2022第一季度中国内地及香港IPO市场回顾及前景展望

资本市场服务部，2022年4月1日中国内地及香港IPO市场2022年第一季度回顾及前景展望 2© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2022年第一季度全球宏观经济与地缘政治概况 3© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。俄乌冲突令到全球能源和商品价格飙升，加上通胀升温并高企，多国决定收紧货币政策，并以计划今年加息6次和进行缩表的美联储，以及正加快退出购债计划和今年加息两次的欧洲央行为首，加上大部分地区仍受到新冠变异株的影响，市场忧虑今年整体的经济表现，环球股市季内表现波动•2月底，俄罗斯突袭乌克兰，美国进一步制裁俄罗斯，随后俄乌两国进行谈判，期间一度令到全球股市波动•环球股市曾对快速传播的新冠变种病毒Omicron产生忧虑而下挫•受到地缘政治紧张局势和制裁措施所影响，全球大宗商品价格飙升，原油价格创近14年新高，令到许多国家的通胀压力加剧，加深全球陷入衰退的恐慌•经合组织（OECD）认为，地缘政治紧张局势或使今年全球经济增长减少1个百分点，目前全球经济前景倾向于下行，通胀持续高企为主要风险•3月，国际货币基金组织（IMF）表示，受到地缘政治紧张局势影响，IMF或下调全球经济增长预期•中美于2020年初签订的第一阶段贸易协议在今年2月初到期，期内中美贸易顺差飙升•2月中时，中国商务部与美国贸易办公室就“政府主导非市场政策和做法”出现争议•3月10日，两国审计监管问题再次角力，美国证券交易委员会（SEC）根据《外国公司问责法》认定5家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”•美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）表示，现与中国监管部门致力达成一份合作协议；中证监指出和财政部持续与美国PCAOB进行沟通对话，并取得积极进展•3月18日，中美两国元首就地缘政治问题进行视像对话•3月下旬，美国贸易代表办公室宣布，重新豁免在2021年10月12日至2022年12月31日之间从中国进口的352项商品的关税•中央要求防疫控制工作减低对整体经济的影响•3月，人大会议中将今年经济增长目标订为5.5%左右•内地CPI增幅过去两个月仍处于低于1%水平，低于去年政府工作报告所订下的3%目标，预料年内通胀压力仍会于低位徘徊•2月的官方及财新制造业采购经理指数（PMI）均回升，反映制造业气氛良好•中国人民银行公布2月、3月的贷款市场报价利率（LPR）均维持不变，而3月的中期借贷便利（MLF）利率也不动，未有如市场预期般下调，有分析指未来内地将有降准空间•有评级机构分析报告估计，内地约有总值7万亿人民币的地方债于2022年至2023年到期，料或影响西部及北部地区政府的流动性全球中美中国•中国社科院国家金融与发展实验室发布的报告显示，内地经济发达的地区与经济落后地区财政不平衡，后者的地区债务负担沉重；另外地方政府的杠杆率已由2008年的1%增至2021年的41%•人民币对美元的的汇率曾一度走强，但在美联储宣布加息安排后，中美息差收窄，加上部分内地城市封城，令到人民币回软 4© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。•美联储于3月17日加息0.25%，为2018年以来首次加息；并预期于年内加息6次，每次为0.25%，以应对本土通胀高企的问题，或有必要时于5月份加息0.5%；同时会于5月议息会议时制定缩表计划•3月1日，现任总统发表国情咨文，重点为舒缓通胀问题，倡议通过将供应链迁返美国来降低制造成本，此外承诺落实1万亿美元基础设施法案的建议•2月份CPI续创40年新高•3月，30年期国债收益率创2021年5月以来最高，2年期国债收益率创2019年9月以来新高，为劳动力市场复苏带来压力•3月10日，国会参议院投票通过1.5万亿美元的联邦政府2022财年综合拨款法案，以确保联邦政府有足够资金运转到今年9月底•3月17日，美国会众议院通过法案中止美俄的正常贸易关系•美联储表示或于5月再次加息，令到美国5年与30年期债息倒挂，为2006年首次，引发市场对美国经济衰退的忧虑俄乌冲突令到全球能源和商品价格飙升，加上通胀升温并高企，多国决定收紧货币政策，并以计划今年加息6次和进行缩表的美联储，以及正加快退出购债计划和今年加息两次的欧洲央行为首，加上大部分地区仍受到新冠变异株的影响，市场忧虑今年整体的经济表现，环球股市季内表现波动(续)•3月17日，英伦银行决定加息0.25%至疫情前的0.75%，或会因全球能源和商品价格急升，以及通胀上升压力而再进一步收紧货币政策•欧洲央行大幅上调2022年通胀预期至5.1%•欧洲央行于3月起开始逐步退出1.85万亿美元“疫情紧急资产收购计划"，预计或于第三季度完成结束购债计划•欧洲央行最近议息决定三大利率不变，但后指资本市场预期年内加息两次，每次为0.25%•欧元区受惠于防疫控制措施松绑，2月采购经理人指数PMI急升至55.8，当中最大经济体德国的PMI升至6个月高位，即56.2，而第二大经济体法国则攀升至8个月高位，即57.4全球中美中国美国欧元区及英国 5© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2022年第一季度新股市场回顾─ 全球 6© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。上交所与深交所分列环球融资额排行第一与第三位，展现内地新股市场的强劲活力，韩交所凭借其历史上最大新股位列第二资料来源：中国证券监督委员（中国证监会）、韩国证券交易所（韩交所）、沙特证券交易所、纳斯达克、彭博及德勤分析，截至2022年3月31日。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。上海证券交易所37只新股融资1,431亿港元韩国证券交易所21只新股融资882亿港元深圳证券交易所41只新股融资765亿港元沙特证券交易所12只新股融资273亿港元纳斯达克29只新股融资192亿港元2022年第一季度全球IPO融资额前五大交易所 © 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。