国债日评：LPR再次维持原状 国债期货下跌持续
研发客服产品系列•日评请务必阅读正文之后的免责声明部分１编辑：华融期货研发国债2022年4月20日星期三LPR再次维持原状国债期货下跌持续一行情综述今日备受市场关注的LPR降息再次落空，自今年一月一来，两个LPR品种报价均已连续3个月维持不变。此信息的公布再次显示出往后利率上行或称为趋势，也验证了债市利多因素逐渐出尽的判断。期债合约下跌态势持续。截至4月19日收盘，10年期主力合约与昨日持平，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.025%。资金面宽松，Shibor涨跌不一。隔夜品种下行10.9bp报1.29%，7天期下行7.5bp报1.8%，14天期上行11.7bp报2.0%，1个月期下行0.8bp报2.23%。二基本面消息1国内LPR利率再次保持不变中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。2022年1月，1年期LPR和5年期LPR分别较上月下降10个基点和5个基点。中国外汇交易中心网站的LPR品种历史走势图显示，自1 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分2编辑：华融期货研发月以来，两个LPR品种报价均已连续3个月维持不变。国家发改委：全力做好大宗商品保供稳价工作发改委表示，下一步将全力做好大宗商品保供稳价工作。密切跟踪大宗商品市场和价格走势，持续加强监测分析，做到及时发现问题、及时研判形势、及早应对处置。切实保障市场供应，加快优质产能释放，加强价格和储备政策协调联动，发挥储备调节作用，强化储备和进出口调节。强化市场预期引导，及时发布市场信息，加大市场监管力度，严厉打击囤积居奇、哄抬价格、散布虚假信息等违法违规行为，坚决遏制过度投机炒作。2国际IMF下调今明两年全球增速预期当前，全球经济前景严重受挫，主要是因为俄乌冲突引发的经济后果及对俄罗斯实施的制裁。这场冲突将减缓经济增速并加剧通货膨胀。当地时间4月19日，国际货币基金组织(IMF)在最新一期《世界经济展望》中将2022年和2023年的全球增长预测下调至3.6%，比三个月前的预测分别低了0.8个百分点和0.2个百分点。美联储布拉德：不排除一次加息75基点美国圣路易斯联储行长布拉德(JamesBullard)周一表示，，美国的通胀率“实在太高了”，美联储需要迅速采取行动，通过多次加息50基点，将利率在年底前提高到3.5%左右，并且不排除一次加息75基点的选项。美国10年期国债收益率升至2.909% 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分3编辑：华融期货研发美东时间周一(4月18日)，美国国债收益率普涨，长端利率涨势更大，各期限利差悉数回归正值区间，2年与10年期美债利差甚至已经走阔至超40个基点。10年期美债收益率尾盘报2.8527%，盘中最高触及2.8795%，创2018年12月以来新高。这也显现出投资者持续为5月美联储加息50个基点做准备。三后市展望综合来看，LPR维持前值不变再一次显现出央行对于总量型货币政策持谨慎态度，在未来的时间内或会更趋于使用结构型货币政策来实现问增长目标，因此未来利率上行趋势增加，期债市场短期则可能由于经济三重压力而进入震荡。短期做陡可适当止盈，中长期可关注稳增长信号不断被确认后的做平机会。操作方面，趋势策略可适当偏空，此外，当前基差明显回落，可关注空头套保的建仓机会。同时，可考虑曲线陡峭化预期下，选择长端品种来对冲短端现券的策略。免责声明本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 研发客服产品系列请务必阅读正文之后的免责声明部分4编辑：华融期货研发本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。
