鑫融讯：超跌反弹，动能略显不足

2022年03月31日 超跌反弹，动能略显不足 分析师：严凯文 执业证书编号：S1050516080001 电话：021-54967584 邮箱：yankw@cfsc.com.cn 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至3月30日，上交所两融余额报8980.86亿元，较前一交易日增加30.47亿元；深交所两融余额报7815.66亿元，较前一交易日增加12.57亿元；两市合计16796.52亿元，较前一交易日增加43.05亿元。 ▌最新观点 本周三，两市股指迎来强劲反弹，北向资金跑步进场，上证指数、创业板指、深证成指均收于日内高点。截止收盘，上证指数涨1.96%，深证成指涨3.10%，创业板指涨4.02%，沪深300涨2.90%，上证50涨2.58%，中证500涨2.00%。两市上涨家数为3845家，高于上周均值2034家，高于前一交易日1171家。涨停家数为90家，低于上周均值95家，高于前一交易日69家。两市下跌家数为793家，低于上周均值2549家，低于前一交易日3475家。跌停家数为9家，低于上周均值15家，低于前一交易日24家。北向资金为净流入127.27亿元，上周均值为净流出25.56亿元，前一交易日为净流出3.28亿元。两市成交额为9585.97亿元，上周均值为9526.49亿元，前一交易日为8642.90亿元。A股如期反弹，目前虽然核心变量在转好，但从行情角度而言，目前处于超跌反弹的范畴，从量能角度而言，行情属于局部行情，并未出现扩散，意味着场内风险偏好并不凸显，因此建议投资者，重点关注本周后两个交易日量能情况，无放量，指数将再度止步于3300点之下。 ▌ 主题追踪 今日关注：房地产、风电设备、券商 1.房地产主题：3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议指出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施；强调要坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制，促进房地产业良性循环和健康发展。会议之后，六部委为市场注入信心和政策的期待，各个地区的维稳措施陆续出台，如南京房贷利率下行，广西地区放松首付比例，哈尔滨取消限售政策等。3月16日，财联社消息，财政部有关负责人指出，2022年不具备扩大房地产税改革试点城市的条件，房地产税暂缓开征。建议关注：南国置业（002305）、光明地产（600708） 2.风电设备主题：、3月22日，国家发改委、国家能源局正式发布的《“十四五”现代能源体系规划》中提出，到2025年，非化石能源发电量比重达到39%左右。意味着以风电、光伏为代表的非化石能源发展空间较大。3月29日，国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》提到，大力发展风电光伏。包括加大力度规划建设以大型风光基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系；继续实施整县屋顶分布式证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 光伏开发建设，加强实施情况监管等。建议关注：吉鑫科技（601218）、金雷股份（300443） 3.券商主题： 3月29日，俄罗斯与乌克兰代表进行第五次谈判，谈判中，乌克兰提议在国际法律保障下成为永久中立、不结盟的无核武器国家。俄罗斯方面，俄国防部决定数倍减少在基辅和切尔尼戈夫方面的军事行动。受此催化，市场情绪回暖，券商作为反弹先锋引领市场反弹，可继续关注。2021年我国国内生产总值已突破100万亿元，人均GDP超过1万亿美元，居民财富正在快速积累，加上“房住不炒”政策推行，我国作为全球第二大财富管理市场，证券行业潜力较大。重点关注：红塔证券（601236）、中银证券（601696） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 dVeWkVJYrQnM9PaObRmOqQmOpNeRmMsRkPtQqRaQrQoNvPqQoPxNsOsM证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.0017800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)44,756.9243,961.1942,914.9840,225.8032,176.2631,576.1129,616.7722,606.8820,430.5317,211.08SW房地产SW医药生物SW食品饮料SW电力设备SW汽车SW煤炭SW银行SW非银金融SW机械设备SW商贸零售15,243.855,564.384,433.332,323.351,145.86359.9560.0854.89-91.97-101.14SW房地产SW建筑装饰SW非银金融SW商贸零售SW医药生物SW综合SW轻工制造SW机械设备SW银行SW传媒 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 39,864.0832,784.5328,086.5625,201.7224,263.3618,927.8914,514.1612,884.0812,150.8610,556.62亿纬锂能贵州茅台比亚迪通策医疗隆基股份立讯精密爱尔眼科陕西煤业中国中免兴发集团7,412.237,238.384,425.432,757.932,358.402,119.572,079.921,896.161,868.271,774.88中国国贸仁度生物东方财富南极电商顺丰控股兴业银行万科A奥泰生物常山北明石大胜华 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略组简介 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。