华旺科技发布2021年报及2022年一季报，营收和净利润均实现大幅增长。公司装饰原纸业务营收21.57亿元，同比增长65.2%，其中可印刷/素色装饰原纸营收19.66/1.91亿元，同比增长71.5%/19.6%。22Q1公司马鞍山5wt投产，当前在手产能27wt位于行业第三，预计23年9月二期8wt投产后产能达到35wt，处于扩张成长期。公司Q1提价落地，看好盈利逐步兑现。预计22-24年归母净利润4.73/6.27/7.3亿元，同比+5.5%/32.5%/16.9%，对应PE 分别为11.14X/8.4X/7.2X，维持“买入”评级。
