“一体两翼”稳步增长，“收集”

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本报告对中国铁塔(00788 HK)进行了研究。公司1QFY22的业绩好于预期，收入同比增长7.0%至人民币226.33亿元，股东净利润同比增长28.7%至人民币21.80亿元。预计2022年塔业务将保持低个位数百分比增长。1QFY22，塔业务和DAS业务收入分别同比增长3.1%和35.7%。预计2022年5G基站建设量与2021年相似。由于电信运营商对5G投资的明确态度，预计塔业务将保持稳定。此外，由于对建筑物、地铁和高速铁路隧道的深度覆盖需求强劲，预计DAS业务在2022年将保持强劲增长。预计“两翼”业务将为公司提供强大的增长动力。1QFY22，智能塔业务和能源业务分别同比增长34.9%和70.3%。依托广泛的站点资源、强大的能力和与当地政府的紧密关系，预计公司的塔监控业务和站点租赁业务将进一步向更多客户扩展，并更加深入。依托其广泛的电池交换站点资源和巨大的市场需求，预计公司电池租赁业务将保持强劲增长。