方正中期期货：铅期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2022年4月12日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅期货日报 Lead Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周二铅价延续跌势，沪铅Pb2205收于15370元/吨，下跌0.55%。上海市场1#铅报15200-15350元/吨，均价15275元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。 【重要资讯】 据SMM调研，截止4月11日，五地铅锭库存总量至10.12万吨，较1日上升1300吨，较6日上升1800吨。 SMM数据显示，3月中国电解铅产量26.39万吨，环比上升11.35%，同比下降6.07%。预计4月中国电解铅产量预期环比上升至26.9万吨。 SMM数据显示，3月中国再生铅产量29.24万吨，环比下降8.72%，同比下降9.76%。1-3月累计同比上升11.87%。 据SMM调研，4月8日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为55.38%，环比下降2.67%。再生铅持证冶炼企业四省周度开工为36.34%，环比上周下降3.16%。五省铅蓄电池企业周度综合开工率为61.29%，较4月1日大降10.67%。 【操作建议】 当前疫情对铅生产及需求均造成冲击，且下游受影响更大，铅基本面边际走弱。上周再生铅及原生铅冶炼厂开工率下降幅度在3%左右，而铅蓄电池周度开工率下滑10%。4月铅精矿供应继续改善，加工费持稳，硫酸价格高企，原生铅冶炼厂生产积极性高。再生铅原料仍然偏紧，产出增幅有限。4月仍为电池更换淡季，国内铅蓄电池消费偏弱。库存方面，国内铅市场转向小幅累库，LME铅库存目前持稳于近14年低点，不足4万吨，支撑铅价。另外，美元指数处于高位，令有色整体承压。不过能源成本高企及海外低库存仍支撑有色整体表现。技术上，沪铅仍处于区间震荡，上方压力15800，下方支撑14900。从长期来看，再生铅产能持续扩张，需求保持平稳，铅价上方空间相对有限。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪铅近月1538515475153201535015365-0.42-0.329354340-110沪铅连一1540015495153351537015395-0.55-0.393688546269-962沪铅连二1544515530153801541515425-0.45-0.3915923265582251沪铅连三1550015545154101543515445-0.29-0.2311186496138 原生铅现货市场 Mysteel讯，4月12日，上海市场1#电解铅均价15275元/吨，较上一交易日跌50元/吨，现货市场因物流受限，贸易商报价积极性不高，天津市场报5-130附近，江浙沪市场部分贸易商报5-20附近。成交：铅价小幅下跌，下游入市询价积极性改善，受限于市场散单货紧及部分冶炼厂有挺价情绪，早间江西市场成交550吨。市场情绪：临近交割，贸易商报价减少，市场货源偏紧，叠加铅价持续走弱，部分冶炼厂有挺价惜售情绪，市场物流受限，冶炼厂及贸易商认为铅价下跌空间不大。预测：短期铅市场供需两弱局面持续，疫情对物流影响仍存，铅价预计维持区间震荡。 -500501001502002501000120014001600180020002200240026002800LME铅价LME铅0-3月升贴水（右）-600-400-20002004006008001000120014001000012000140001600018000200002200024000沪铅主力合约价格1#铅现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 再生铅 Mysteel讯，价格：4月12日， 铅价下跌50元/吨，再生铅市场价格跟跌25-50元/吨。市场还原铅价格报14150-14225元/吨到厂，再生精铅价格报14375-14400元/吨，含税贴75-200元/吨，报15125-15200元/吨出厂。成交：江西某炼企含税精铅15125元/吨出厂成交5车，分别出到江苏和福建，江苏某贸易商不含税精铅14300元/吨收货2车；江西某炼企还原铅现金价14200元/吨到厂成交200吨，湖南某炼企还原铅现金价14150元/吨到厂成交10车，货出到江西。市场情绪：今日再生铅挺价情绪较重，江苏地区有电池厂反映运费上涨50元/吨，部分 请务必阅读最后重要事项 第3页 电池厂有减停产计划。