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本报告探讨了中国企业被美国证监会列入“委员会确认发行人”临时名单的退市风险。这是基于《外国公司问责法案》的规定，要求SEC在年报审计机构非上市公司会计监督委员会认证且无法检查底稿等审计基础文件时，确认CII的临时名单。如果公司在三年内有了注册过PCAOB并通过检查的会计师事务所的审计报告，SEC就会将其移出CII名单，否则将被摘牌。虽然退市对公司股价影响相对有限，但对流动性冲击大，长期促使国内市场改革。投资者面临较大流动性风险，部分国际投资者受投资地域限制、地缘政治风险、监管担忧等不得不选择卖出。长期而言，中美博弈加剧下，后续赴美上市的难度和风险增大，呼唤港股和A股的上市制度的进一步改革和完善。
