现营业收入167.82亿元，同比下降7.45%；实现归母净利润25.63亿元，同比下降9.99%。海南旅游市场稳步复苏，21年离岛免税高速增长。公司21年营收676.76亿元，海南地区贡献公司主要收入。下半年折扣力度加大导致毛利率下滑。全年实现归母净利润96.54亿元，净利率14.26%。