铜日报：市场对中美贸易纠纷重归谨慎，需求忧虑上升打压铜价

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 市场对中美贸易纠纷重归谨慎，需求忧虑上升打压铜价 资讯信息 行业资讯  第二十五批限制进口类固废批文发布，本次批文中涉及废铜相关企业7家，获批企业全部位于广东地区，集中在四会、肇庆两地，所获批量1.91万吨，其中肇庆加工园区4家企业获批1.2吨，占比达63%。截至目前，今年累计发放批量99.97万吨，累计同比减少66.7%。  嘉能可预计2019年铜产量为154万吨，上下浮动4.5万吨。  人民币连续两天涨势如虹！在岸累涨近1200点 离岸一度收复6.83。周二在岸人民币收复6.84到6.88五道关口，收创两个半月新高，周一收复八道关口。离岸一度收复五道关口，盘中升破6.83创两个半月新高，后回吐200多点涨幅，两日涨逾900点。  媒体称，在2019年的棚改计划中，政府购买棚改服务模式将被取消。分析人士表示，这主要是为了防范隐性债务风险。棚改新三年计划还将继续推进，但棚改规模和推进力度可能会较之前有所缩小。  美联储三号人物、拥有货币政策委员会FOMC长期投票权的纽约联储主席John Williams继续看好美国经济，渐进式加息仍适宜，决策视数据而定。 现货资讯 12月4日，上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨~升水240元/吨，平水铜成交价格49900元/吨~49950元/吨，升水铜成交价格50000元/吨~50060元/吨。沪期铜失守5万整数关口跌落回调，承压于日均线下方运行。现货市场品牌差异表现继续两级分化严重，早市持货商报价升水110~200元/吨，好铜依旧成为贸易商青睐的品牌，在交投活跃下升水快速拉升，好铜报价快速拉涨至升水230元/吨，平水铜成交明显僵持，下调至升水100元/吨成交仍未有大起色。进入第二节交易阶段，市场好铜继续成交积极，持货商继续挺价好铜试图更高报价升水240~250元/吨，但高升水令成交受抑，下游入市寥寥无几，湿法铜仍由大贸易商甩货拖累下由贴水70元/吨一路下滑至贴水120元/吨左右，部分低端品牌报价更低。盘面虽有调整但仍难以吸引下游入市，下游入市买盘或意在更低，今日市场成交仍以贸易商买好铜为主，短期各等级品牌升水的差异化仍将进一步发酵。下午平水铜在升水90-100元/吨位置成交较好，下游补货意愿有所改善。 市场分析 昨日沪铜下跌，外盘伦铜下跌，失去G20峰会上中美贸易会谈以来的所有涨幅。沪铜主力1902合约以收盘价计，日盘下跌1.23%，夜盘收跌0.87%。12月2日，中美同意停止进一步加征关税。市场在周一冲高后逐渐回落，市场对中美之间是否能很快达成全面解决方案趋于谨慎。因市场担心增长前景和贸易形式，美股大跌超3%。人民币持续升值压制沪期铜价格。中国铜进口溢价降至18个月低点，LME现货铜对3个月期价升水亦大幅下滑，市场对实物金属的需求在减弱。【操作策略】观望 快手必读——铜日报 2018年12月5日星期三 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 49660 -0.66% 49230 -1.44% - LME 03电 6278 - 6203 - 6168.5 沪伦比值 7.910 - 7.936 - - CMX E主 2.813 - 2.774 - 2.7580 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 49620 -580 洋山铜溢价 62.5 0 SMM1#铜均价 49980 -395 CIF提单溢价 62.5 0 SMM1#铜升贴水 170 20 LME0-3升贴水 3.5 -14 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 13770 -0.11% SHFE银主力 3545 0.03% SHFE锌主力 20785 -0.10% SHFE橡胶主力 11130 -0.04% SHFE镍主力 90740 -1.03% SHFE螺纹主力 3394 1.98% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 100.15 -0.03% 人民币 6.8401 -0.70% IF主连 3270 0.25% 美元指数 96.9723 0.01% 上证指数 2665.96 0.42% 欧元美元 1.1343 -0.10% 道琼工业指数 25027.07 -3.10% 澳元美元 0.7339 -0.26% 德DAX 11335.32 -1.14% 布油连续 61.31 -0.95% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 131042 -2121 LME库存 130175 -4025 SHFE日仓单 51738 151 COMEX库存 134467 -1069 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 沪铜指数成交情况 数量 增减 数量 增减 成交量 389652 -110600 持仓量 499384 -11688 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！