2021年科前生物营收增长30.81%，归母净利润增长27.45%。2022Q1营收下滑36.46%，归母净利润下滑46.28%。受猪周期影响，22Q1疫苗销售受影响，但随着猪价上行，预计2022Q2业绩将有所改善。公司积极研发新产品，多元化产品布局，预计未来业绩可期。公司研发投入增长显著，未来业绩增长有保障。我们预计公司2022-2023年EPS分别为1.23元和1.68元，对应PE分别为19倍和14倍，维持“推荐”评级。
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