2022年7月26日 弱势下探，调整尚未结束 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54560113 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至7月25日，上交所两融余额报8821.93亿元，较前一交易日减少3.61亿元；深交所两融余额报7435.59亿元，较前一交易日减少6.36亿元；两市合计16257.52亿元，较前一交易日减少9.97亿元。 ▌最新观点 本周一，A股小幅低开后逐步下探，随后陷入弱势整理。截止收盘，上证指数跌0.60%，深证成指跌0.83%，创业板指跌1.18%，沪深300跌0.60%，上证50跌0.39%，中证500跌0.93%。两市上涨家数为1471家，低于上周均值2799家，低于前一交易日1883家。涨停家数为65家，低于上周均值99家，低于前一交易日74家。两市下跌家数为3229家，高于上周均值1867家，高于前一交易日2760家。跌停家数为21家，高于上周均值6家，高于前一交易日9家。北向资金为净流出33.85亿元，上周均值为净流出7.47亿元，前一交易日为净流入16.45亿元。两市成交额为8622.61亿元，上周均值为9862.79亿元，前一交易日为9416.07亿元。A股缩量调整，目前并未出现见底的信号，市场或依然处于震荡寻底的过程中。7月中旬以来，国内疫情反复、全球经济衰退预期、国内流动性预期谨慎等影响，A股市场高位换手休整。从基本面角度出发考虑市场转节点，我们认为或需要7月PMI数据以及金融数据的落地，逐步消除市场对于经济强复苏不确定性以及流动性收紧的担忧之后，A股市场有望迎来行情的再次启动。 ▌ 主题追踪 今日关注：新冠检测、中药、动力电池回收 1. 新冠检测主题：7月20日，上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会宣布上海将核酸检测大规模筛查延长至8月底。自今年5月以来，大城市基本都已经覆盖了常态化核酸检测点。另外，7月15日，多家新冠检测公司发布2022年半年度业绩预告，其中九安医疗表现突出，上半年净利润同比增长超250倍。公司表示，受美国疫情发展的影响，当地对新冠抗原检测试剂盒产品需求大幅增长。建议关注：奥泰生物（688606）、之江生物（688317） 2. 中药主题：7月17日至22日，国家中医药管理局联合全国人大教科文卫委员会组成调研组赴福建、湖南开展专题调研。国家中医药管理局副局长、党组成员闫树江指出，要把落实《中医药法执法检查报告》作为深入推进中医药法贯彻落实的重要抓手，将落实执法检查报告同推进“十四五”中医药发展规划、实施中医药振兴发展重大工程结合起来，加快完善中医药服务体系、提高服务能力，加强中医药人才培养和科技创新，强化中药质量提升，为中医药高质量发展提供有力支撑。建议关注：太极集团（600129）、葵花药业（002737） 3. 动力电池回收主题：7月21日，宁德时代董事长曾毓群在2022世界动力电池大会上做主旨演讲时表示：“电池里面绝大部分材料都是可以循证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 环利用的，目前我们镍钴锰的回收率已经达到了99.3%，锂的回收率达到了90%以上。”同日，工业和信息化部副部长张云明也在该大会上表示，我国目前已形成涵盖基础材料、电芯单体、电池系统、制造装备的完整产业链，三元电池、磷酸铁锂电池的系统能量密度处于国际领先水平，在全国建成1万多个回收服务网点。建议关注：宁德时代（300750）、超越科技（301049） ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 9ZdVmXKXoPoPaQbPbRpNpPsQnPfQrRpQlOmOsM7NrQpPwMoOpPwMtRwP证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)47,764.1840,712.7630,219.5414,729.6412,673.1310,457.588,258.687,776.536,183.425,663.94SW机械设备SW计算机SW非银金融SW通信SW医药生物SW商贸零售SW建筑装饰SW传媒SW社会服务SW环保38,964.9826,039.3911,828.472,697.802,142.502,084.452,055.921,344.581,285.831,024.56SW机械设备SW电力设备SW医药生物SW家用电器SW煤炭SW房地产SW商贸零售SW社会服务SW有色金属SW钢铁 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 18,067.9012,549.4310,063.379,624.617,998.547,866.017,658.957,581.357,495.617,438.78东方财富协鑫集成江特电机中国化学盛新锂能中国中免中信证券舍得酒业隆基绿能双良节能31,266.8730,462.165,922.535,357.124,505.334,044.073,439.273,059.502,981.882,111.18杉杉股份双良节能格林美天合光能天岳先进之江生物药明康德中控技术协鑫集成东威科技 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略部简介 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。