7全球前十大新股融资额较去年同期减少13%，今年有四只来自中国内地的新股上榜，去年同期则为三只来自港交所的新股资料来源：中国证监会、上交所、韩交所、沙特证券交易所、纳斯达克、阿布扎比证券交易所、奥斯陆证券交易所、港交所、纽交所、阿姆斯特丹交易所、德国证券交易所、彭博及德勤分析，截至2022年3月31日。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。2021年第一季度排名 公司证券交易所融资额(亿港元)1LG Energy Solution韩交所8432中国移动上交所6373晶科能源上交所（科创板）1234NahdiMedical Co.沙特证券交易所1075TPG Inc纳斯达克866Abu Dhabi Ports Co PJSC阿布扎比证券交易所857翱捷科技上交所（科创板）848VarEnergiAS奥斯陆证券交易所689腾远钴业深圳创业板6810Elm Co.沙特证券交易所64合计2,165排名 公司证券交易所融资额(亿港元)1快手科技港交所4832Coupang纽交所3533InPostSA阿姆斯特丹交易所3044百度集团港交所2395Vantage Towers AG德国证券交易所2176哔哩哔哩港交所2027Bumble Inc纳斯达克1928Auto1 Group SE德国证券交易所1739Shoals Technologies Group纳斯达克17210PlaytikaHolding Corp纳斯达克167合计2,5022022年第一季度 8© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2022年第一季度新股市场回顾─ 香港 9© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。受到美联储加息及缩表安排的决定，以及第五波疫情爆发所影响，今年首季，香港新股市场融资总额及数量均大幅下调资料来源：港交所、德勤分析，截至2022年3月31日。*并不包括SPAC的上市宗数及其融资金额，有关的分析可见于本报告中的第55页。32只新股15只新股*2022年首季融资*136亿*港元2021年首季融资1,328亿港元融资额90%上市数量53%•上市融资宗数急跌令到融资总额大幅收缩•期内瞩目新股乏善可陈，仅有1只大型新股上市，并有3只新股以介绍形式上市•市场预期另一以第二上市及不同股权架构上市的中概股改以介绍形式上市，进一步令到融资总额萎缩•GEM并没有录得任何新股上市 10© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。12%5%83%医疗及医药行业消费行业科技、传媒和电信行业制造行业2022年首季新经济新股数量及融资总额同样因整体新股市场放缓而骤跌46%8%46%33%17%33%17%31%5%64%2022年首季2021年首季2022年首季2021年首季新经济新股行业分析（按数量计）新经济新股行业分析（按融资额计）资料来源：港交所、德勤分析，截至2022年3月31日。•医疗及医药行业与TMT行业新股数量相同，但由于医疗及医药新股平均融资规模不及TMT行业新股，是故TMT行业仍以融资额取胜•今年共有两只未有盈利/收入的生物科技及医药新股上市，去年同期为3只•医疗及医药行业与TMT行业新股数量相同，但由于医疗及医药新股平均融资规模不及TMT行业新股，是故TMT行业仍以融资额取胜•今年共有两只未有盈利/收入的生物科技及医药新股上市，去年同期为3只6只新股2022年首季融资54亿港元2021年首季13只新股融资1,172亿港元新股数量54%融资总额95% 11© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。102318261510121310616491824272716161939131122292013183031204042323820593519384631142724153235343215512518595713691020191620253317178512723211005001,0001,5002,0002,5003,00001020304050607011年第一季11年第二季11年第三季11年第四季12年第一季12年第二季12年第三季12年第四季13年第一季13年第二季13年第三季13年第四季14年第一季14年第二季14年第三季14年第四季15年第一季15年第二季15年第三季15年第四季16年第一季16年第二季16年第三季16年第四季17年第一季17年第二季17年第三季17年第四季18年第一季18年第二季18年第三季18年第四季19年第一季19年第二季19年第三季19年第四季20年第一季20年第二季20年第三季20年第四季21年第一季21年第二季21年第三季21年第四季22年第一季融资额IPO数量主板新股GEM新股IPO融资额（亿港元）2022年第一季度香港新股市场概览今年首季新股数量为过去六年以来低位，但仍胜于2013年同期的最低位，融资额放缓，但仍略高于历年最低位，即2013年首季的数字资料来源：港交所、德勤分析，截至2022年3月31日。年度新股数量高位年度新股数量、融资低位年度融资高位 12© 2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国。61133110207212760212022年第一季度2021年第一季度申请被拒申请人自行撤回申请申请被发回15%83%0%5%N.A.2022年第一季度香港上市申请状况概览处理中的申请个案较去年同期有所上升，已获原则上批准，但在申请有效期内没有上市的个案大幅上升83%，但今年收到的申请数量下滑15%100%资料来源：港交所、德勤分析，截至2022年3月31日。*包括根据主板《上市规则》第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板《上市规则》第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的个案、及根据主板《上市规则》第14.06(6)条/GEM《上市规则》第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项**2022年数字包括自2022年1月1日至2022年3月31日接受之新上市申请、2021年数字包括自2021年1月1日至