疫情加剧经济下行压力，二季度降准降息有望继续落地。利率债方面，楼市仍处降温过程，同时，当前国内疫情仍处发酵过程，全年经济增速达到5.5%难度较大，这意味着后期宏观政策将在稳增长方向持续加码，其中货币政策中的降息降准“大招”有望在二季度持续落地，甚至不排除在4月就推出的可能，短期看债市仍有博弈宽货币的空间。信用债方面，上周信用债主要期限收益率小幅下行，3年、5年期中高等级信用利差小幅走阔，收益率和利差均较年初有所修复，具备一定配置价值；基本面下行压力较大，资金面将保持宽松，杠杆策略可适当保持。
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