添可发布洗地机新品，疫情刺激居家改善需求 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2022.04.16） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 添可发布洗地机新品，疫情刺激居家改善需求 [Table_ReportDate] 2022年04月16日 本期内容提要: 周投资观点： ➢ 1）4月，添可推出了芙万3.0新品，对于新品公司主打智能双驱，可以实现预判推杆方向，推拉不费力。同时针对产品续航进行了提升，做到40分钟水电同步续航。作为洗地机品类开创者，添可销售规模高速增长，Q1京东+淘宝双平台销售同比+64.67%，4月前两周受新品拉动，添可双平台增速进一步提升，同比+116.83%。目前，除了添可、追觅、Shark、石头等专业清洁品牌，小米、海尔、Brandt、摩飞等品牌都已推出洗地机品类。 近期疫情多点爆发，我们认为居家政策对于有效提高消费者生活质量的厨房、生活小家电有一定拉动作用。清洁电器品类中洗地机产品针对性解决国内家庭易产生油污的痛点，结合居家烹饪需求的增长，我们认为洗地机或受益于居家习惯的巩固。京东四月前两周家用洗地机销售同比+398%，较Q1(+327%)增速进一步加快。重点关注双品类+双品牌共同推进的清洁电器龙头科沃斯和不断推新的石头科技，关注延伸布局清洁电器的新宝股份、海尔智家、九阳股份。 ➢ 2）《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》发布，意见中提出鼓励商超、生鲜连锁店加大零售端冷链设施改造升级力度，鼓励移动冷库、智慧冷链自动售卖机、冷链自提柜等在城市末端配送领域广泛应用。关注国内冷链冷柜龙头海容冷链，澳柯玛，推荐关注自有冷柜和物流业务的海尔智家。 ➢ 3）疫情反弹巩固居家习惯，我们看好厨房小家电赛道经过此轮疫情后的业绩反弹空间。推荐关注新兴小家电龙头小熊电器，关注国内厨电、厨具龙头苏泊尔、九阳股份和多品牌战略的新宝股份；居家提升清洁需求，关注清洁电器龙头石头科技、科沃斯；推荐关注可有效提升居家办公体验的智能微投龙头极米科技和便携式按摩器龙头倍轻松。 行业重点动态追踪： ➢ 多地发放家电消费券，促进绿色环保家电消费。2022年4月12日，北京发布促进绿色节能消费政策，政企协同发力将于今年4月至9月，面向在京消费者，发放超过3亿元北京绿色节能消费券。此前，在3月8日至3月31日，郑州市面向全市消费者发放绿色家电消费券3000万元，直接拉动消费2.25亿元。活动开展以来，家电消费热度攀升，家电消费券累计核销3000万元，核销率达100%。 ➢ 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、海内外疫情反复、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ....................................................................................................................................... 4 1.1 周投资观点 ........................................................................................................................... 4 1.2 重点动态跟踪 ....................................................................................................................... 4 二、板块走势 ....................................................................................................................................... 5 三、行业数据追踪 ............................................................................................................................... 7 3.1 本周家电股资金流向 ............................................................................................................ 7 3.2 家电主要原材料价格追踪 .................................................................................................... 7 3.3 人民币汇率略有调贬 ............................................................................................................ 8 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 ............................................................................................ 9 四、风险因素 ....................................................................................................................................... 9 表 目 录 表1：各品牌洗地机主推产品梳理 .......................................................................................................................4 表2：本周家电股北上资金持股比例变化 .........................................................................................................7 表3：本周家电股北上资金持股市值变化 .........................................................................................................7 表4：重点公司盈利预测及估值 ............................................................................................................................9 图 目 录 图 1：SW家电指数本周涨跌幅（%） ..................................................................................................................6 图 2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）......................................................................................................6 图 3：申万一级行业最新市盈率 ...........................................................................................................................6 图 4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨） ................................................................................................8 图 5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨） ..................................................................................................8 图 6：1.0mm冷轧板价格变化（元/吨） ..........................................................................................................8 图 7：中国塑料城价格指数 ....................................................................................................................................8 图 8：中间价：美元兑人民币汇率 ......................................................................................................................8 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 一、核心观点 1.1 周投资观点 1）4月，添可推出了芙万3.0新品，对于新品公司主打智能双驱，可以实现预判推杆方向，推拉不费力。同时针对产品续航进行了提升，做到40分钟水电同步续航。作为洗地机品类开创者，添可销售规模高速增长，Q1京东+淘宝双平台销售同比+64.67%，4月前两周受新品拉动，添可双平台增速进一步提升，同比+116.83%。目前，除了添可、追觅、Shark、石头等专业清洁品牌，小米、海尔、Brandt、摩飞等品牌都已推出洗地机品类。 近期疫情多点爆发，我们认为居家政策对于有效提高消费者生活质量的厨房、生活小家电有一定拉动作用。清洁电器品类中洗地机产品针对性解决国内家庭易产生油污的痛点，结合居家烹饪需求的增长，我们认为洗地机或受益于居家习惯的巩固。京东四月前两周家用洗地机销售同比+398.64%，较Q1(+327%)增速进一步加快。 重点关注双品类+双品牌共同推进的清洁电器龙头科沃斯和不断推新的石头科技，关注延伸布局清洁电器的新宝股份、海尔智家、九阳股份。 表1：各品牌洗地机主推产品梳理 添可 石头科技 shark 追觅 Brandt 摩飞 海尔 型号 芙万3.0 U10 E1 H12 C02 MR3300