预测：铅价持续走弱，市场对淡季下价格走势并不乐观，目前疫情对铅价影响仍较严重，短期预计价格区间震荡。 -200020040060080010001200140016001000012000140001600018000200002200024000价差再生铅(≥pb99.97)1#铅锭（Pb99.994） 数据来源：Wind、方正中期研究院 废电瓶 Mysteel讯，价格：4月12日铅价回落50元/吨，废电瓶价格坚挺，湖北、江西、广西、宁夏地区价格涨30-50元/吨。成交：1、安徽A回收商今日出货100吨，出货价8850元/吨；2、江西A回收商库存60吨，有意向找车出货，暂无成交；3、河北A回收商出货一车，成交价8850元/吨，正在找车发货。市场情绪及预测：浙江某回收商反馈因疫情近期废电瓶收货量减的比较多，货源比较少；江西A回收商今日出货意愿不错，想逢高抛点库存，觉得短期电瓶价格已到高位。 60006500700075008000850090009500100001050011000平均价(不含税):废电瓶铅:安徽 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 4月12日，上期所铅期货仓单较前一交易日增加1255吨至88,565吨。截止4月8日上期所铅库存为90,531吨，较上周增加1,575吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 050000100000150000200000250000LME铅库存SHFE铅库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 020004000600080001000012000沪铅主力成交前五名0100020003000400050006000沪铅主力多头持仓前五名0100020003000400050006000700080009000沪铅主力空头持仓前五名 16%16%8%8%7%45%国投安信东亚期货中信期货国泰君安光大期货其他主力合约多单持仓比例23%16%8%7%6%40%国泰君安中信期货华泰期货东证期货海通期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪铅主力合约价格预测 请务必阅读最后重要事项 第5页 12000130001400015000160001700018000沪铅主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 【一季度汽车销量微增0.2%，疫情延续最高或致减产20%】今年3月，受疫情影响我国汽车产业同比出现下降，与正常产销量差距几十万辆。3月，我国汽车产销分别达到224.1万辆和223.4万辆，环比增长23.4%和28.4%，同比下降9.1%和11.7%；1-3月，累计产销648.4万辆和650.9万辆，同比增长2.0%和0.2%，增速比1-2月回落6.8个百分点和7.3个百分点。 【SMM铅市场调研】3月国内铅冶炼厂原料库存天数平均水平仍低于一个月，连续数月环比下降，南北方差异较大。2022年3月矿山节后复工情况参差不齐，北方矿山因天气原因及两会影响，多数于3月中下旬开工，4月初市场精矿产品供应略有增加，而南方市场精矿供应偏紧的情况并未明显好转。 【今年全球电动汽车保有量将超2000万辆】彭博新能源财经（BNEF）预计，全球将在电动汽车普及方面跨过另一个重要的里程碑：2022年6月，全球将有2,000万辆电动汽车（纯电动车和混合动力车）上路，相比2016年的100万辆，这是一个显著的增长。2022年下半年，全球几乎每月都将增加近100万辆电动汽车，大约每3秒就新增一辆。到2022年底，BNEF预计全球将有超过2,600万辆电动汽车上路。 据SMM调研，截止4月11日，五地铅锭库存总量至10.12万吨，较上周五（4月1日）环比上升1300吨；较周三（4月6日）上升1800吨。 SMM数据显示，3月中国电解铅产量26.39万吨，环比上升11.35%，同比下降6.07%。预计4月中国电解铅产量预期环比上升至26.9万吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 SMM数据显示，3月中国再生铅产量29.24万吨，环比下降8.72%，同比下降9.76%。1-3月累计同比上升11.87%。 据SMM调研，4月8日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为55.38%，环比下降2.67%。再生铅持证冶炼企业四省周度开工为36.34%，环比上周下降3.16%。五省铅蓄电池企业周度综合开工率为61.29%，较4月1日大降10.67%。 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号