棉花期货周报：美种植区干旱 内外棉走势分化

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 10 棉花期货周报 美种植区干旱 内外棉走势分化 主要观点 行情回顾。本周，郑棉价格高位震荡走势，重心小幅上抬。截至周五，郑棉主力合约报收于21790 元/吨，较上周涨1.40%，累计成交量85.65 万手，较上周-10.77%。棉纱主力合约报收于28855 元/吨，较上周涨1.67%，累计成交量1.03 万手。美棉主力合约报收于135.90 美分/磅，较上周涨7.13%。 基本面变化。美棉出口数据显示，截至3月17日当周，美棉出口销售净增30.75万包，较前一周减少1%，较前四周均值减少7%。终端市场来看，1-2月我国纺织纱线、织物及制品出口金额累计81.34亿美元，同比减少10.2%。1-2我国服装及衣着附件出口累计96.55亿美元，同比下降8.16%。1-2月，我国服装类零售额累计1756.4亿元，累计同比增加3.99%。1-2月，我国服装鞋帽、纺织品类零售额累计2381.8亿元，累计同比增长5.28%。 后市展望。本周，内外棉价走势继续分化，外强内弱格局更加明显。因得州地区西北部降雨量处于历史低位，可能影响新年度棉花种植进度，以及美棉出口装运量大幅走高，ICE棉价大幅攀升。郑棉则受累于下游消费的低迷，上行压力重重。本周国内消费依旧偏差，下游订单跟进不足，国内疫情多点散发，对下游生产消费均存不利影响，2月份，下游纱厂、布企成品库存呈大幅累库趋势。上周，美宣布对中国352项商品恢复关税豁免，但对棉纺市场影响有限。当前棉花春耕在即，因俄乌争端导致粮食价格大涨，对农民吸引力加大，可能造成棉花实际种植面积并不如之前预期般乐观。整体来看，短期内ICE棉花在投机做多力量的刺激下仍有上涨动力，为国内棉价提供坚强支撑，但产业内部受累于消费压力，上行动能不足，或维持震荡走势，长线操作依旧偏空。 报告日期 2022-03-28 研究所 赵睿 棉花期货分析师 从业资格号：F3048102 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 主力合约行情走势 图1郑棉期货行情 9,000.000011,000.000013,000.000015,000.000017,000.000019,000.000021,000.000023,000.000025,000.00002021- 04-082021- 04-292021- 05-202021- 06-102021- 07-012021- 07-222021- 08-122021- 09-022021- 09-232021- 10-142021- 11-042021- 11-252021- 12-162022- 01-062022- 01-272022- 02-172022- 03-10CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 图2美棉期货行情 50.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.0140.0150.02021- 04-122021-05-032021-05-242021- 06-142021-07-052021-07-262021- 08-162021-09-062021-09-272021-10-182021-11-082021- 11-292021-12-202022-01-102022- 01-312022-02-212022-03-14ICE2号棉花 图3郑棉纱期货行情 16,000.000018,000.000020,000.000022,000.000024,000.000026,000.000028,000.000030,000.000032,000.00002021- 04-212021- 05-122021- 06-022021- 06-232021- 07-142021- 08-042021- 08-252021- 09-152021- 10-062021- 10-272021- 11-172021- 12-082021- 12-292022- 01-192022- 02-092022- 03-022022- 03-23CY01M.CZCCY05M.CZCCY09M.CZC 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 10 棉花期货周报 目 录 一、行情回顾 .................................................................... 4 二、基本面情况 .................................................................. 7 （一）美棉出口销售数据走弱，但装运量大增 ...................................... 7 （二）终端累库明显，出口节奏放缓 .............................................. 7 三、后市展望 .................................................................... 9 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 10 棉花期货周报 插 图 图1 郑棉主力合约走势 ................................................................................................................. 5 图2 美棉价格走势 ......................................................................................................................... 5 图3 棉纱价格走势 ......................................................................................................................... 5 图4 郑棉持仓量 ............................................................................................................................. 5 图5美棉持仓 .................................................................................................................................. 6 图6棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图7棉花现货价格 .......................................................................................................................... 6 图8棉纱持仓 .................................................................................................................................. 6 图9 棉花基差 ................................................................................................................................. 6 图10 棉纱基差 ............................................................................................................................... 6 图11 内外棉花价差 ....................................................................................................................... 6 图12 内外棉纱价差 ....................................................................................................................... 6 图13 盛泽织机开机率 ................................................................................................................... 8 图14 纱、布产量 ........................................................................................................................... 8 图15 坯布和纱线库存 ................................................................................................................... 8 图16 棉花工业库存 ....................................................................................................................... 8 图17 棉花商业库存 ....................................................................................................................... 8 图18 棉花仓单 ............................................................................................................................... 8 图19 纱和布产量 ........................................................................................................................... 9 图20 服装出口 ...................