鑫融讯：指数仍有下探动能

2022年04月08日 指数仍有下探动能 分析师：严凯文 执业证书编号：S1050516080001 电话：021-54967584 邮箱：yankw@cfsc.com.cn 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至4月7日，上交所两融余额报8896.61亿元，较前一交易日减少26.01亿元；深交所两融余额报7723.75亿元，较前一交易日减少23.22亿元；两市合计16620.36亿元，较前一交易日减少49.23亿元。 ▌最新观点 本周四，沪深股指全天震荡下滑，多头迷失方向。宁德时代再失500关口，创业板指弱势尽显，下探底部在所难免。截止收盘，上证指数跌1.42%，深证成指跌1.65%，创业板指跌2.10%，沪深300跌1.28%，上证50跌0.98%，中证500跌2.13%。两市上涨家数为581家，低于上周均值2185家，低于前一交易日3251家。涨停家数为48家，低于上周均值76家，低于前一交易日104家。两市下跌家数为4120家，高于上周均值2434家，高于前一交易日1407家。跌停家数为36家，高于上周均值23家，高于前一交易日17家。北向资金为净流出6.08亿元，上周均值为净流入45.80亿元，前一交易日为净流出53.21亿元。两市成交额为9232.24亿元，上周均值为9278.25亿元，前一交易日为9662.28亿元。目前市场依然缺乏长期稳定的做多逻辑，因此市场难有趋势性上升行情，而这也是市场低迷的核心因素之一，从目前来看周五依然具备有下探的可能性，但若并未出现加速下跌，短期来看，又进入来回拉锯的下沿。 ▌ 主题追踪 今日关注：钢铁行业、生猪养殖、中药 1、钢铁行业主题：中国钢铁协会公布的数据显示，3月份(累计到3月中旬)，全国粗钢日均产量262.07万吨，同比下降13.59%。3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1421万吨，环比减少32万吨，下降2.2%，库存继续呈下降趋势。我国钢材社会库存持续下降，而需求端出现明显好转迹象。截至本周五HRB400 20mm 螺纹钢(上海)现货价5020 元/吨，环比上周五上涨30 元/吨。本周日均建材成交量约为18 万吨，环比增加17.6%。房地产政策边际放松，传统基建项目加码，钢材需求有望进一步增加。建议关注：华菱钢铁（000932）、八一钢铁（600581） 2、生猪养殖主题：2月12日，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》指出要将猪肉产能稳定在5500万吨左右，能繁母猪控制在4100万头左右，不低于3700万头。2月28日，据国家发改委监测，上周，全国平均猪价比价为4.98：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。3月15日，国家发展改革委表示，将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。随着猪肉价格下跌，饲料价格持续上涨，能繁母猪产能去化有望进一步加速，将加快行业周期拐点到证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 来。建议关注：天康生物（002100）、禾丰股份（603609） 3、中药行业主题：3月29日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，提出到2025年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善。同时提出了中医药服务体系等方面的具体发展目标及十五项主要发展指标，部署了十方面重点任务。在4月5日举行的上海市疫情防控工作新闻发布会上，上海中医药大学附属曙光医院院长、中医疫病防治基地负责人房敏表示，中医药在新冠疫情防控中发挥了积极作用，上海针对阳性感染者，中药使用率稳定保持在98%以上。临床数据初步表明，中医药在加快出院率、阻断进展方面显示了独特优势。建议关注：香雪制药（300147）、紫鑫药业（002118） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 rPnNpPtR8O8Q6MpNnNmOtRlOrRmQkPqQwOaQmMwPwMtQsMMYqQnQ证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.0017800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)15,025.5411,212.428,167.936,368.655,733.692,313.342,226.761,984.521,126.86118.27SW食品饮料SW传媒SW非银金融SW钢铁SW环保SW商贸零售SW机械设备SW纺织服饰SW交通运输SW美容护理12,007.739,718.368,315.408,228.565,262.474,997.984,625.074,577.114,036.043,520.06SW非银金融SW机械设备SW医药生物SW食品饮料SW建筑材料SW计算机SW基础化工SW国防军工SW公用事业SW通信 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 13,422.1013,133.229,775.649,445.308,684.847,765.356,454.316,283.006,167.095,809.75华菱钢铁东方财富八一钢铁金种子酒嘉凯城山西焦化牧原股份三一重工中国中免海通证券8,424.137,913.705,987.284,325.073,927.413,860.553,765.812,682.812,514.122,336.88五粮液国金证券三一重工云天化亨迪药业八一钢铁中际旭创长江电力江苏有线华创阳安 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略组简介 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。