2021年报点评：管线稳步推进，持续高增可期

维持增持评级。维持2022-2023年预测EPS5.80/7.65元，新增2024年预测EPS为10.08元。给予2022年PE50X，维持目标价290元，维持增持评级。 业绩符合预期。公司2021年实现收入6.85亿元（+45.59%），归母净利润3.16亿元（+47.17%），扣非净利润2.88亿元（+51.08%）；其中2021Q4单季度实现收入1.74亿元（+22.81%），归母净利润0.66亿元（+26.17%），扣非净利润0.55亿元（+33.55%）。经初步核算，公司2022年1-2月实现营收1.87亿元左右，较去年同期同比增长35%左右。 新品继续快速放量驱动业绩高增长。近年上市的Castor胸主支架、Minos腹主支架、ReewarmPTX药物球囊继续快速放量，截至目前Castor已累计覆盖超过700家医院，Minos、外周药球均已累计覆盖超过400家医院。 国际市场开拓力度亦不断加大，截至2021年底国际业务已覆盖18个国家和地区，2021年国际收入超过3000万元，同比增速超过150%。 研发管线稳步推进。公司积极推进新品研发，近期Talos胸主支架、Fontus术中支架已获批，2022年有望陆续进院销售。髂静脉支架已完成全部临床入组并进入绿色审评通道。新一代Cratos胸主支架、新一代Aegis腹主支架、肿瘤介入领域TIPS覆膜支架等重磅在研新品有望于2022年逐步进入临床阶段。未来新产品陆续上市有望对现有产品线形成补充，进一步提升公司在主动脉及外周等领域的竞争力，赋能持续高速增长。 风险提示：疫情反复风险，产品研发不及预期，新品商业化不及预期等。