“一体两翼”促进稳步增长，“收集”

投资必备研报查询平台发现报告，官网地址www.fxbaogao.com。这里汇集市场绝大多数研报资料，宏观、行业、个股、财报类报告一应俱全，整体报告储备量级远超同行平台。长期拥有庞大稳定用户流量，依靠扎实技术实力保障数据时效，极简体验提升用户信息检索整体效率。

中国铁塔 (00788 HK) 的 1QFY21 财报基本符合预期。在 1QFY21，收入增长了 7.4% yoy 至 RMB21,151 亿元，股东净利增长了 16.7% yoy 至 RMB1,694 亿元。我们预计 2021 年塔业务将稳步增长。根据工业和信息化部，2021 年全国计划建设 0.6 百万 5G 基站，因此我们预计 2021 年净增塔业务租户与 2020 年相似。由于电信运营商对 5G 投资的明确态度，我们预计 2021-2023 年 5G 建设将保持稳定。此外，由于对深度室内覆盖，如建筑、地铁和高速铁路隧道的强烈需求，我们预计 DAS 业务在 2021 年将保持强劲增长。我们预计“两翼”业务将为公司提供强劲的增长动力。依赖于广泛的站点资源、强大的能力以及与地方政府的紧密关系，我们预计公司的 TSSAI 业务将进一步扩展到更多地区，并更深入。此外，公司将继续深化其作为信息服务提供商的身份，从而提高其 TSSAI 服务的附加价值。我们对公司的 TSSAI 业务的估值有所下调。