棉花：美棉受种植面积及干旱影响上涨，郑棉窄幅震荡

朱皓天zhuhaotian@jsfco.com期货从业资格号：F03090081投资咨询从业证书号：Z0016204 一、行情综述 郑棉主力2509合约，最终收盘价较上个交易日下跌0.04%，收于12885元/吨，较上一个交易日下跌5元/吨。ICE美棉隔夜上涨1.22%，收于67.11美分/磅。美棉隔夜上涨，受到主产区气候较干燥，及种植面积下降的影响，美棉偏强运行。郑棉期货今日继续震荡运行，市场淡季即将来领，关税战还在变化，市场在等待相关政策落地，关注关税战后续进展。郑棉预计持续偏弱走势。后续关注外盘走势、关税政策及国内政策走向的边际影响。 二、宏观、行业要闻 1、04月17日，全国3128皮棉到厂均价14152元/吨，涨59.00元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格21000元/吨，平；纺纱利润为-567.2元/吨，跌64.90元/吨；原料棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。 2、据海关总署，2025年3月我国进口棉纱13万吨，同比减少6万吨，减幅31%。2025 年1-3月累计进口棉纱34万吨，同比减少9万吨，减幅20.5%。 3、国家统计局公布的最新数据显示，中国1-3月纱产量累计为565.0万吨，同比增8.1%。中国1-3月布产量累计为74.5亿米，同比增3.5%。 4、据CFTC，截至2025年4月11日当周，美棉ON-call未点价卖出合约47795（-3124）张，其中7月未点价主力卖出合约15732（-88）张，未点价买入合约11790（+4533）张，总持仓230414（-54987）张。 5、4月18日电，美国政府采取措施拟对停靠在美国港口的中国船只额外收费。美国贸易代表办公室（USTR）当地时间4月17日提出一项计划，所有停靠在美国的中国建造和中国拥有的船只都将根据所载货物量收取费用，所收取的费用将用于振兴美国衰落的造船业。根据所谓的301条款，相关费用在六个月后征收，此后将按两个阶段进行。第一阶段中国船只的船东和运营商将按净吨收取费用，汽车运输船将另行收费。三年后开始第二阶段，将限制外国船只的液化天然气运输，限制措施将在22年的时间内逐步增加。 三、数据图表 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研 四、分析及策略 国际方面，4月18日电，美国总统特朗普周四表示，中美相互加征关税的局面有望迎来转机。“我不希望关税继续上调，因为当价格涨到某个程度，人们就不会再购买了，”特朗普在白宫对记者表示，“所以我可能不会进一步加税，甚至可能不想达到目前的征税水平。也许我会选择更低的税率，因为你希望人们继续消费，而在某个临界点，人们会停止购买。”目前关税战的进展导致市场观望情绪浓厚。国内方面，新棉播种已经开始，市场淡季即将来临，企业观望情绪浓厚。低库存背景下刚需采购托底棉价，叠加天气风险尚未完全消除，棉价下方存在支撑。综上，棉价短期或维持震荡格局，需重点关注天气变化及下游订单恢复情况。需关注下游及订单情况、关税政策，国内政策情况。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。